VIPKID：融資一時爽，怎麼樣才能「一直爽」？

一向被視作「資本寵兒」的教育獨角獸VIPKID最近過得不太好。

4月17日，據《金融時報》報道，VIPKID正艱難籌集5億美元的新資金，此輪融資的目標估值為55億~60億美元。

事實上，這輪融資已經傳了許久。早在1月30日，科技媒體The Information就援引知情人士稱，VIPKID正尋求一輪4億~5億美元的融資，估值將達約60億美元。當時VIPKID方面對此消息表示不予置評。

資本寵兒的難題

在此之前，VIPKID稱得上是資本寵兒——從2013年成立以來，共完成8輪融資，總金額超過8億美元。2018年6月，VIPKID完成5億美元的D 輪融資，投資方包括Coatue、騰訊產業共贏基金、紅杉中國和雲鋒基金，投後估值超過人民幣200億元，成為全球在線教育領域最大的一筆融資。

但如今，在資本市場環境整體不佳的情況下，這家在線少兒英語教育領域中的明星公司也在融資上遇到了困難。

《金融時報》提到，讓投資人們最擔憂的是VIPKID高昂的成本。有投資人表示，VIPKID使用客戶的預付款進行補貼，用燒錢來進行高成本的客戶獲取，但這樣的做法無法帶來回報——為了不斷擴大用戶規模，企業就得不斷回填這個洞。

還有知情人士透露，新客的留存率不佳也是大問題——在獲得新客戶的邊際成本越來越高的同時，客戶也變得越來越善變、難以留存。

在線教育的獲客成本高昂是業內公認的。與擁有實體課堂、自帶廣告效應的線下培訓機構不同，所有在線教育機構都需要用高額廣告營銷費用來換取新客戶。在把自家的廣告鋪滿公交站、地鐵的同時，VIPKID還採用向新用戶贈送免費課程、用課程獎勵拉新的老用戶等方式補貼用戶。

儘管VIPKID方面曾表示，其獲客成本遠低於行業平均水平，但對於何時能盈利這一問題始終閉口不提。據36氪報道，知情人士透露，VIPKID預計實現盈利的時間為2021財年，當付費學生數達到300萬時，公司將實現盈利。截至今年3月，VIPKID的小學員數量剛剛突破60萬。

燒錢模式的弊端在資本火熱的日子裡可以被忽視，但當資本寒冬襲來、投資人都收緊口袋時，大額補貼、瘋狂廣告等「向深淵丟石塊」的行為就可能成為融資的障礙。

「水逆「與新嘗試

除了融資不夠順暢以外，VIPKID在進入今年後彷彿進入了「水逆期」。

今年3月，迪士尼中國發布聲明稱，華特迪士尼公司從未與VIPKID有任何層面的業務合作關係，尤其是在中國。VIPKID曾經邀請其學員前往美國加州迪士尼樂園，參與 「Disney Youth Education Series」 課外活動 ，這本身是一個向全體適齡公眾開放的項目。

隨後，VIPKID方面發表聲明細數了與迪士尼的幾次交集，表示曾在拍攝英語教學內容的過程中得到當地旅遊局和迪士尼工作人員的支持，但未直接說明是否與迪士尼存在業務合作。

這場尷尬的「聲明交鋒」讓曾在宣傳中稱與迪士尼達成合作的VIPKID慘遭「打臉」，也由此揭開了自家鋪天蓋地的廣告宣傳的一角。

VIPKID宣稱與迪士尼達成合作

此外，4月初，網上有傳言稱VIPKID的資金鏈已斷裂，有網友表示VIPKID目前「已經暫停結算」、「社保已經交不出了」。針對這一傳言，VIPKID表示這是被「網路黑手」攻擊了，呼籲某些友商放棄「黑公關」思維。

在4月12日發表的聲明中，VIPKID稱從3月31日開始，公司遭到大規模、有組織、持續的網路謠言攻擊，少數友商也參與謠言傳播。而對於這次大規模「網路黑手」攻擊行為，已經向北京公安機關報案。

經歷了負面新聞的密集爆發後，VIPKID於4月18日舉辦了公司成立以來的首屆媒體開放日。據鯨媒體報道，其公關總經理李國訓在現場介紹道，為了解決「獲客成本高」這一痛點，VIPKID建立了一套自己的低成本獲客邏輯，並開展FM「磨耳朵」家庭輔導小產品，主打家長陪伴式學習：學生生成作品，家長轉發分享，可以通過轉推廣來獲得更廣泛的用戶接觸、更高效的轉化率，進而實現更低廉的獲客成本。

除此之外，為了早日實現盈利，VIPKID早已開始嘗試尋找一些新的營收增長點。今年2月，VIPKID上線了一款在線數學思維產品「嚕啦數學」，這是一個面向5~10歲兒童的在線1對4數學思維課程。

其官網顯示「嚕啦數學」隸屬於北京謙仁科技有限公司，該公司是北京大米科技有限公司（VIPKID）全資控股的子公司。VIPKID也藉由這款產品開拓出了新品類，直接從自己以往擅長的少兒英語教育切入了數學思維培養。

「隔行如隔山」，VIPKID新嘗試的效果尚且有待檢驗。但可以確定的是，這位昔日的資本寵兒如今需要拿出更紮實的財務表現、更具說服力的發展方向，才能撐起它迅速膨脹的估值——想要畫一張60億美元的餅，這不是一件輕鬆的事。

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