超寬鬆貨幣政策擠壓日本商業銀行利潤 合併也枉然

西日本城市銀行(Nishi-Nippon City Bank)行長、日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)的財務部同事久保田勇夫(Isao Kubota)表示，日本的超寬鬆貨幣政策使得商業銀行難以從貸款中獲取利潤，這個問題無法通過銀行合併來解決。另外，久保田勇夫稱讚了黑田東彥的大規模刺激計劃，旨在抑制日元飆升和振興經濟。

但是，久保田勇夫表示，刺激計劃的時間長度誘發了一些問題，包括低利率多年來損害金融機構的利潤。久保田勇夫周一告訴路透社，非常規貨幣政策，例如黑田東彥的大規模資產購買計劃和負利率，可能是短期內解決緊急問題的有用以及有效的措施。但快速政策持續的時間越長，副作用就越大，日本正處於這項政策的第六年，直覺上認為副作用的積累可能是巨大的。

許多日本地區銀行正在努力應對傳統貸款收益遞減的問題，因為多年的超低利率損害了他們的利潤，人口減少導致公司大量湧入大城市。雖然日本銀行業遊說團體抱怨日本央行政策帶來的痛苦，但金融監管機構已敦促地區銀行削減成本並尋找新的盈利模式。一些日本央行官員表示，合併可能是區域銀行應對惡化的商業環境的最好選擇。

但久保田勇夫認為，僅僅推動區域性銀行合併將無法解決日本央行收益率曲線控制(YCC)政策所帶來的更大問題，該政策將長期利率限制在零。無論日本央行是否打算繼續這樣做，這都在擠壓商業銀行的利潤，這就是 YCC對銀行利潤的影響。通過例如銀行的合併永遠不會解決好這種問題。從本質上講，由於這一政策，銀行作為一個整體變得無利可圖。在YCC框架下，日本央行現在承諾將短期利率調整為負0.1%，將10年期國債收益率指數調整為零。該政策使得銀行很難從傳統的借入短期資金並以更高收益率貸款的方式中獲利。

另外，久保田勇夫說道，「我們希望早日停止這種政策，但我們不能說當局應該做些什麼。」當被問及如果日本央行放棄負利率時商業銀行是否會變得更好時，久保田勇夫認為既然日本央行擁有權力，那就要對其政策導致的結果負責。儘管實現2%的通脹目標面臨越來越大的挑戰，黑田東彥不會放棄他的目標。此外，久保田勇夫認為認為黑田東彥的思維方式非常好，這兩人都在牛津大學學過經濟學，而且是日本財政部派遣的研究生，後來成為同事。即使黑田東彥對某些事情持懷疑態度，只要經濟需要，他就永遠不會公開表現出他的懷疑。

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