央行深夜再闢謠！月內2次澄清降准謠言，市場一廂情願可休矣！為何短期不具降准條件？小心「超級豬周期」

市場總有人惦記央行降准，央行也一再及時出面否認。

4月23日，針對有市場傳言稱：央行25日（周四）起擬對部分農商行及農信社等農村金融機構定向降准1個百分點。據央行旗下媒體《金融時報》報道，央行方面稱該消息不屬實，央行目前並沒有新的定向降准政策。

這是不到一個月內央行兩次針對降准傳聞當日晚間及時予以否認，從中也可以看出目前央行針對降準的態度。近期儘管從官方多次表態看，貨幣政策將根據經濟增長和價格形勢變化及時預調微調，外界普遍分析未來貨幣政策進一步寬鬆的概率不大，但依舊有關於降準的傳言此起彼伏，這也反映出市場有希望央行降準的意願。

不過，近期對降準的想法可能只是市場的一廂情願。從官方的表態和行動看，短期內再次降準的可能性並不大。

一月內兩次闢謠降准假消息

4月23日晚間的闢謠是央行不到一個月內兩次針對降准謠言的發聲。3月29日，網路上有人假借「新華社權威消息」的名義，散播「中國人民銀行決定2019年4月1日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點」的謠言，當晚就被央行予以否認，及時戳穿謠言。

不僅如此，央行還對散播降准謠言的行為採取超預期的強勢態度。4月2日，央行辦公廳官方微博轉載中國金融新聞網評論文章《成方街時評：給金融市場上的造謠者提個醒》中透露，央行也已就此事正式致函公安機關，請就此次編造發布虛假信息的行為依法進行查處。

再結合此次央行再次就定向降准謠言及時澄清，可以看出，央行對待貨幣政策謠言的決絕態度，不僅是給金融市場的造謠者提個醒，也是給金融市場的各個參與者提個醒——不要輕信謠言，不要散播小道消息。

上述評論文章中指出，在金融市場上信息太重要了。可以說，信息就是金融市場交易的神經。市場各方正是基於信息進行定價和交易。信息真實、準確、完整，傳播及時、公平、有序，是市場公正、公平運行的基石。基於違法違規形成的信息失真、內部信息等，都是導致金融犯罪、腐敗尋租等損害市場公平、公正的根源。也正因如此，編造傳播虛假金融信息，是被我國法律法規嚴格禁止的行為。「降准」謠言，如不迅即澄清和制止，同樣會引發嚴重後果。這是因為貨幣政策事關全局，類似「降准」這樣的重大政策措施，必然會對宏觀經濟運行和各個金融市場運行的方方面面產生影響，可謂「牽一髮而動全身」。

另外，4月23日，央行方面還指出，針對有媒體關於「相關機構根據季度MPA（宏觀審慎評估）考核的結果而進行存款準備金率動態調整」的報道，這一報道也與事實不符。目前央行的確有一項普惠金融定向降准政策，但每年只在年初進行一次動態考核調整。

今年1月央行已經開展了2018年度普惠金融定向降准動態考核。央行表示，這一考核調整隻在每年初進行，並不是在每個季度都進行。

短期不具備降准條件

近日，未來貨幣政策的取向一直是市場關注的熱點。官方在不同的會議場合中也就貨幣政策取向作出表態，結合近期官方的多次表態看，市場實際上已經對下一步貨幣政策走勢的預期逐漸明朗。

例如，央行貨幣政策委員會一季度例會中出現重提「把好貨幣供給總閘門」、強調保持戰略定力和政策協調等新表述；4月19日中央政治局會議指出「穩健的貨幣政策要鬆緊適度」；4月22日召開的中央財經委員會第四次會議中指出「貨幣政策要鬆緊適度，根據經濟增長和價格形勢變化及時預調微調」等。再結合央行近期對降准謠言的堅決打擊態度，均可以看出，近期降准概率不大，下一步央行貨幣政策進一步寬鬆的空間也不大。

儘管4月受MLF大規模到期和集中繳稅等「抽離」流動性因素影響，基礎貨幣的確存在缺口，但為何央行不選擇此時降准？為何從官方多個會議的表態看，央行進一步放鬆貨幣政策的概率不大？這或許主要與出於通脹預期和控制資產泡沫捲土重來的因素考慮。

原央行調查統計司司長盛松成近日就指出，近期國務院常務會議提出，抓緊建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架，這可能意味著未來央行對於大、中、小銀行採取不同準備金率的體系更加清晰，而未必是近期要定向降準的信號。貨幣政策當前宜保持穩定，多觀察，走一步看一步。

盛松成認為，我國一季度大部分經濟數據已轉好，說明政策時滯也已接近尾聲；目前我國利率已經比去年下降較多，說明貨幣市場流動性合理充裕，當經濟企穩時再降准，容易推升通脹，也容易推高資產價格。要警惕資金「脫實向需」，尤其要警惕新一輪房價上漲。

此外，近期通脹問題再次備受關注，通脹抬頭也會成為掣肘貨幣政策進一步放鬆的重要因素。農業農村部畜牧獸醫局副局長王俊勛23日表示，豬價已經提前進入了上漲周期，我們預判全年豬肉產量會下降，後期生豬供應會趨緊，四季度活豬價格將會突破2016年的歷史高點。

「豬周期」的到來會抬高通脹，進而影響貨幣政策走勢。國泰君安證券宏觀團隊認為，基於歷史比較和量化測算得到，豬肉價格年末增速可能達到45％-55％，將推高CPI通脹最高達2個百分點。若不考慮增值稅等其他方面的影響，豬價能把CPI在下半年推到3％以上，雖然這不會導致貨幣政策發生大的變化，但下半年降息概率的確有所下降。

中國銀行國際金融研究所研究員范若瀅對記者表示，今年貨幣政策可能並不會如年初市場預期的那樣寬鬆，將會比前期有所收緊，但總體保持穩健基調不變。主要考慮到：

一是今年一季度經濟表現明顯好於市場預期，加上中美經貿磋商進展順利，市場對未來經濟走勢較為樂觀；

二是受非洲豬瘟帶來「豬周期」提前等因素影響，通脹存在一定的上行壓力，制約貨幣政策進一步放鬆的空間；

三是市場流動性整體處於合理水平，央行通過公開市場操作的實施保持流動性合理充裕的效果較好。

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