為提高透明度和競爭力，德國整合天然氣市場

在南歐的天然氣定價和天然氣供應安全的背景下，分析PEG-Nord和PEG-TRS合併對南歐天然氣定價的短期和長期影響是十分必要的，隨後將這些調查結果應用於德國天然氣市場內擬議的Gaspool -NetConnect合併交易。

2018年11月1日 ，兩個虛擬天然氣交易點PEG-Nord和PEG-TRS合併成VTP，服務於法國天然氣貿易區。許多分析師預計單一的國家天然氣批發市場的流動性和競爭將加劇，預計西班牙的虛擬天然氣交易點PVB的跨境套利交易將增加，可以獲得1.25歐元/兆瓦時的持續跨境溢價，但許多市場參與者無法獲得這種套利機會，其特點是PEG(法國)和PVB(西班牙)之間的天然氣凈流量較低。

PVB-PEG溢價在合併後仍然存在，但可以觀察到市場動態的明顯變化。合併後法國與西班牙的天然氣凈流量已經建立了更穩定的基礎，法國和西班牙之間合併後88%的凈流量增加進一步支持了這一點，這表明歐洲西南部的天然氣批發市場正在變得更加一體化。合併前PVB-PEG價差為2.1歐元/兆瓦時。合併後，PVB-PEG價差為2.26歐元/兆瓦時，這表明法國和西班牙的天然氣批發市場競爭日益激烈。儘管PVB-PEG價差在合併後似乎有所增加，但這是誤導性的，因為PVB的套利流量來源於PEG-TRS。重要的是，PEG-Nord和PEG-TRS合併後，跨境凈流量增加88%，這表明歐洲西南部的天然氣批發市場整合水平不斷提高。凈流量的波動性似乎最初有所下降，但這需要搜集更多數據進行驗證。

雖然合併改善了歐洲西南部的天然氣市場的整合，但歐盟委員會長期以來一直致力於建立完全相互關聯的內部天然氣市場，提高整個歐盟的競爭力和透明度。目前的德國天然氣市場分為兩個市場區域：東北部的Gaspool和西南部的NetConnect。Gaspool和NetConnect合併將在德國內形成單一的天然氣批發市場平衡區。因此，德國打算合併其天然氣批發市場，在 2021年10月開始，在2022在4月1日完成。德國天然氣批發市場分成了20個獨立的市場領域，在2011年10月合併之後，該市場被縮減為兩個市場區域，Gaspool和NetConnect。

即將到來的合併被廣泛??視為德國提高天然氣批發市場流動性的舉措，提高交易透明度和競爭。然而，一些市場參與者認為合併存在潛在問題，理由是兩個交易區域內的基礎設施差異。Gaspool區域配置為低熱量L-氣體，而NetConnect區域配置為高熱量H-氣體，主要來自北海油田或俄羅斯過境。此次合併之前已由監管機構在2013年進行了討論，並要求通過2017年通過的德國天然氣第三方准入條例(Gasnetzzugangsverordnung)的立法修訂進行合併，其中兩個市場區域將合併為單一區域最遲要在2022年4月1 日完成。

自2013年有關潛在天然氣批發市場合併的討論以來，兩個現有市場區域Gaspool和NetConnect的發展已經發生變化。今天，Gaspool和NetConnect是等兩個最具流動性的交易中心，特別是在歐洲現貨市場，這反映在各自的交易活動中，其特點是交易量和流失率都在上升。未來，無論天然氣生產商使用哪種途徑在國境內運輸天然氣，德國的天然氣批發市場只有一個。天然氣供應商可以直接訪問所有最終客戶，之前單獨的網路將會被整合在一起。

德國天然氣批發市場整合可能對歐洲天然氣定價產生深遠影響。鑒於單一進入/退出規則的形成，俄羅斯天然氣輸送到比利時、法國和荷蘭的成本可能會下降，使俄羅斯天然氣生產商在西歐更具競爭力。最終，合併為終端消費者提供整個西歐更便宜的天然氣，同時增加了天然氣供應商之間的競爭。就Nord Stream 2項目來說，俄羅斯能夠直接向德國供應天然氣，越過了波蘭以及烏克蘭，天然氣運輸費用大大減少，這意味著歐洲消費者可以獲得更低價格的天然氣。

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