多家頭部金融租賃公司首現「縮表」，業務重回城投

隨著監管趨嚴、競爭加劇、風險頻發，金融租賃行業內業務規模增速放緩，一些龍頭企業也開始「縮表」，總資產規模、凈盈利雙雙下滑。

第一財經記者發現，在千億資產規模的頭部金融租賃公司中，首次出現多家下滑的趨勢，例如行業龍頭工銀金融租賃公司資產規模在2018年總資產規模為2715億元，同比下滑13.8%，凈利潤為32.2億元，同比下滑10%；民生金融租賃2018年資產規模為1737億元，同比下滑了26%，不過與往年不同的是，母公司民生銀行並沒有披露民生金融租賃2018年的凈利潤；另外一家千億規模的華融金融租賃，凈利潤基本與2017年持平，但是資產規模也下滑了5.7%。

不過，另外4家大型金融租賃公司在資產規模和凈利潤中海處於上升趨勢，國銀金融租賃增速最有顯眼，總資產規模為2381億元，同比增速27%，凈利潤也達到了25億元，凈利潤增速17%。交銀金融租賃、建信金融租賃、招銀金融租賃在總資產規模上增速均在10%以內、凈利潤增速在15%以內。

「過去動輒30%-50%以上擴張增速的時代已成過去，2018年將開始進入馬拉松式賽程。」浙江大學融資租賃研究中心理事長、中國融資租賃(西湖)論壇執行主席程東躍表示。

金租公司艱難的一年

2018年上半年，在信用緊縮環境下，企業信用風險暴露，違約事件頻發，風險溢價增加，下半年雖然融資環境有所改善，但總體來看是金融租賃公司艱難的一年。

工商銀行2018年年報顯示，其子公司工銀金融租賃總資產2751億元，凈資產325億元，全年實現凈利潤為32.2億元.而2017年工銀金融租賃的總資產規模為3148.94億元，凈利潤為35.68億元。

「近年來工銀金融租賃推進業務結構調整，資產規模略有收縮；工銀金融租賃通過風險監測和清收使得不良融資租賃資產率有所下降，但考慮到外部市場和政策環境變化、企業經營壓力上升等因素的影響，整體資產質量水平仍面臨一定的下行壓力。」聯合資信在今年2月份出具的一份信用報告中稱。

民生銀行2018年年報提及，民生金融租賃總資產1736.69億元，凈資產176.75億元。並沒有提及凈利潤。而2017年民生金融租賃的業績還不錯，總資產1782億元，同比增幅16.84%；凈資產163億元，同比增幅10.41%；凈利潤17.03億元，同比增幅31.71%。

另一家縮表的金融租賃公司是華融金融租賃。2018年總資產規模為1245億元，與2017年的1320億元相比下滑了5.7%，不過，2018年凈利潤為16.32億元，與2017年基本持平。

截至2018年底，全國融資租賃企業（不含單一項目公司、分公司、子公司和收購海外的公司）總數為11777家，較上年底增加了2101家。而2018年全國融資租賃合同餘額約為6.65萬億元，比2017年底增加約5700億元，增長9.38%。

程東躍分析到，2018年租賃公司數量增長22%，但融資租賃合同餘額僅新增了9.38%，再加上去年在資產端、資金端兩頭承壓，業務競爭加劇，在一定程度上也擠壓了金融租賃公司的份額。另外，市場環境不好，不少租賃公司踩雷，影響了業務發展。

重回地方政府融資平台

2008年之後，政府融資平台業務崛起。到了2010年政府融資平台轉向信託；而在2012年，政信類信託又遭到阻擊，融資租賃成為政府融資平台獲取資金的重要手段之一。近年來，隨著傳統業務盈利減少，再加上地方隱形債務的大排查，不少金融租賃公司開始謀求轉型，開展直租或者經營性租賃業務。

不過從去年開始，租賃業又兜回了個圈子，重新回到地方政府平台的懷抱。「現在市場環境較差，相比之下還是地方政府融資平台安全，轉型太艱難。」一位金融租賃公司的業務人員表示。

租賃業需要在成長中轉型。陝西財信融資租賃業務部副部長王景美表示，無論融資租賃業的業務多麼創新，融資與融物結合的特點永遠不會改變。以融資為載體，以融資為目的，必須以租賃物為基礎，融資金額必須以租賃物的價值為依據進行核實，租賃物才能投入使用。

「金融租賃公司應在產品研發方面多做文章，通過互聯網渠道加快融資方式的創新。新的融資租賃產品應具有廣闊的市場前景，避免產品的單一化和同質化，並對高新技術產業融資租賃產品創新進行研究。如非營利組織售後回租產品等。」王景美表示。

程東躍表示，對大部分租賃公司（包括大部分銀行系金融租賃公司），主要市場是中小微企業。租賃公司必須專業化，選擇兩三個細分行業，尋找有別於銀行的目標客戶，垂直式、穿透式的經營才是長久之道。

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