郭明錤預測：相機升級為新款 iPhone 最大賣點

天風國際分析師郭明錤分享了最新的 iPhone 預測報告。郭明錤認為，相機升級為新款 iPhone 的最大賣點之一。

(1)6.5/5.8 寸OLED iPhone 將升級為三攝，6.1寸 LCD iPhone 後置相機則為雙攝。三攝新增超廣角相機，配備 Sony 獨家供應的12MP/1um CIS與5P/f2.2鏡頭。

(2) 3款新iPhone的前置相機升級至12MPCIS 5P鏡頭 (vs. 目前的7MP CIS 4P鏡頭)。

黑鏡塗層有利單價提升。為讓鏡頭在外觀上不會太明顯，故後置超廣角鏡頭與前置相機鏡頭將採用黑鏡塗層技術。

玉晶光新款 iPhone 後置鏡頭在 2H19 出貨量預計非常顯著增長約 1,000% YoY (與2H18相較)，為後置廣角鏡頭與後置超廣角鏡頭主要供貨商。

(1) 因玉晶光設計與生產6P鏡頭能力提升與廣角鏡頭規格變化有限，故有價格優勢的玉晶光為新款2H19 iPhone廣角鏡頭主要供貨商，比重提升至65% (vs. 2H18的10%)。

(2) 因新增的超廣角鏡頭為5P，玉晶光有設計與生產優勢，故良率高於大立光且為主要供貨商 (比重約80%)。

我們預測玉晶光是新款 2H19 iPhone 鏡頭最大受益者，除此之外還受益於2個新產品，分別是新款 2H19 iPhone 相機閃光燈保護蓋與匯頂的光學屏下指紋訂單。

(1) 受益於成為高單價廣角與超廣角主要供應地位，我們預估以新款iPhone鏡頭營收而言，玉晶光在2H19將成長110–120% (與2H18相較)。

(2) 玉晶光取代既有供貨商，成為新款2H19 iPhone相機閃光燈保護蓋 (ASP約0.2–0.3美元) 的新獨家供貨商，供應比重100%。

(3) 將成為匯頂光學屏下指紋光學鏡頭供貨商，預計自4Q19–1Q20開始出貨。

雖大立光顯著流失新款2H19 iPhone高階鏡頭訂單給玉晶光，仍為鏡頭行業領導廠商且將持續受益於鏡頭行業高速成長。

(1) 高單價潛望鏡與7P鏡頭出貨預計在未來2年內高速成長。

(2) 為華為手機高階鏡頭最大受益者。

(3) 三星鏡頭2H19供貨比重可望高於市場預期。

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