小米上市首份年報出爐！去年營收1749億，未來5年All in「手機＋AIoT」

小米集團發布了上市後的首份年報。港交所自去年4月份啟動上市制度改革後，作為首家同股不同權公司，小米集團自然極富話題性，而它的首份年報，也讓投資者很難不好奇。

自進入2019年，小米就用密集的行動告訴市場，要「生死看淡，不服就干」，從集團層面啟動「手機 AIoT」雙引擎戰略。同時進行多次組織架構調整，將Redmi品牌獨立，形成小米 Redmi，以對標華為 榮耀。

年報顯示，報告期內實現總營收1749億元人民幣，同比增長52.6%，經調整利潤86億元人民幣，同比增長59.5%。今日收盤，小米股價漲幅2.52%，報12.2港元/股。

小米公布上市首份年報

3月19日晚間，小米公布2018年度業績報告，報告期內，公司實現營業收入1749.15億元，同比增長52.6%；毛利221.9億元，同比增長46.4%，經調整後的凈利潤為85.5億元，同比增長59.5%。

言歸正傳，小米2018年財報顯示智能手機依然是營業收入的最大貢獻者，全年營收1138億元，佔總營收比例65.1%，IoT與生活消費產營收438.17億元，佔比25.1%，互聯網服務營收159.6億元，佔比9.1%。

雖說互聯網服務在總營收中佔比不高，但卻是小米集團凈利潤的主要貢獻者，根據2018年度財報顯示，互聯網服務毛利為102.7億元，而智能手機的毛利為70.4億元，IoT與生活消費產品毛利為45億元。

雷軍今日在《致投資者的一封信》中提到，2018年小米硬體綜合稅後凈利率小於1%但為正，小米電話業績會上有記者提出小米為何能把硬體凈利率壓如此之低，既然不掙錢又如何反哺其他產品，小米CFO周受資表示，這其中有一個主要因素在於，小米的核心凈利潤並不來源於硬體，而是來自於互聯網服務。

這句話的潛在邏輯則是，小米先通過生產並出售高性價比的手機及IoT硬體綁定用戶，提高用戶基數和用戶活躍度，然後基於硬體入口搭載互聯網服務業務進行變現。目前小米現有互聯網服務業務主要是基於手機硬體的廣告服務和互聯網增值服務，且公司已經開始培養在印度、印尼、俄羅斯和全球其他地區的互聯網變現能力，也即用戶數據變現。

報告期內，小米的互聯網收入來源呈現多元化，2018年第四季度，小米集團超30%的互聯網收入來自中國智能手機廣告以及遊戲以外的互聯網服務。2018年第四季度，海外互聯網收入占互聯網總收入的6.3%，同比增長1295.6%，海外互聯網業務增長勢頭迅猛。

根據IDC數據報告顯示，報告期內小米智能手機出貨量排名全球第四，IoT平台已連接的IoT設備（不包括智能手機及筆記本電腦）數達到約1.5億台，同比增長193.2%，截至2018年底，搭載小米的人工智慧助理「小愛同學」並激活的智能設備數超過1億台，月活躍用戶超過3.88億人。

小米未來加大投入，All in手機 AIoT雙引擎戰略

2019年，小米集團正式啟動「手機 AIoT」雙引擎戰略，周受資在電話業績會上多次強調，AIoT業務稱為集團最核心業務之一。

針對手機業務，在2018年第四季度，小米重新梳理了品牌架構，以及產品結構，為強化在中國大陸中高端手機市場的地位，小米在去年第四季度發布了Mi8以及小米MIX3系列以此帶動中高端機型收入的增加，2019年1月份，小米集團將紅米獨立出來演變成Redmi，這個品牌是雷軍寄予厚望的，這是小米進攻海外手機市場的一個重要舉措。且Redmi定位為「年輕、時尚、科技」的調性無疑已經與華為/榮耀形成了對標之勢，隨著5G商用元年的到來，Redmi更是將榮耀視作主要對手。

報告期內，IoT與生活消費品業務繼續保持高增速，貢獻收入438億元人民幣，較去年同比增長86.9%，其中，全球智能電視出貨量840萬，同比增長225.5%，此外，小米也開始向白電領域進軍，分別在2018年7月和12月推出了米家空調和米家互聯網洗烘一體機。

值得一提的是，小米IoT硬體分為自產和生態鏈企業合作生產兩類，當前自產IoT硬體包括小米電視機小米盒子、小米筆記本、小愛音響、路由器、米家空調，合作IoT硬體包括公司投資和管理建立生態鏈企業，全品類生產IoT產品。

而小米生態鏈公司發展模式，即選擇格局未定的行業，投資入股創始人為行業龍頭資深研發人員的公司，深度綁定後在研發、供應鏈、營銷渠道方面合作，扶持生態鏈公司。

2018年9月，公司進行大規模組織架構調整，截至目前公司成立集團組織部，參謀部，強化集團管理，委派兩位聯合創始人負責這兩個集團的部門，同時成立10個事業部，10個事業部中，物聯網硬體部門佔4個，這也反映出公司集中全力發展IoT的決心，包括小米電視、小米筆記本、智能硬體，小米生態系統，而小米電視、小米筆記本這兩大產品獨立事業部，體現公司對這兩類硬體的重視，也主要是這兩類硬體滲透率高引流能力強，而在互聯網變現方面，其易於搭載內容進行廣告或分銷變現。

而公司互聯網部門佔了4個，共同負責互聯網變現業務，體現小米內部對打造互聯網服務平台的決心。此外，公司還建立有品事業部，為公司智能硬體銷售培養渠道，建立IoT平台，為智能硬體互聯互通提供技術支持。

雷軍表示，2018年是小米AIoT嶄露頭角的一年，AIoT已被公認為下一個核心機遇，為了能夠抓住這一機遇，小米將公司核心戰略升級為「手機 AIoT」雙引擎，未來5年將All in AIoT，專項投入至少100億元。

2019年財報顯示，公司研發費用為58億元，2017年研發費用為31.51億元，同比增長84%。周受資表示，過去3年，小米在智能設備、AI方面的投入已經超過110億元。

截至今日收盤，小米上漲2.52%，報12.2港元/股，自春節後小米股價開始反彈，2月4日至今股價累計漲幅為16.86%，但仍然低於其發行價。

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