聯儲官員談論通脹目標新策略 使通脹平均水平達到2％

來源：金融界網站

金融界美股訊 兩位美聯儲官員強調了所謂平均通脹目標這種貨幣政策手段的好處。按照這種策略，美聯儲將會接受通脹超越其2%的目標水平，從而來抵消以往的過低通脹。

舊金山聯儲行長Mary Daly及其前任、去年開始擔任紐約聯儲行長的 John Williams 在芝加哥大學布斯商學院贊助的一次紐約會議上都提到了這一策略。此次會議旨在討論美聯儲政策框架評估行動的主題。該評估將於周一在達拉斯啟動，為期一年。

在會議上發表的一篇論文探討了工資、緊張的勞動力市場和通貨膨脹之間的相互作用，並得出結論認為，描述上述幾種因素之間關係的所謂菲利普斯曲線處於休眠狀態，並未死亡。決策者們對此表示同意，但強調在通脹長期低於2%之後，通脹目標作為公眾信念之一所面臨的風險。

「通脹預期現在更重要，」Daly在她的演講中說。長期以來，「通貨膨脹一直低於我們的目標」。中央銀行必須確保「人們理解這是一個對稱的目標，我們需要確保能在平均水平上達到它。這是另一件重要的事情。」

美聯儲副主席 Richard Clarida，是周五在會議上公開發表講話的六位央行官員之一。他也強調了良好、穩固的通脹預期的重要性，並指出保留2%的目標是「篤定的」。

「持續的通脹低下會帶來長期通脹預期變得不穩定的風險，」他在講話 中表示，並指出平均通脹目標將是今年美聯儲評估的選項之一，但他沒有表明自己是否支持這種做法。

平均通脹目標在美聯儲內部是一個相對較新的話題。在前任主席珍妮特·耶倫任內，美聯儲官員們對通貨膨脹低於目標的態度是「過往不咎」，並不承諾通過使通脹超過2%從而使一段時間內的平均水平達到2%。儘管美聯儲在其政策目標中明確指出目標是「對稱的」。

低於目標

自從2009年6月經濟開始擴張以來，美聯儲青睞的價格指數平均為1.5%。最新的數據是11月份，同比上升1.8%，當時失業率僅為4%並且工資在逐步增長。

美聯儲官員擔心持續低於目標正在開始削弱通脹預期。Williams指出了三種不同的通脹預期指標出現下滑，並表示「持續達不到美聯儲目標有破壞2%通脹錨的風險。」

他沒有在準備好的講稿中建議平均通脹目標。但在接受觀眾提問時，他指出，為了使數年內的平均通脹達到2%，「只能大約一半時間超過目標，大約一半時間低於目標。」

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