太意外！外資「買爆」後遭MSCI剔除，大族激光應聲而跌，美的權重也將下調，這些股亦在「限購」邊緣

北京時間3月7日周四早間，MSCI發布公告稱，鑒於潛在的可投資性問題，將自3月11日起從MSCI中國全股票指數中剔除大族激光。

與此同時，MSCI還將對美的集團的權重係數進行調整，自3月11日生效。

此前，大族激光因外資持股比例超出28%的上限而已經被深港通暫停接受境外買盤。與此同時，另一隻大藍籌美的集團也接近「限購」限額。

受此消息影響，此前連續上漲的大族激光今日早盤大跌近4%。而美的集團也出現顯著下跌。

MSCI中國全股指數剔除大族激光

據MSCI公告顯示，鑒於存在潛在的外資持股超上限比例問題，將自3月11日起從MSCI中國全股指數中剔除大族激光，與此同時MSCI還將在3月8日收盤時對美的集團的權重係數進行調整，生效日自3月11日起。除此之外，MSCI還將儘快明確互聯互通機制中臨近外資持股上限的股票處理方式。

3月5日，港交所網站發布公告稱，接獲深交所通知，由於大族激光總境外持股比例超過28%，根據交易所規定第14B08（4）條，從2019年3月5日起深港通將暫停接受該股票的買盤，賣盤仍會為接受，即外資購入大族激光的深港通交易通道被關閉，只可賣出，不可買入。值得一提的是，這是深港通首隻被「限購」的股票。

今日港交所在回應外資超買深股通標的時稱，我們與兩地監管機構及交易所等工作夥伴不時檢討滬深股通的交易安排，但不評論內地市場的規管架構。受此MSCI將大族激光剔除出MSCI中國全股票指數的消息影響，此前連續上漲的大族激光今日早盤大幅下跌近4%，成交達到12.8億元。

在此之前，大族激光自1月份26.72元的低位開始反彈，至3月6日45.98元的高點，累計反彈幅度已高達72.08%，遠超同期主要市場指數表現。

此外，將被MSCI調整權重的美的集團早盤股價也受到一定影響，跌幅一度逼近3%。

此前的2015年5月，上海機場也因為外資持股比例超過28%，而被臨時關閉買盤。

外資精準踩點，吸籌大族激光

深交所網站數據顯示，進入2019年，外資大舉買入大族激光， 截至2月11日，QFII/RQFII/深股通投資者合計持有大族激光達到2.78億股，持股比例為26.08%，至2月20日已增加至2.85億股，持股比例26.76%。

自2月25日至3月6日8個交易日，外資又開始大筆買入，至3月6日QFII/RQFII/深股通投資者合計持有大族激光達到3.04億股，占公司總股本比例28.58%。

而外資此番吸籌大族激光的時點可謂是精準，翻看股價走勢，2018年年初大族激光股價基本徘徊在50元上下，2018年6月中旬該股最高達到60.28元，隨後一路下跌，到2019年1月4日最低跌至26.72元，股價自最高點下跌幅度達到56%，而外資買入時間正是大族激光此輪上漲的初始階段，截至2月1日收盤，大族激光報收於33.22元，較1月4日最低點上漲約25%。而從2月11日外資加碼吸籌後，截至3月6日，大族激光區間漲幅約為28%。

大族激光此次被剔除MSCI中國全股指數，中泰國際（香港）分析師顏招駿向時報君表示，被動基金要按MSCI比重重新調整，會造成因調比重發生的沽貨，而追蹤MSCI指數的主動基金可能也因此調整持倉比例。

值得一提的是，早在2014年12月5日，QFII/RQFII投資者持有格力電器A股總數就達到9.05億股，占公司總股本比例達到30.11%，隨後外資持股比例開始降低，截至2015年5月20日，QFII/RQFII投資者持有格力電器A股總數降至7.82億股，占公司總股本比例26%。

從滬深交易所公布的外資（QFII/RQFII/陸股通投資者）持股數據來看，目前外資持股比例超過26%的滬市股票暫無；深市中，除了大族激光，還有美的集團的外資持有佔比已經達到27.35%股份，距離28%僅一步之遙。

這些股年內可能遭「限購」

多家機構投資者認為，隨著外資對A股市場興趣的增加和對優質股票的增持，一些上市公司的外資持股比例將達到上限，這一方面對公司股價的長期穩定形成「錨定」效應，但也會使一些外資機構在尋找投資標的時存在顧慮，即單個境外投資者對單個上市公司的持股比例，不得超過該上市公司股份總數的10%；所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和，不得超過該上市公司股份總數的30%。

據Wind數據，截至3月6日，陸股通持股佔比超過10%的個股數量達到22隻。

中金公司則通過測算認為，年內可能遭到「限購」的股票可能包括美的集團、華測檢測、深圳機場和聚光科技。在年底可能接近28%外資持股比例的股票還包括上海機場、青島海爾、格力電器、恆瑞醫藥和五糧液。

可能是受到交易所限買消息以及MSCI剔除大族激光的影響，上述股票今天早間多數出現下跌，但暴跌的個股基本未出現。

中信建投策略觀點認為，當前市場增量資金中，外資與個人投資者融資是最重要的邊際力量，公募基金的行為對市場影響與以往相比有所下降，對「88魔咒」不必過於擔心。

中信建投認為，預計北上資金流入態勢不改，除傳統的金融消費龍頭外，醫藥、計算機和基礎化工作為新樣本中盤股的主要受益行業，也將在2019年11月納入前得到北上資金青睞。從MSCI、FTSE與道瓊斯指數審議節奏看，預計下一次外資流入高潮將出現在4月。

陸股通年內已凈買入超過1300億

作為外資投資A股市場的重要渠道，陸股通2019年買入A股的勢頭不減，年內凈買入規模已超過1300億元。

數據顯示，在2019年以來已過去的41個完整交易日中，滬股通呈現凈買入的交易日達到36個，深股通呈現凈買入的交易日更是達到38個。

將滬股通和深股通合起來看，陸股通（註：為滬股通和深股通之和）呈現凈買入的交易日多達37個，僅有4個交易日呈現凈賣出，年內累計凈買入金額已超過1300億元，達到1309.62億元。

年內A股表現冠絕全球

隨著外資等多路資金持續介入A股，A股市場2019年以來也一改此前頹勢，開始持續上漲。

據Wind數據，截至3月6日，在全球主要股票指數中，A股市場的上證指數和深證成指漲幅遙遙領先，其中深證成指年內漲幅超過三成。

相較之下，美股市場三大股指中表現最好的納斯達克指數年內漲幅僅為13.12%。

歐洲三大股指中，僅法國CAC40指數漲幅超過10%，德國股市和英國股市漲幅均低於10%。

亞太股市中，日本股市年內漲幅為7.90%，韓國股市漲幅為6.59%，而印度股市年內漲幅僅為1.57%，在亞太主要股市中墊底。

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