藍象資本寧柏宇：教育行業已至下半場，2023年將出現100家上市公司

獵雲網註：藍象資本創始合伙人寧柏宇以好未來神秘嘉賓身份出席2019好未來教育集團管理者大會暨開年大會，展望教育行業下半場。寧柏宇2008年10月加入好未來，是好未來高速成長的見證者，從樂加樂英語，到摩比思維館、戰略投資部，寧柏宇的30到40歲與好未來是分不開的，2015年，寧柏宇從好未來戰略投資部離開，在好未來的支持下創辦了藍象資本，同時藍象資本也是好未來的被投企業。文章來源：藍象資本（ID：ibecapital）。

曾經服務40個好未來已投項目，在藍象獨立投資了67個項目，累計107個項目，寧柏宇積累了大量教育行業的認知，受好未來邀請，在2019好未來管理者大會暨開年大會上做了分享，精彩內容如下：

第1點-教育產業概覽：教育行業下半場-

2013-2023年時教育產業的黃金十年，2013年Coursera完成了B輪融資，6000萬美金，准獨角獸規模，在線教育里的第1家准獨角獸。從2013年開始，在線教育井噴式發展。2013年可謂是在線教育元年。2019年是教育行業下半場，創業黑馬採訪我的時候我提出了一個觀點：教育行業在10年中會湧現100家教育上市公司，這個觀點逐漸在驗證，2023年出現100家教育上市公司是一個高概率事件。幾個因素：

（1）天時，移動互聯網進入教育。

（2）地利：階級消費升級。

（3）人和：有大量的互聯網、教育巨頭培育大量的中高層人才，人才高度溢出。

（4）制度：體制內市場鬆綁，資本市場也放開了。

教育支出：C端消費動機

2013年-2023年，城市人群按照消費能力分層，到2023年，中國14億人口會分成：1）8億是普通階層，2）2億是城市富裕人群；3）4億是城市上中產。富裕和上中產階層的6億人會形成巨大的消費能力，他們會變成家庭教育的採購者，也是好未來的用戶。

教育是階層的複製，今天我們看到的社會階層，2億是社會富裕階層，4億是城市上中產，8億是包括城鎮和農村人口。未來的社會結構可能是90%普通階層，9%中產和1%富裕階層。我們預計未來社會財富兩極分化會越來越嚴重，無論你多努力，都能感受到階層的相對下移。

好未來是教育行業公司發展史上的一個奇蹟，為什麼呢，美國在過去的150年里以每年平均2%速度增長，中國在過去的40年里每年以平均6%速度增長，好未來年化增速60%，這個增速不亞於任何互聯網公司。從這個角度來講，選擇一艘正確的航母很重要，如果有人offer你rocket的一個位置，不要挑剔是否離窗戶近。

教育支出：政府持續投入

政府每年都在投入越來越多的錢進入教育行業，每年4%GDP的財政經費投入，達到這個比例動機有：

1）政治性：從政治穩定性考慮，政府需要保持對教育的高管控。

2）競爭性：教育是國家的競爭加速器，這是國家之間競爭的關鍵。

3）道義性：給廣大人民群眾提供基本的教育服務。

為什麼要投入大量的教育信息化經費，因為科技不是解決教育普惠問題的重要方法，很可能是唯一方法。

教育消費需求的關鍵變數：PEST

前面分析了教育行業的錢的來源，主要分為2類：1）中高收入家庭，2）政府和普通家庭。

第1類人群，主要是中高收入家庭，追求教育品質，比如全日制國際學校、早幼教和留遊學、課外素質教育；對應起來教育的創業方向可能就是國際化，比如說新學校、產業鏈延伸、新品類和新產品產品在線化。

第2類人群，典型代表是政府，主要追求教育公平。關注比如K12學校信息化、提升學習效率和效果的產品；對應起來教育的創業方向可能就是本土化，比如引進新教學模式、新內容和信息化。

右邊分別是教育品質和教育公平的4個關鍵變數：

1）人口紅利Society

2）消費升級Economy

3）政策Politics

4）科技Technology

教育創業者的4條路徑

創業者在不同階段具有不同特點，比如2013年在線教育湧入了大量的互聯網人才。什麼樣的創業者適合在什麼樣的領域創業呢？創業者和領域還是有一些匹配的。

做媒體和社群的是人群中1%的連接者，做工具和內容的是4～5%的產品經理。B2C培訓是企業家，B2B是政治家。為什麼呢？B2B做的是企業家的生意，對於人情事故要求比較高。你想往學校賣東西，要知道校長想什麼、家長想什麼、學生想什麼、領導想什麼，還要知道整個學校的決策鏈。因為To B是決策鏈管理，To C是認知管理。從這個角度來講，不同類型的創業者適合做不同的生意。

第2點-教育行業 B2C 的發展趨勢-

培訓行業的10年，每10年：

1993年，新東方創立，10年內完成了英語培訓的全國連鎖。

2003年，好未來前身創立，10年內完成了K12全科領域的全國連鎖。

2013年，互聯網人找到了教育，教育人找到了互聯網，黃金十年的上半場，VIPKID出來了。

2018年，下半場，人工智慧開始跟教育結合起來。我們在思考，未來5年，教育服務能不能徹底AI化？

B2C培訓的機會：在線教育

教育行業過去5年驗證了在線教育是一個真命題。一個新產品出現，總會出現early adopter，但是從early adopter到early majority之間有個鴻溝，如果不能在用戶上跨越鴻溝，就會被局限住。我們今天看在線教育，已經跨越鴻溝。包括KID在內的在線少兒英語打了2500萬通電話，影響了2500萬個家庭，每個家庭影響身邊的5個家庭，影響的人數非常龐大。從這個角度，用戶的認知不是問題。如果能達到相當數量的用戶體驗，在線教育就是個真命題。

我們做了一個預測，在培訓領域，2013年到2023年的10年間，在線教育的規模可能會超過線下教育。

B2C培訓機會：細分品類

已有教育細分品類，都值得用在線的方式去創新。

新增教育細分品類，都值得用在線的方式去創造。

未來很多教育的品類會超出大家的想像，可能現在這些品類都還不存在。從-1歲一直到職業教育，把科目分一分，從素質教育到英語，會得到一個在線教育的網格，每個橫軸和縱軸交互的部分，都有創業的機會。

B2C培訓品類的發展順序

培訓品類的在線化其實是有發展的順序的，第1象限，知識性強 複雜度低是最適合在線培訓的。反過來第4象限，操作性強 複雜度高，不太適合在線，但是未來都會找到辦法。因為人類社會向虛擬社會遷移的過程，有快慢順序和節奏的不同，但最後都會找到解決方式。

B2C培訓產品形態的演進

B2C的演化路徑。線下培訓和線上培訓走了類似的路。歸根結底，是尋求教育體驗和利潤率的平衡，最終達到不錯的模式。

產品體驗可能包括：1）信息傳遞和2）情感傳遞的總和。商業模式，直白點就是利潤率，創業者需要尋找教育產品體驗和利潤率的一個平衡點。

B2C技術應用趨勢：連接數據應用

B2C技術應用的規律，連接是數據採集的過程，連接之後就是更好的數據應用。

第3點-教育行業B2B發展趨勢-

B2B服務創業史

中國公立學校信息化是從2000年開始的，那個時候主要是電腦公司和出版社；2006年，全通開啟了新的品類，家校互動的平台；2008年出現了希沃，主要提供一體機，未來學校還會出現很多新的東西。可以把學校比喻成手機，未來的學校需要4樣東西：1）新硬體、2）新的操作系統、3）新的應用、4）新的服務。

B2B創造的價值：解決中國教育不均衡

一線城市的生活其實在全世界都是同質化的，一線城市都是global people，但是二三四線城市和一線城市的生活、分配的資源是非常不一樣的。中國的教育非常不均衡，不同地區的教育支出不一樣。中部地區教育經費是最低的。

B2B服務形式：教育信息化

可以把教育理解成雞蛋，蛋殼叫輕教育，蛋清叫中教育，蛋黃叫重教育。輕教育像知識付費，像得到。中教育是培訓。重教育，全日制學校。

科技對教育的滲透，一定是由輕到重。輕的領域，就是在線教育，重的領域，就是教育信息化。

B2B服務新機會：從數據採集到數據驅動

B2B領域內有3類，提供新硬體、新系統或者新內容，這3類里的典型玩家有希沃、科大訊飛和拓維，過去主要解決了數據採集的問題，未來的重點可能是在用數據去驅動，提高連接的效率和方式。

B2B趨勢：深度融合

過去十年里，2013年-2015年主要是技術上的單點突破，2015-2018年模式開始模糊，今天的世界徹底扁平了，2018年-2023年的下半場，可能會轉成B2B2C的方向。不同產品形式的融合，不同技術形式的融合，體制內外的融合，線上線下的融合，包括國內國外的融合。

B2B的商業模式：2類機會

下半場的教育B2B是深度融合的，這裡面有2類機會。第1類是教材教輔的數字化，第2類是供應鏈 AI，這兩類做的特別好，是可以延伸到C端的服務的，我們投資的一些企業已經B2B自然延伸到C。

第4點-教育投資市場概覽-

教育行業一級市場的歷史

2013年到2018年中國教育行業一級市場，2016-2018年教育行業投資最多的是好未來，其次是藍象，好未來大約投資了100多個項目，藍象實際投資了67個項目。

教育行業二級市場的未來

2023年教育行業會出現100家上市公司，不是空穴來風。我們可以從美國的醫療行業的發展看中國教育行業二級市場的未來，美國1970年的醫療行業只佔到GDP的8%，今天佔到了美國GDP的18%；醫療行業過去總是在討論到底是營利還是非營利，過去的醫療行業是小賣部式的模式，現今已經有400 health care的集團，過去醫療行業佔到了資本市場2%的份額，到美國現在已經佔到了16%的市場份額，大量的醫療公司都是資本化的。

中國的教育行業也是一樣的，學校在糾結營利還是非營利，技術滲透也比較慢，5年10年後這些都會不一樣。

第5點-藍象歷史投資概覽-

教育行業中，藍象資本已經投資了67個項目：主要是分成3類，教育品質、教育公平和行業服務。教育品質中代表的項目有畫啦啦、ViaX、Timing，教育公平主要有智慧流、幼師口袋、合心科技等；另外我們還投資數家行業媒體，比如睿藝、藍鯨教育、新學說、新消費內參、新智元等。

在演講中寧柏宇還展望了藍象的未來：科技是解決教育普惠問題的唯一手段，藍象的願景是Building Education With Capital，用資本的手段幫助和影響教育行業，服務足夠多好的企業家，間接服務足夠多的用戶。投資教育創業者，影響全球10億人。

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