收復3100點，券商喊出4000點！這波行情還能走多遠？

昨日A股再次大放異彩，不僅成交量創反彈以來新高，達到1.11萬億元，且收盤滬指也成功站上3100點。

股市大漲固然可喜，但對投資者來說，漲的太多，就會有犯嘀咕的時候，總會覺得漲的差不多了吧，是不是該回調了？

進入2019年以來，A股便一騎絕塵，三大股指漲幅均超20%，其中創業板指更是達到36%，較全球其他重要股指最少漲超10個百分點左右。

關注公z號玄陽財富了解更多精彩內容，幫助大家快速梳理盤面，挖掘市場可持續熱點，篩查風險個股與問題公司，避免大家踩雷，熱點聚焦，實時解讀市場爆發新熱點與概念，並推送相關個股，幫助大家有所收穫。

年內指數漲勢如虹，滬指昨日更是收復3100點整數關口，這樣的拉升速度，難免讓人想起2015年大牛市前夕，當時也是快速拉升向上突破，並在2014年12月19日突破3100點。對於前後兩次的3100點，這一次有何新特徵呢？本文就通過對比兩次相同點位，以期回答開篇提到的行情是回調，還是持續的問題。

A股估值依然較低

首先，我們從股市的整體估值來看，東方財富Choice數據顯示，A股的整體估值（TTM）從2014年12月19日的17.11倍，變動到當前的16.77倍。市凈率則從2.15倍變動到當前的1.75倍。

也就是說，當前雖然A股也是快速突破3100點，但是不論是估值水平，還是市凈率水平，較前一次都相對較低。

近8成行業估值較低

再看行業，申萬一級28行業中，有22個行業較上一次快速突破3100點時，估值明顯偏低，其中傳媒和鋼鐵兩個行業，估值水平更是下降超過50%，分別為52.61%和81.25%。

而當前估值水平超過前次快速突破3100點的有6個行業，分別為食品飲料、通信、銀行、公用事業、採掘和家用電器，其中食品飲料估值水平上升了35.36%。

破凈股140隻，是歷史3100的16倍

從個股層面來說，我們先看破凈個股情況，東方財富Choice數據顯示，當前較之前次突破3100點時，不論在破凈股數量，還是破凈股佔比，都是顯著的。

從絕對數量來看，數據顯示，當前A股市場破凈股為140隻，是2014年突破3100點時9家破凈公司的16倍。

考慮到兩個時間點個股數量不同，我們再看破凈股佔比，數據顯示，破凈股最新佔比為3.9%，較前次0.4%的佔比高出3.5個百分點。

低價股佔比相當，但當前有小於1元股

其次，行情的好壞對於股價的影響也十分顯著，往往是牛市行情中低價股急速減少，而熊市行情則增多。

東方財富Choice數據顯示，當前A股市場上股價低於2元公司有13家，是2014年突破3100時7家的1.86倍。而從佔比來看，當前低價股佔A股比為0.4%，較前次0.3%的佔比僅高出0.1個百分點。

不過需要指出的是，2014年股市突破3100點是整個市場沒有一隻個股股價低於1元，而當前市場低於1元的公司有2家，分別是金亞科技和*ST海潤，且這兩公司尚處停牌之中。

小市值佔比仍高2%

還有就是，行情的好壞也會對上市公司的市值形成顯著影響，東方財富Choice數據顯示，當前3100點位置，A股市值小於20億的有198家，是2014年3100點位置89家的2.22倍。且當前市場金亞科技等4家公司市值小於10億，而在2014年則沒有公司市值低於10億。

從佔比來看，當前市場小市值公司佔比為5.5%，較2014年時的3.5%多出2個百分點。

當前市場更為活躍，不過，當前市場的活躍程度卻是較2014年高的，這從個股的換手率可以看出，為了避免偶然性，我們以前後兩次突破3100點的近5個交易日為周期近期統計，加之2014年快速破3100的5日漲幅為5.8%，而本次破3100的5日漲幅為5.02%，漲幅也大體相當。

東方財富Choice數據，2014年滬指突破3100點的前5個交易日，所有個股換手率均值為16.9%；而本次滬指突破3100點時的所有個股換手率為21.8%，兩者相差近5個百分點。

具體看，近5個交易日換手率超過50%的公司佔比為8.11%，而2014年同周期內換手率超過50%的只有2.56%。

4000點不是夢？

除了盤面所體現的這些特徵之外，年內外資也是異常活躍，數據顯示，年內41個交易日已凈流入1309.62億元，遠超去年同期；此外進入2月份以後，兩融餘額也基本處於連升狀態，當前已接近8300億元。

如此看來，雖說行情已上破3100點，但是各項數據並未有「超買」的跡象，更令人欣喜的是，有券商已喊出滬指將到達4000點

3月5日，長城證券汪毅發布報告表示，考慮到信貸持續寬鬆、增值稅下調3%幅度略超預期、中美談判也將進入尾聲、MSCI擴容靴子落地、科創板上市細則也已經公布等政策催化下，市場風險偏好繼續修復，盤面呈現震蕩整固的態勢，市場在短期震蕩後將步入新的行情階段。

由於本輪行情缺乏基本面的相關支撐，後續市場核心矛盾有望回歸到經濟下行預期中去，預計一季度經濟數據相對較差，疊加3-4月年報和一季報公布，從年報預告的業績情況來看，年報及一季報業績壓力較大，可能會在4月經歷一波調整。後市隨著對經濟數據預期的消化，將會在資金的推動下高位震蕩。我們預計年內上證綜指會達到4000點，但不會持續之前的暴漲趨勢，而是呈現穩步向上的格局。

股市有風險，投資需謹慎，關注公z號玄陽財富了解更多精彩內容，幫助大家快速梳理盤面，挖掘市場可持續熱點，篩查風險個股與問題公司，避免大家踩雷，熱點聚焦，實時解讀市場爆發新熱點與概念，並推送相關個股，幫助大家有所收穫。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！