「股王」遭遇「賣出」評級！有人說茅台要跌10％

來源：金融界愛投顧

今天市場出了一個不大不小的消息：貴為「股王」的貴州茅台，收到一個賣出評級。

給茅台賣出評級的是一個叫做AllenCheng的分析師，看名字應該是一個華人。至於為什麼不看好貴州茅台股價，AllenCheng給出的理由是認為茅台的出貨量增長將在今年第二季度開始放緩，並且在明年年底之前，可能不會再有更多的利好因素。

這個消息今天是盤中出來的，但是貴州茅台表示情緒穩定。

看到這裡我們可能要問，茅台從開年的609塊漲到今天收盤價945塊，漲幅已經超過60%，真的高估了嗎？

數據上看，貴州茅台2018年和今年一季度公布的凈利潤增速都是30%，對應現在33.74倍的市盈率，確實有一點高。不過貴州茅台貴為「股王」，同時還是白酒板塊龍頭，10%的溢價還是hold得住的，而且現在好歹還是小牛格局，我覺得估值高一點也很正常。

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借著這個機會，順便給大家做一下科普吧，為什麼通過凈利潤增速和市盈率的對比能判斷一隻股票的估值呢？

市盈率是衡量公司股價高低的標準，而增長率是衡量公司未來凈利潤的增長，而買股票本質就是買這個公司未來的凈利潤增長，所以市盈率等於增長率就說明這個公司值這個價錢。很多人喜歡用的PEG估值法，PE表示市盈率，G表示未來3-5年的凈利潤增速。PEG=PE÷G，如果得出的結果小於1，證明股價合理，結果大於1，那就是高估嘍。不過這樣的結論比較粗糙，很多行業不適合用PEG估值法。

這就好比那一個人的工資水平和他給公司帶來多少利潤的關係來比喻，之所以給你開高工資，必定是預計你能給公司未來帶來很高的利潤，而老闆敢給你開高工資的依據是什麼呢？是老闆看到你過去在職場上多年的實際表現，所以對你有信心。

這個原理用在對股票的定價和凈利潤增長之間的關係，道理是一樣的。

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行情方面，今天是非常無趣的一天，我收盤後都不知道該寫什麼。三大指數全天振幅都沒能超過1%，收盤小幅下跌，沒破位、沒放量、這樣的小陰線沒什麼實際意義。板塊方面，昨天大爆發的燃料電池、汽車整車概念，今天基本上沒什麼好表現，工業大麻也不行。只有受消息刺激的軍工稍微好一點。

順便提一下視覺中國。今天處罰結果出來了，天津市網信辦決定給予漢華易美天津（視覺中國子公司）罰款三十萬元的行政處罰。視覺中國表示，處罰不會對公司的經營業績產生重大影響，不觸及重大違法強制退市情形。就處罰結果看，比預期中的要輕很多，這條消息對視覺中國算是利好了，而且公司明確表示對業績沒重大影響，30萬也就一張圖的事。

其他想不到說啥了，今天晚上一直眼睛疼，沒法集中精力想事情。昨晚說和大家聊一聊順灝股份和誠志股份，今天看來要鴿了，對不住了老鐵們。另外，今天大家都在說「4·19」魔咒，然後我翻看了2016-2018年的4月19日大盤漲跌幅，發現3天里有2天是漲的。坑爹，也不知道是誰傳的流言。

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