捲土重來？傳百麗分拆運動業務，最快今年在港上市

2017年百麗集團零售額超過500億，主流觀點認為百麗的最大挑戰是現在消費者品位正發生很大的轉變

作者 | Lexi Wang

時尚頭條網報道：加入高瓴資本意志的百麗開始醞釀大動作，據路透社3月5日消息，於2017年私有化的百麗集團已聘請美銀美林銀行幫助其運動服裝業務今年在香港上市做準備,公司目標將其包括Nike和adidas的代理銷售部門估值提高到200億至250億港元。

據悉，百麗集團不僅擁有12個自有鞋類品牌，還代理Nike、adidas、Puma、Converse等運動品牌和Moussy、SLY等潮牌的鞋履分銷業務。截至2017年2月底，該公司共設有20716個銷售點，其中包括13062家鞋類和7654家運動服裝和服裝店。

市場研究機構歐睿信息諮詢早前預計，中國運動服市場的價值將從去年的400億美元增長到2023年的580億美元，目前百麗在中國服裝和鞋履零售市場的份額為6.7%。去年Nike和adidas為中國最大的兩家運動服裝公司。

伴隨運動市場的升溫，國內服飾與運動品牌正積極布局該領域。特步國際周一發布聲明，公司全資附屬Xtep Holdco與合資夥伴Wolverine全資附屬公司已簽訂若干成立合資公司協議，旨在共同經營Merrell邁樂及Saucony聖康尼品牌旗下鞋履、服裝及配飾在大中華區的開發、營銷及批發業務。

有評論認為，特步國際此舉或受到安踏多品牌策略成功的影響。去年，安踏體育與方源資本、AnameredInvestments及騰訊組成的投資者財團以46.6億歐元向戶外運動品牌始祖鳥母公司亞瑪芬體育Amer Sports提出收購要約，目前交易已經接近完成。

吞下亞瑪芬體育被視作是國內體育資本的一次躍進，也是安踏體育作為國內第一大運動集團與其他國內品牌拉開差距的重要舉措。亞瑪芬體育是一家國際體育用品公司，旗下品牌包括奢侈戶外裝備品牌Arc』teryx始祖鳥、山地戶外越野品牌Salomon，以及Peak Performance、Atomic、Suunto、Wilson及 Precor等，去年集團銷售額同比增長7%至26.78億歐元。

被安踏體育超越的李寧則另闢蹊徑，以時尚化路徑布局運動服裝市場。今年2月，李寧第三次登上國際時裝周舞台，藉由「中國李寧」、「體操王子」等口號俘獲年輕消費者，刺激其市值猛漲了35%至252億港元。

百麗集團私有化後的第一個重要動作是分拆旗下運動服裝業務單獨上市，自然是有意分一杯羹的體現。2017年4月，高瓴集團、鼎暉投資及百麗控股有限公司的執行董事於武和盛放組成財團，宣布以531億港元私有化百麗國際。

私有化過後，高瓴資本合計持有百麗56.81%的股份，成為百麗新的控股股東，鼎暉投資持有12.06%，百麗鞋類事業部總裁兼新業務事業部總裁盛放和於武等管理層合計持有31.13%。原百麗董事長鄧耀和CEO盛百椒不再持有公司股份，兩人合計套現130.93億港元離場。同年7月27日，百麗控股在香港聯合交易所正式退市。

百麗集團私有化退市的消息一度震驚行業，業內不乏各種一代鞋王落幕的感慨。但也有分析指，此次交易對百麗而言是一個轉機。百麗創始人、董事局主席鄧耀曾表示啟動轉型是集團目前的當務之急，如果百麗集團能夠融合新的資本，充分利用高瓴資本與鼎暉運營、數字轉型的豐富經驗，重新發掘新的市場與價值，或能實現一個雙贏的局面。

盛百椒早前坦承，集團面臨一個亟待轉型的關鍵時刻，未來只有將傳統零售模式與網路經濟模式充分融合，結合新零售戰略，百麗才有可能維持長期的競爭優勢，「不轉型就會死掉，最差情況還未到來」。

盛百椒在2016年度業績發布會上也承認，業績下滑主要由於消費者對鞋品類需求出現很大改變，消費者開始重視性價比、便利及個性化，同時指出電商的出現對集團造成巨大威脅。

面對電商和自身的品牌老化等問題，私有化後的百麗集團正試圖謀求年輕化。去年8月與輕奢女鞋品牌73Hours簽署收購協議，成為後者控股股東。收購完成後，73Hours保持品牌獨立運營。73Hours由趙若虹創立於2015年。

同時，以鞋業起家的百麗集團似乎也開始看好服飾市場和小眾品牌孵化業務。據時尚商業快訊消息，百麗集團已入股小眾時裝品牌initial，但未透露具體的交易金額和股權佔比。initial於2000年創立，其每家門店均以舒適簡約的復古風格為設計理念，擁有極高的辨識度。數據顯示，目前initial在中國共擁有105家門店，年收入已達10億元人民幣。

私有化後，百麗集團很快顯示出積極態勢。2018年4月，集團交出了轉型一年來的成績單。2017年集團終端零售總額超過了500億，稅息折舊及攤銷前利潤超過90億港幣。其中，鞋類業務止住了連續3年下滑態勢，運動品牌業務的利潤和銷售估計都實現了超過20%以上的增長，若以20％為基數計算，運動業務年收入約為273億元。

不過有分析人士認為運動服裝並非百麗集團核心業務，代理模式毛利率低，同時面臨激烈的市場競爭，此次分拆上市面臨挑戰。但不管怎樣，嘗到了甜頭、成績開始回暖趨勢的百麗，再加上高瓴資本的全面滲透，這個曾經的「鞋王」勢必捲土重來。

截至到目前，百麗集團未對分拆運動業務消息作任何回應。

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