中國央行今日凈投放800億元

來源：金融界債券

金融界債券訊 央行今日開展800億元7天逆回購，連續第二日投放，今日無逆回購到期，實現凈投放800億元。因4月納稅延後至18日截止。18日及其前後兩個工作日，即4月16日至22日，將是稅期因素對流動性影響最顯著的階段。財政收稅應該是對4月份流動性影響最大的因素。

昨日公開市場操作選擇部分續作MLF 逆回購的方式對沖資金缺口，對此，中信證券明明團隊認為央行縮量續作MLF，目的是穩定短端貨幣、調控信貸衝動的目的明顯。

招商宏觀團隊謝亞軒認為，從4月17日公布的宏觀經濟數據，反映出實體經濟好於預期，貨幣政策進一步放鬆的可能性明顯降低。當日央行採取逆回購 MLF的組合減量續作到期MLF已經傳遞出控制貨幣供給總閘門的明顯態度。同時，他也指出面對3月城鎮調查失業率僅下降0.1個百分點5.2％，加之2季度高校應屆生畢業，就業壓力仍然較大。所以政策轉向的條件尚不具備。

國盛證券劉郁認為本次托底政策， 與以往周期中寬信用配合放鬆地產和基建來刺激經濟有所不同。社融的較高增速對應著槓桿率的較快攀升，這反過來可能會對寬信用產生約束。央行縮量續作MLF操作意在糾偏。以防一二線地產價格再度出現快速上漲的苗頭。與房住不妙大原則相悖。

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