一季度外匯儲備穩中有升，境外資本流入仍有較大提升空間

今年一季度，我國外匯儲備穩中有升。截至2019年3月末，外匯儲備餘額30988億美元，較2018年末上升260億美元。

國家外匯管理局新聞發言人、總經濟師、國際收支司司長王春英在4月18日國新辦新聞發布會上表示，今年一季度，全球經濟和國際貿易增長有所放緩。我國經濟繼續運行在合理區間，保持總體平穩、穩中有進的發展態勢。人民幣匯率總體穩定，跨境資金流動保持平穩，外匯市場供求基本平衡。

同時，在對外開放方面，王春英表示，全方位對外開放為跨境資金流動或跨境投資均衡發展提供了非常好的政策基礎。目前外資持有中國境內市場的債券和股票比重仍然比較低，未來還會有比較大的提升空間。

一季度人民幣匯率總體穩定

從數據來看，今年一季度結售匯、涉外收付款、外匯儲備等數據都有比較明顯的表現，呈現出幾個特點：

首先，銀行結售匯逆差明顯收窄，代客涉外收付款呈現順差。一季度，按美元計價，銀行結匯同比增長0.5％，售匯下降2％，結售匯逆差91億美元，同比收窄50％，月均值較2018年下半年收窄74%。

其次，外匯供求保持了基本平衡。受春節假期等因素影響，月度外匯收支有所波動，但總體保持平衡。「如果綜合考慮遠期結售匯和期權交易等其它供求因素，2019年以來我國外匯市場供求延續自主平衡格局。」王春英表示。

再次，出售匯率穩中略降，企業境內外匯貸款小幅增加；結匯率保持穩定，當前市場主體持匯意願總體平穩；銀行遠期結售匯持續順差，市場預期更加穩定等特點。

經常項目順差大幅收窄

去年我國國際收支中，經常項目順差大幅收窄。據國家外匯管理局公布的數據，2018年年度經常項目順差同比下降70%，為491億美元，創下歷史新低，佔GDP比重下降到0.39%。

王春英稱，經常賬戶收支狀況是一個國家經濟發展狀況、經濟結構的外在表現，不是短期內形成的，也不是短期內就會發生變化的，總體是一個比較緩和的演變過程。目前，隨著我國經濟進入新的發展階段，國內經濟結構更趨合理，經常賬戶也會在中長期保持均衡的發展格局。

據介紹，2019年一季度初步估計，經常賬戶將呈現一定規模順差。其中，貨物貿易順差同比擴大，服務貿易逆差同比收窄。未來，從貨物貿易看，在成熟、完備的製造業基礎支持下，在持續推動的轉型升級中，我國相關產品將維持比較強的國際競爭力。從服務貿易看，隨著國內服務質量不斷提高，生態環境不斷改進、教育水平不斷提升，上述「軟實力」的提升會使國內居民的跨境消費更加理性和平穩，有利於經常賬戶平衡發展。

中國金融期貨交易所研究院首席經濟學家趙慶明表示，隨著我國自身第三產業的發展，尤其是服務業發展，服務貿易的出口可能會維持一個高速增長狀態。經常項下，貨物順差會長期存在，服務貿易逆差，未來會收窄。

王春英表示，在經常賬戶更趨平衡的情形下，我國資本項下也會呈現相對均衡的發展態勢，國際收支將總體保持基本平衡。

首先，境外資本流入規模將繼續提升。從2018年國際收支情況看，境外各類資本凈流入4838億美元，較2017年增長9%。

其次，我國對外投資也會穩步增長。2018年，我國各類對外投資凈增加3532億美元，比2017年多增6%。其中，直接投資、對外貸款等性質的對外投資增加比較多。

「未來，境內主體對外直接投資、證券投資以及貸款等項下的投資需求依然存在，總體仍會保持平穩增長，有利於資本項下的跨境資本流動均衡發展。」王春英稱。

4月1日，彭博公司如期將中國債券正式納入彭博巴克萊全球綜合指數，追蹤該指數的國際投資者將開始湧入全球第三大、規模超80萬億元人民幣的中國債券市場。但值得注意的是，目前中國境內資本市場中境外投資者佔比偏低，債市、股市市場中外資佔比只有2%-3%的水平。

「我們觀察到，我國債券市場吸收的外資主要是境外央行等機構以中長期資產配置為目的的資金流入。因此，未來境外資本流入仍具有較大提升空間。」王春英表示，預計2019年，我國國際收支將延續經常賬戶基本平衡、跨境資本流動總體穩定的發展格局。

將繼續支持跨境投資和資金流動

今年以來，美聯儲加息放緩，我國金融業持續對外開放，在此背景下，對於下一步外匯收支環境的發展變化，王春英表示，當前內外部環境總體有利於外匯供求保持基本平衡。

從影響因素方面來看，開年以來的外匯市場運行呈現了更加平穩的狀態，主要渠道跨境資金流動都出現了一些積極變化。數據上，國內經濟基本面總體良好，今年一季度GDP同比增長6.4%，3月份製造業採購經理人指數回升到50.5%，超出了市場預期。

在金融市場開放方面，王春英表示，全方位對外開放為跨境資金流動或者跨境投資均衡發展提供了非常好的政策基礎，二季度以後國內債市和股市納入國際主流指數的實際力度會進一步加大。

同時，外管局表示，將支持證券公司、基金公司等參與外匯市場，豐富外匯市場主體類型。支持外匯衍生產品創新，推出更多類型的期權產品，支持有創新能力的銀行創新，通過這些創新的推出會給市場主體保值增值提供更好、更便利的方法和手段。

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