跑贏房價的晶元減價甩賣 背後是三星狙擊中國廠商？

（原標題：「跑贏房價」的晶元突然減價甩賣，背後是三星狙擊中國廠商？）

圖片來源：攝圖網（圖文無關）

一度被調侃為「跑贏了房價」的存儲晶元，如今突然迎來8年來最大跌幅，國際巨頭對中國廠商「圍剿」的爭議也再次出現。

近日，半導體產業市場調研品牌DRAMeXchange（全球半導體觀察）公布的最新的存儲晶元行業調研報告顯示，DRAM跌價幅度超過預期，創8年以來最大跌幅。

DRAM是存儲晶元的一種，廣泛應用於智能手機等領域。存儲晶元市場處於高度壟斷狀態，三星、SK海力士、美光三大巨頭的市場佔有率超過90%。此前，一直有評論認為，要警惕行業巨頭為狙擊中國廠商崛起而發動價格戰。

雖然此前三大巨頭曾傳出因涉嫌操縱價格被調查及起訴的消息，但對於此次晶元價格下跌，多位分析師向每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者表示，背後主要原因還是供大於求。此外，中國的主要廠商在工藝上尚不成熟，國際巨頭要是主動壓縮利潤空間，其實反倒是得不償失。

DRAM晶元價格意外下跌

全球半導體觀察認為，DRAM整體市場呈現出「無量下跌」的窘況，「這代表即使原廠願意大幅降價求售，也無法有效刺激銷量。如果需求沒有強勁回歸，高庫存水位將導致今年DRAM價格持續下修」。

DRAM已創下8年最大跌幅，今年2月更罕見地出現價格大幅下修，季跌幅從原先預估的25%調整至逼近30%，是繼2011年以來單季最大跌幅。

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在外界看來，超出預期的下跌幅度來得有些莫名其妙——近幾年DRAM連連漲價，供不應求，甚至有調侃稱，「內存條跑贏了房價」，成為最佳理財產品。而僅在半年前，行業研究報告還稱DRAM量價齊升，產業鏈迎來黃金期。

價格翻轉速度過快，也讓外界對此次降價原因揣測頗多。

每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，DRAM廠商中三星、SK海力士以及美光坐擁前三把交椅，合計市場佔有率超過90%。截至2018年第四季度，三星市場佔有率41.3%，SK海力士市場佔有率31.2%，美光佔有率23.5%。

近兩年，中國存儲晶元領域填補了多個空白，國產DRAM量產被提上日程。在此節點，DRAM價格大幅下跌，外界猜測或許是行業巨頭為了狙擊中國廠商的崛起。

從歷史經驗來看，這樣的猜測並不是毫無根據。此前三大巨頭曾被起訴操縱市場價格。

據《環球時報》報道，2018年，中國的反壟斷機構曾前往三星電子、SK海力士、美國美光在中國的分支機構辦公室展開調查，美國也存在一樁消費者訴前述三大巨頭合謀操縱DRAM價格的訴訟。

不過，多位分析師向每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者指出，此次價格下跌是由供需結構造成的，屬於市場規律。

「DRAM市場高度壟斷，是有操作行為存在的，但是價格本質上還是由供需決定的。」國盛電子一位分析師向記者介紹，原廠和中間渠道代理商之間的囤貨和出貨節奏把控，可以將價格波動放大，使得行業呈現周期性的特徵，但並不能改變供需本質。

巨頭壓價打擊國內廠商？

DRAM的價格從2018年第四季度開始下跌。在量價齊跌的壓力下，2018年第四季DRAM行業總營收較上季下滑18.3%。「從營收角度觀察，廠商普遍難逃衰退的命運。」

「展望2019年第一季，在產業價格跌幅更劇烈的情況下，原廠獲利空間將被進一步壓縮。」全球半導體觀察稱。

目前智能手機仍是DRAM最大的應用市場，但手機銷量不及預期，DRAM產品的庫存壓力較大。有市場分析認為，這種情況或許會在2020年5G手機正式商用後得到緩解。

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嚴峻的市場環境，似乎不利於正在崛起中的中國廠商，但也有分析師認為，價格下跌並不會對中國廠商造成什麼影響。

中國是存儲晶元的消耗大國，存儲晶元是半導體國產化率提升的最好切入點。中國的DRAM廠商主要有三個，分別是北京紫光存儲科技有限公司（以下簡稱紫光存儲）、福建省晉華集成電路有限公司（以下簡稱福建晉華）和合肥長鑫集成電路有限責任公司（以下簡稱合肥長鑫）。

國盛電子分析師介紹，福建晉華目前仍在與美國商務部就「禁售」事宜溝通，處於「休克狀態」，另外兩家廠商產品已經研發成功，目前處於向量產穩定良率爬坡的過程中。

「國內廠商目前還是處於一個從0到1的過程。」國盛電子分析師對每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者分析稱，2018年存儲市場規模約1200億美元，其中包括約700億美元的DRAM市場和500億美元的NAND市場，其中中國廠商的出貨份額為0。

那麼未來中國廠商是否會面臨巨頭「價格戰」的威脅？前述國盛電子分析師以合肥長鑫旗下企業為例，該公司滿產後佔DRAM市場的份額僅約10%。巨頭想要打「價格戰」並非不可以，但代價是壓低其70%的利潤。

在業內人士看來，在中國廠商仍在摸索前進的時期，巨頭主動大幅降價進行「降維打擊」得不償失，因此可能性不高。

另一方面，巨頭可能尚無暇顧及萌芽中的中國廠商。「放眼一至二年後的DRAM市場，三大廠在市佔率上的競爭不會停歇。」DRAMeXchange表示，大者恆大已是DRAM市場不變的趨勢，規模較小的DRAM廠如果製程與規模上無法跟進，在不久的將來即可能面臨邊緣化的風險。

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