2019最佳開局！LVMH Q1收入大漲16％達歷史峰值

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做為奢侈品行業的最大頭牌，LVMH集團發布了2019年第一季度財報，16%增幅創歷史峰值，猛進上升勢頭為2019整個奢侈行業帶來了最佳逆轉開局。

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作者/道爺

4月11日，LVMH發布了2019年第一季度財報，財報顯示集團銷售額同比大漲16%，錄得125億歐元，超過此前分析師預期的122億歐元，市值1700億歐元，堪稱歷史新高。

根據財報顯示，LVMH集團延續了2018年不錯的增長勢頭，旗下所有部門均實現了大幅度增長。現金奶牛「時裝和皮具」部門，2019年第一季度銷售額增加20%，直接拉動整個集團業績增長。

當然，LVMH集團此次財報還提及了頭部品牌。第一梯隊的核心品牌Louis Vuitton、Dior 在所有業務方面均體現了強勁的增長勢頭，並且收到外界的一致好評。此外，Fendi, Loewe 和Berluti均實現了高速增長。為了緩解庫存壓力，LVMH集團新增了一家擁有500名員工的法國皮具工廠，此外，為了進一步在全球的擴張，包括Louis Vuitton、 Celine 在內的眾多品牌門店均進行了翻新或新增門店。

由Hedi Slimane執掌的新Celine發布的男女裝系列也正式上線，Loro Piana的駱馬毛和鞋履產品也非常暢銷。

香水和美妝部門由於旗下核心品牌的推動，收入在2019年第一季度同比增長12%。Dior和Givenchy 香水業務表現了其持續的增長活力，美妝方面，嬌蘭、Benefit、Fenty Beauty和Fresh等品牌均實現了增長。

LVMH旗下珠寶業務表現強勁，推動其鐘錶和珠寶部門在2019年第一季度收入同比增長9%。Bvlgari門店銷售表現優異。Chaumet推出的Liens Evidence黃金鑽石系列受到市場歡迎，而在剛剛結束的巴塞爾鐘錶珠寶展上，LVMH旗下手錶品牌Hublot、TAG Heuer和Zenith推出的創新產品深受好評。

精選零售部門在2019年第一季度獲得了13%的增長。LVMH進一步拓展旗下零售業務，Sephora在紐約Hudson百貨商店新開一家旗艦店，並時隔七年重返香港市場。DFS免稅店業務也得益於中國遊客的貢獻繼續維持平穩增長。

此外，葡萄酒及烈酒業務部門銷售額收入也實現了13%的增長至13.49億歐元，較2018年同期的無增長有顯著改善。

LVMH集團表示，在今年年初蓬勃發展的奢侈品行業大背景下，特別是在集團業務多元化及其收入的地域平衡的良好勢頭下，LVMH將繼續在2019年鞏固其在奢侈品領域的全球領導地位。

顯然，LVMH不會坐等迎頭趕上的開雲集團。一直瞄準追捧LVMH的開雲集團，開雲在Gucci的推動下，近年來迅速搶佔市場。開雲集團2018財年銷售額同比大漲29.4%至136.65億歐元，旗下的Gucci首次80億歐元俱樂部，連續12季度增長。

在巨頭博弈之中，LVMH集團依然穩坐霸主之位。

值得一提的是，LVMH集團第一季度收入喜人，令整個投資行業增加了對2019奢侈品市場的信心。特別是對於今天的奢侈品行業而言，黑天鵝事件不斷上演之下，在政治、經濟波動之下，麥肯錫曾預測2019奢侈行業增幅僅為3%。然而，LVMH用頭部效應打破了2019奢侈寒冬的傳言。

2019奢侈行業有望持續復甦

除了LVMH披露了第一季度收入大漲之外，Cpp Luxury也發表評論表示2019奢侈行業有望出現更大增長。

Cpp援引Savigny Luxury指數表明，儘管2018年對於一些奢侈品企業來說是充滿挑戰的一年，但2019年奢侈品行業依然有望實現增長。許多2018年業績未達到預期的奢侈品牌，包括Prada，Ferragamo和Tiffany在內的一些奢侈品集團，其業績預計都將在2019年出現正向增長。

Savigny Luxury指數顯示，Ferragamo已經開始出現同店銷售增長，新上任的Ferragamo CEO依然在延續品牌的轉型之路。義大利奢侈品牌Salvatore Ferragamo在2018財年三季報中提到，公司收入同比增長3.9%至2.98億歐元，與上半財年3.4%跌幅相比出現業績初步反彈，同店銷售跌幅收窄至0.9%。而Tiffany預計也將迎來新的局面，專註於發展線上電商業務，嘗試品牌年輕化改革來吸引千禧一代的注意力，勢必會帶來業績效果。

而愛馬仕集團受益於品牌經典包袋在全球，尤其是在中國的突出表現，集團業績繼續保持強勁，營業利潤超過20億歐元。

Z世代崛起，變革將是奢侈行業常態

奢侈行業最近展現出的喜人業績，得益於各大品牌為迎合市場和消費者需求作出的一系列變革。

如果說在以前，討好消費者只是快消品牌的基本功，那麼在近年來Z世代崛起與互聯網的衝擊讓奢侈品牌逐漸在實踐中明白，變革是奢侈行業必修課。

有句話說得好，巨頭倒下的時候身上還是熱的。對於奢侈巨頭LVMH來說，面對變革，從未掉以輕心。當然，防微杜漸與積極擴張版圖，為LVMH今日市值最高保駕護航。

近兩年來，巨頭LVMH一直在積極擁抱時代變革。簡單來說，集團內部進行一系列奢侈矩陣的排兵布陣，Kim Jones從Louis Vuitton移至迪奧男裝、Off-White創始人Virgil Abloh執掌Louis Vuitton男裝設計。在代言人策略方面，Louis Vuitton選擇中國流量巨星吳亦凡，作為品牌代言人，不僅加大中國市場聲量，同時加權品牌年輕化。

去年，Louis Vuitton與Jeff Koons和Takashi Murakami等當代藝術家的聯名款創造了許多話題熱度，Louis Vuitton在中國加速「築高」護城河，該品牌還將其標誌性的藝術展「Volez，Voguez，Voyagez」帶到上海，是近年來國內規模最大的一場奢侈品牌展覽，值得關注的是本次展覽免費向公眾開放，從而讓更多中國年輕消費者接觸了解到Louis Vuitton。

除此之外，LVMH也一直連接年輕群體，LVMH Prize青年設計師大獎賽不斷扶持設計新秀，如Marine Serre、Grace Wales Bonner 和Marques Almeida等時尚新星。另外，在營銷方面，它們試著推出年輕人喜歡的產品。

2019 LVMH PRIZE入圍設計師

LVMH對於年輕化的追逐和野心毋庸置疑。根據Savigny Luxury指數顯示，2019投資市場看漲的品牌中，LVMH赫然在列，LVMH集團在4月股價增長排行榜上名列前茅，增幅近9％。

LV聯名Supreme

加拿大皇家銀行分析師RogerioFujimori表示，由於LVMH去年底加大了對營銷推廣方面的投資力度，旗下品牌的市場份額得以進一步提升。

LVMH董事長兼首席執行官Bernard Arnault表示，無論是收入還是利潤，集團在2018年都創下了新紀錄，特別是經營利潤成功闖進100億歐元俱樂部，這意味著LVMH旗下品牌創意與品質兼備，對消費者依然具有很大的吸引力。

此外，LVMH還將目光放到其它行業，Bernard Arnault早在2017年時就表示在不確定的大環境下，集團會時刻保持警惕，專註於最有前途的市場。去年12月，LVMH斥資32億美元收購高端酒店運營商Belmond，Bernard Arnault強調奢侈品未來將不僅與產品有關，更多的是生活方式與體驗。

IG Market金融分析師Vincenzo Longo認為，LVMH接二連三的收購舉措對於奢侈品行業而言是一個積極信號，意味著該行業還存在潛在增長的新途徑，而LVMH今日發布的這一財報無疑又為擔憂全球奢侈品消費放緩的投資者帶來了定心丸。

奢侈行業向前一步的隱憂

不能忽視的是，由於奢侈品全球化，去歐洲中心化、其他國家民族主義興起也可能給2019奢侈品行業發展帶來威脅。

持續已久的英國退歐事件繼續引起市場動蕩，在周五英國宣布預計脫歐將延長一年之後，英國奢侈品行業遊說團體Walpole進行的一項研究表示，在最糟糕的情況下，脫歐為英國奢侈品行業帶來的損失將達到89億美元。法國「黃背心事件」讓毫無防備的Dior門店被洗劫一空，損失將近100萬歐元。

遭遇打砸搶之後的Dior門店正在維修中

此外，在潮牌、快時尚的「攪局」之下，奢侈品行業以超快市場節奏運轉倒逼品牌改變戰略。昔日以工藝剪裁、設計創意、歷史沉澱為特質和主要溢價能力的奢侈品牌在風格和商業運營上不斷向街頭品牌貼近，奢侈的標籤屬性正在變得模糊，如何做好均衡也是眼下最大議題關鍵。

全球奢侈品市場的增長步伐緩慢，中國市場消費增速進入低單位數是這一趨勢背後的主要影響因素之一。

此次LVMH財報發布之後，摩根士丹利指出Sephora在中國發展疲軟將成為拖慢LVMH業績增長的一個重要因素。雖然Sephora在西方市場的數字化轉型相對成功，與其他傳統零售商相比其業務受到互聯網巨頭亞馬遜的威脅較小，但是在中國的擴張非常緩慢，而阿里巴巴旗下的天貓正成為Sephora在該市場面臨的最直接的競爭對手，目前已有很多高端美妝品牌進駐天貓，加速蠶食Sephora在中國的市場份額。為了改變這一現狀，LVMH集團已計劃讓Sephora時隔七年重返中國香港市場。

根據《2018年度奢侈品報告》顯示，中國消費者已經成為全球奢侈品市場增長的主要驅動力之一。中國消費者引領了全球經濟的積極增長趨勢。受不斷增長的需求所推動，2018年中國內地的奢侈品銷售增長了20%，達到230億歐元。從2015年到2018年，中國消費者的本地消費對絕對值增長的貢獻是其海外消費的兩倍。到2024年，中國個人奢侈品市場的複合年增長率達到6%，中國消費者將貢獻全球奢侈品市場40%的銷售，帶動全球市場75%的增長。

值得一提的是，在中國2019經濟放緩之下，中國奢侈品市場將實現消費迴流。奢侈品集體降價，將釋放更大消費空間留給本土奢侈品買家。而此次奢侈品線上

、線下下調價格也是用於重新吸引國內潛在客戶，使中國奢侈品市場保持熱度。

不管怎樣，2019奢侈品市場能否延續LVMH開局優勢，以創造更大幅增長。中國市場的表現，是奢侈行業業績答卷的重要得分點。

《門道Fashion》

時尚商業評論

（微信號：mendaofashion）

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