IBM發布財報：利潤超預期而收入表現不佳 雲業務一枝獨秀增長快速

IBM今天公布財報結果顯示，第一季度凈收入超出此前預期，但季度收入下滑幅度大於預期令投資者感到失望，導致股價在盤後交易中下跌超過3％。

來源 |siliconANGLE

IBM首席財務官James Kavanaugh表示，IBM這個季度表現「強勁」，但他也承認存在一些失誤。

「該季度我們有很好的通路，而且根據客戶的採購決策我們沒有執行。不過我們有一個不錯的開端，讓我們有信心保持預期指引的水平。」IBM對Red Hat的收購有望在第二季度完成，但這部分並不包括在全年指引中。

該季度，IBM調整後季度收益為每股2.25美元，略高於此前預期的2.22美元。收入同比減少5％至181.8億美元，低於市場預期的184.7億美元。

IBM幾乎每個主要的業務板塊都在下滑或者幾乎沒有增長，包括認知解決方案（按固定匯率計算增長2％）、全球商業服務（增長4％）、全球技術服務（下滑3％）和系統業務（下滑9％），唯一的例外是雲平台業務，雖然IBM拒絕提供這部分業務的季度數據，但透露稱，雲業務現在年收入規模約為195億美元，在過去12個月中增長了10％。

儘管這一增幅仍然落後於一些最大型的公有雲廠商，但195億美元的數字「與Ginni Rometty擔任IBM首席執行官時雲業務在IBM所有收入中所佔的4%的份額相比，還是有很大變化的，」 Pund-IT總裁兼首席執行官Charles King這樣表示。

IBM很久以前就不再試圖在公有雲市場中取勝，而是把精力集中在混合雲、多雲以及大約80％尚未轉向雲的企業工作負載。King表示：「IBM擁有比許多競爭對手更豐富的經驗和更深度的多雲產品。」

Z系列大型機產品線收入下滑38%顯然給IBM的系統收入帶來了一定的影響，而且該系列產品已經接近兩年的產品周期。這部分下滑一定程度上被IBM Power系統產品線連續第六個季度的增長抵消了，但IBM沒有提供這方面的更多細節。

IBM在經歷了兩年多連續幾個季度下滑之後連續三個季度收入增長，而這次收入再次下滑，不過IBM並沒有一味追求延續高增長的神話。Kavanaugh表示：「我們圍繞毛利、利潤和現金對業務進行管理。」

在這方面，IBM基本上是符合預期的。毛利率增長了1％，其中GBS作為IBM利潤率最低的業務，其利潤率增長了2.8%，稅前營業利潤率增長了3.2％。

Kavanaugh說：「這是多年來我們實現的最強勁的毛利率。我們的基礎業務模式在關鍵高價值領域增長方面發揮著作用，無論是雲、安全、數字還是數據/人工智慧，而且我們還有強大的運營槓桿。」

IBM此前一直低估了低利潤和原始設備製造商業務，而更青睞於那些更有利可圖的業務。Kavanaugh表示，IBM將加大對服務業務的投入，特別是GTS，這部分涉及90％的企業合同。

儘管季度數據不盡如人意，但IBM表示其服務通路是不錯的。「IBM尚未完成交付的服務達到1120億美元，其中超過30％是雲計算相關的，對未來來說這是一個好兆頭。」

與此前公布的收益報告相比，IBM顯然沒有將所謂「戰略緊迫性」業務或者預計將重塑IBM的高增長業務納入財報中。Kavanaugh說，分拆出這些數據沒有什麼必要，因為這已經佔到了IBM 2018年收入的一半以上。「我們從投資者那裡得到的反饋是，戰略緊迫性業務的衡量標準得到了認可。」

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