鮑威爾國會聽證唱多美國經濟，重申必要時將調整縮表細節

美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）於北京時間22:45（美國東部時間上午9:45）銀行、住房和城市事務委員會(U.S. SenateCommitteeonBanking,Housing,andUrbanAffairs)就美國貨幣政策和經濟情況進行半年一度的證詞陳述。明日，他還將參與眾議院金融服務委員會(Committee on Financial Services)聽證會。

鮑威爾在證詞中表示，美國經濟依舊強勁，但也湧現出一些新的相互矛盾的信號，面臨著數個長期挑戰。

在貨幣政策方面，他重申了加息時點將取決於經濟數據的表現，且應保持耐心，同時美聯儲會根據經濟和金融的發展來調整縮表的任何細節。

經濟依舊穩健，但存在相互矛盾信號和長期挑戰

鮑威爾在證詞中率先闡述了對經濟現狀及前景的看法。

他表示，美國去年經濟平穩增長，就業和通脹仍然接近美聯儲雙重使命所追尋的就業最大化和穩定價格的目標。他還預計美國2019年GDP增幅將是「穩健的」，雖然增速可能會慢於2018年。

不過鮑威爾坦言，「雖然我們認為目前的經濟狀況是健康的，而經濟前景是有利的，但在過去的幾個月里，我們看到了一些相反的趨勢和相互矛盾的信號。」

具體而言，金融市場在去年年底前變得更加波動，而且金融狀況現在對增長的支持程度低於去年早些時候；例如歐洲等一些主要的外國經濟體增長放緩；圍繞一些尚未解決的政府政策問題，包括英國脫歐和正在進行的貿易談判的不確定性也在提升。「我們將仔細觀察和監控這些事件的不斷發展。」他稱。

此外美國面臨著一些重要的長期挑戰。例如，用來推動實際工資和生活水平長期上升的生產率增長「實在太低了」，許多美國家庭的收入相對停滯以及收入較低人口缺乏向上的經濟動能等其他長期趨勢，以及聯邦政府債務的不可持續性。解決這些緊迫問題可以極大地促進美國經濟的長期健康和活力。

雖然鮑威爾繼續唱多美國經濟前景，但北京時間26日晚公布的數據顯示，美國2018年12月新屋開工107.8萬戶，創逾兩年新低，預期125.6萬戶。

此外，根據紐約聯儲的GDP Nowcast模型最新預測，由於市場動蕩，美國2018年四季度的經濟增速為年化2.41%，低於一周前預期的2.61%；預測2018年美國GDP增速為2.4%，也低於此前預期的3.1%。

加息將繼續取決於數據

鮑威爾接下來闡述了美聯儲的貨幣政策，「進一步加息的程度和時間都取決於最新的數據和不斷變化的（經濟）前景。我們將密切關注全球經濟和金融發展，並評估其影響。」1月會議時，由於通脹壓力減弱，聯邦公開市場委員會（FOMC）認為出於上述這些發展的累積效應以及政府政策持續的不確定性，需要耐心應對未來的貨幣政策變化。

他強調稱，展望未來，「我們的政策決策將繼續依賴經濟數據，並將隨著經濟狀況和前景的演變將新情況納入考慮。」

上周公布的美聯儲1月會議紀要顯示，多位官員表示，目前尚不清楚今年稍晚如何調整聯邦基金利率目標範圍可能是合適的，其中多人認為，只要通脹高於他們的基準預測，加息就可能是必要的。另有多人認為，若經濟發展符合他們的預期，今年晚些時候加息是適合的。

準備好調整縮表的任何細節

從去年12月美聯儲議息會議開始，市場對於縮表進程日漸關注。1月會議紀要顯示，「幾乎所有（Almost all）與會者都認為，今年稍晚，並且不會很晚宣布一個終止縮表的計劃會是合適的」。

而在今日的證詞中，鮑威爾介紹稱，去年年中以來，美聯儲的總資產減少了約3100億美元，目前接近4萬億美元。相對於2014年的峰值水平，美聯儲的儲備餘額減少了約1.2萬億美元，下降超過40％。鑒於在減少儲備方面取得了實質性進展，經過廣泛審議，委員會在1月份的會議上決定繼續以目前的運作程序執行縮表政策。

「做出這一決定後，委員會現在可以評估結束縮表的適當時機和方法。我需要強調一點，我們準備根據經濟和金融的發展來調整縮表的任何細節。」他稱，從長期來看，資產負債表的規模將取決於對美聯儲負債（如貨幣和銀行儲備金）的需求。

在鮑威爾發言期間，美股短線拉升，道指跌幅縮窄至不足20點，標普500指數、納指轉漲。美元指數也出現短線拉升，日內跌幅縮窄至0.02%，報96.4259，隨後重新跌回96.17，觸及三周新低。十年期美國國債收益率亦因鮑威爾證詞短線拉升，隨後重回跌勢至2.647%。

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