伊朗與美元正式了斷，美聯儲發金錢信號，全球貨幣大潰敗或將來臨

本周，國際油價創年內新高，今年油價已經從低位反彈近四成，稍早前，美國承諾要讓伊朗石油「零」出口，我們多次表示，雖然美國近二個月以來，已經多次暗示希望阻止伊朗原油出口，但伊朗與美元正式作出了斷（停止的時間）還是來的太突然，市場沒有任何防備，而全球原油和外匯市場下個關注焦點也轉移到是否所有伊朗石油買家都會停止採購。

同時，目前華爾街主流預期是油價上漲行情將持續，年末可能達到高點，摩根士丹利已經在4月24日上調了三季度布油價格預估至77.5美元/桶，此前為75美元/桶，二季度預測從70美元/桶上調至75美元/桶。

而市場也頗為擔憂油價上漲會否導致美聯儲重拾加息的趨勢，我們都知道，目前，美聯儲的貨幣政策立場已經發生了重要轉變，也突然中止了貨幣緊縮（加息和縮表），這意味著美聯儲正式「服軟」，討論熱點轉為美聯儲降息，而從目前的消息來看，美聯儲或將於今明兩年正式重啟量化寬鬆，這就意味著向投資者發出了最強金錢流向信號，這是自2015年12月開始的貨幣緊縮周期將提前結束的最清晰信號。

但在當前國際經濟碎片化趨勢上升的環境里，如果油價持續上漲，將會嚴重掣肘各國中央銀行通過貨幣政策刺激增長的操作，分析表示，如果油價上漲導致通脹微幅上漲，美聯儲將堅定地維持利率不變，不再進行任何有關降息的討論，美聯儲下一次利率決定是在5月1日，渣打預計，今年美國的加息周期已經宣告終結，降息可能要等到2021年。

雖然，近期，支撐美元走強的基本面因素並不是很多，主要背景是市場波動性普遍下降（國債，投資級債券，貴金屬和新興市場股票/債券都處於相同的低波動狀態），但截止本周三，目前，彭博美元指數今年已上漲了0.9%，儘管美聯儲近幾個月緩和了其鷹派觀點，但其它央行的態度則更為謹慎，主要貨幣兌美元大多呈現跌勢，由於歐元區經濟放緩速度快於預期，且通脹疲弱，令市場押注歐洲央行將需要更長時間維持低利率，而加拿大央行周三則放棄了加息傾向，沒有繼續展現經濟復甦跡象，市場原本預期會在2019年走強的歐元現在卻陷入掙扎，同時，其他貨幣也在降息預期影響下走貶。

這使得美元升勢在本周四似乎正變得不可阻擋，行情數據顯示，隔夜美元指數一舉站上98關口，最高一度觸及98.20，刷新2017年6月以來新高。與此同時，從歐洲、加拿大到澳大利亞等其他主要發達經濟體的前景看起來更加黯淡。

非美貨幣基本上幾乎全線下挫，其中歐元兌美元跌至22個月低點，此前德國經濟的一項領先指標意外下滑，凸顯出美國和歐元區經濟數據的差異，而加元也一度在加拿大央行決議後出現重挫；作為全球經濟「金絲雀」的報警（韓國經濟第一季GDP意外環比萎縮0.3%）也使得韓元本周也接連重挫，在日內GDP數據表現慘淡後進一步擴大了跌幅，數據顯示，美元兌韓元日內最高觸及了1161.79韓元，為2017年1月以來的新高。

此外，受美元走強，在英國退歐談判中取得突破的希望日漸渺茫的背景下，英鎊繼續跌至兩個月低點，不僅於此，新興市場貨幣也跌至了年初以來的新低，比如，阿根廷比索再度經歷貶值危機，本周三，比索對美元匯率達到44.9，較前一天貶值超過3%；土耳其里拉兌美元跌至5.8715，為10月來最低盤中水平。

對此，彭博社在4月24日分析指出，「美元似乎正在挑戰對它會在今年丟掉匯市王冠的預測」，美元指數將邁向今年以來高點，強勢美元仍隨時可能捲土重來，而在這個過程中，美元可能也會將美國每年接近萬億美元的赤字風險轉嫁給多國市場，正如下圖數據所示，歷史上每次強勢美元周期總會引發經濟和金融市場危機，不過，現在的市場數據情況看起來似乎更加隱蔽。

圖片數據顯示目前正處在第三輪強美元周期尾部中

事實上，我們注意到，非美貨幣大潰敗的現象已經在二周前開始上演，比如，自4月初以來，部分貨幣再次遭受重挫，土耳其里拉及國債價格再度遭到重創，並帶動紐西蘭、阿根廷等市場的貨幣走低，巴西雷亞爾兌美元更是跌至2018年10月份以來首低，與此同時，南非、智利、墨西哥、哥倫比亞、印尼等股債匯市場均出現不同程度的下跌。

對此，摩根大通在4月10發布的報告中表示，美元仍然相當強勁和市場需要看到更多的增長觸底正是現在新興市場貨幣面臨兩個挑戰，而知名趨勢預言家Gerald Celente也在近日撰文警告，從以上市場反饋來看，這可能也意味著，一場全球貨幣「大崩敗」或即將再次來臨，而本周三，美國公債收益率全線走低，以及美國標售410億美元五年期新債獲強勁需求後，投資者大舉買入避險公債就是最好的註腳。（完）

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