科創板群魔亂舞 馬甲晶元公司割韭菜

前不久，上交所公布首批科創板上市名單，和艦晶元位列其中。之後，媒體報道，瀾起科技或成科創板首批上市企業。這是在和艦晶元這種聯電馬甲登陸科創板之後，又一家馬甲CPU公司於創業板粉墨登場。

和艦晶元的前身是和艦科技，成立於2001年11月，該公司主要從事集成電路製造環節中的晶圓代工業務。換言之，就是和艦晶元與中芯國際屬於一類企業，都是從事晶元製造行業的。

如果說，科創板扶持一家本土晶元製造企業那倒還好，但問題在於和艦晶元的實控人為台灣聯華電子。

怎麼回事呢？

根據和艦晶元在招股書中稱，其在科創板上市後，聯華電子間接持有公司87.24%的股份（目前持有98.14%的股份）。

這樣一來，就變成台灣聯電通過在科創板融資割韭菜。

就技術上來說，和艦晶元在技術研發和技術能力上非常一般，在過去近20年里，技術進步基本依賴從聯電獲取技術，本身並不具備自主研發能力。何況如今聯電在尖端製造工藝的研發上已經後繼乏力了，當台積電7nm工藝已經量產，正在進軍5nm工藝之際，依然在14nm工藝徘徊。

由於台灣當局的N-1代技術代差政策，聯電向和艦晶元導入14nm工藝的可能性微乎其微，這將使和艦晶元的工藝在將來很長一段時間裡停留在28nm工藝。

而就28nm工藝來說，中芯國際和華力微電子都已經掌握，而且兩家企業正在著力攻克14nm工藝——中芯國際宣布在今年第三季度14nm工藝量產，而華力微則宣布在2020年左右實現14nm工藝量產。

也就是說，和艦晶元在技術上是落後的，大陸資本完全沒有必要去輸血養活一家技術落後的企業。

就商業上來說，和艦晶元一直在虧損。2018年，和艦晶元的主營業務收入為35.71億，同比增長10.34%，凈利潤為2992.72萬，同比下跌58.02%。公司2018年扣非凈利潤為虧損1.46億，截止2018年底，和艦晶元累計未分配利潤為-9.27億。

在和艦晶元虧損的同時，政府卻對和艦晶元給予高額補貼。

根據招股書，大陸地方政府為鼓勵集成電路行業發展，和艦晶元及其子公司所在地對其提供了多項政府補助。2016到2018年，合計補助金額高達52.13億。和艦晶元將其中的14.27億的政府補助計入了當期損益。

總結一下：

1、和艦晶元是由台灣聯電控股的企業，目前聯電持有和艦晶元98.14%的股份；

2、和艦晶元不具備自主研發能力，技術上完全依賴聯電，而且製造工藝即將被中芯國際和華力微電子超越。

3、和艦晶元商業上慘淡經營。

4、和艦晶元三年內獲得50多億政府補貼。

鐵流已經無力吐槽了。

特別是對地方政府補貼50多億資金給一家台灣聯電持股98.14%股份的企業，到底是怎麼想的？"量大陸之物力，結台企之歡心？"

這讓大陸這些窮的叮噹響，全靠偉人思想和奉獻犧牲精神穩定員工隊伍的公司情何以堪。

在當下晶元已經成為美帝遏制中國的殺手鐧之際，無論是國有資金，還是民間資本，都應當支持本土晶元公司發展，特別是扶持本土那些具備自主研發能力，並在成長起來後能和洋人搶飯碗，乃至"讓洋人去吃土"的企業。

像這次和艦晶元登陸創業板，只會淪為聯電在中國大陸割韭菜的工具，使聯電/和艦晶元從中國大陸資本市場抽血。同時，這種做法也不利於中芯國際、華力微電子與聯電在市場上公平競爭。

瀾起科技成立於2004年5月，公司的主要產品包括內存介面晶元和津逮安全可控平台(CPU平台解決方案)。

根據媒體報道：

2016年起，瀾起科技與Intel、清華大學合作，開發出安全可控CPU，並結合瀾起科技安全內存模組推出該安全可控的高性能伺服器平台，在業界首次實現了硬體級實時安全監控功能，並可用於人工智慧領域。

瀾起科技高管曾經介紹：

津逮伺服器平台是在英特爾至強通用處理器技術的基礎上，融合了清華大學可重構計算處理器（RCP）模塊以及瀾起科技混合安全內存模組（HSDIMM?），構成了動態安全監控技術（DSC），以滿足國內數據中心對高安全、高性能計算的迫切應用需求。

雖然在瀾起的高管和媒體報道都宣稱京逮CPU安全可控。但實際上，京逮CPU在安全方面是非常值得商榷的。

津逮CPU其實就是在Intel CPU上加一個所謂的安全模塊，是CPU+ASIC，CPU直接用英特爾的，ASIC國內單位自己做。

至於瀾起以及支持該項目的專家鼓吹的所謂高安全，並非CPU代碼全部自己寫，而是通過搞一個安全模塊來實現。瀾起就是把安全向下做到硬體這一級，理論上會檢查所有的指令，檢查X86內核運行時行為是否與預期一致，若一致則執行，如果不符合預期定義的動作都不讓執行。而運算功能則由Intel做的X86內核負責。

但這麼一來，瀾起的CPU部分其實就是Intel的內核，完全是黑箱。考慮到Intel的一系列高危漏洞10年不改，更不承認，直到2017年3月底安全研究者Maksim抓個現行後，Intel才表示："十年來的產品都因高危漏洞存在安全隱患"的黑歷史。

在CPU安全方面完全仰仗Intel是否靠譜依然是未知數。

何況，國內單位通過對某些國外X86 CPU的嚴格測試，可以確認存在功能不明確的"多餘"模塊，它不是一般意義的調試介面，而是由特定的CPU晶元引腳控制，可讀寫CPU內部狀態寄存器、讀寫指定存儲區域、激活特定的微代碼段執行某個處理流程、並且可以對CPU進行複位。同時，還發現其存在未公開指令，包括加解密、浮點操作在內共計二十餘條，其中，有三條指令在用戶模式就可以使機器死機或重啟，作用機制直接穿透各種軟體保護措施，防護軟體不能感知；普通應用程序中嵌入一條即可使系統宕機。

在這種情況下，加一個可重構計算處理器是否能真的實現100%安全，恐怕還需要時間去檢驗。

另外，瀾起京逮CPU的AISC模塊其實完全可以不和Intel的CPU封裝在一起，完全可以分開，安裝在主板上，而且這麼一來，瀾起在商業模式上，可以更加靈活——ASIC模塊可以單獨出售，也可和Intel的CPU一起搭配出售，甚至還可以和AMD、IBM等國外CPU搭配出售。就成本來說，也可以省去一筆額外的封裝費用。

但之所以要和Intel的CPU封裝在一起，根源就是這樣可以讓京逮CPU看起來，是國內自己搞出來的東西，可以標榜自主可控，用來忽悠上位者和大眾，進而獲得國家資源傾斜，消費國人愛國熱情。可以說，這種做法已經折射出京逮CPU項目在成立之初就沒打算走正道。

另外，瀾起科技弄虛作假早有前科，早在2013年，瀾起科技就完成了赴美納斯達克板塊上市，不過後來遭遇了財務造假的做空報告，股價重挫並引發股民集體訴訟，最終2014年公司選擇私有化退市，並在11月以6.93億美元完成了私有化退市。

而如今這家滿腦子歪門邪道的公司居然要在科創板上市。鐵流希望廣大老百姓能夠識破京逮CPU的真面目，讓弄虛作假者無法在資本市場割韭菜。

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