申萬宏源H股掛牌首日破發大跌超12％，擬募集90億港元

記者丨離漓

A H股券商數量已攀升至12家。

4月26日上午九時，申萬宏源（06806，HK）正式在香港聯交所掛牌交易。截至界面新聞發稿，跌幅已超過12%。而今日港股整體走向平穩，恒生指數目前微漲0.12%。

申萬宏源本次全球發售約25.04億股H股，其中香港發售約1.5億股，國際發售約23.54億股；發售價每股3.63港元；以每手800股H股進行買賣。照此計算，申萬宏源此次將募集約90.9億港元。

公告稱，香港公開發售初步提呈發售的香港發售股份已獲輕微超額認購，相當於香港公開發售初步可供認購香港發售股份總數的約3.78倍。

此次發行，基石投資者合共認購約17.89億股H股，佔全球發售項下發售股份約71.44%。所得款項凈額約為88.7億港元。其中約50%用於發展證券業務；約30%用於本金投資；約20%用於進一步發展國際業務。

作為匯金系下大型券商，2015年1月，申銀萬國證券及宏源證券整合，形成申萬宏源集團股份有限公司，整合後，企業架構為「投資母公司申萬宏源集團 證券子公司申萬宏源證券」。

公司註冊資本430億元，擁有員工近8000名，在全國設有34家區域分公司和303家營業部（含申萬宏源西部證券公司），並設有香港、倫敦、東京、新加坡、首爾等海外分支機構。

申萬宏源證券有限公司目前擁有全業務牌照，主要包括：證券經紀、證券投資諮詢、融資融券、代銷金融產品、證券投資基金代銷、為期貨公司提供中間介紹業務（以上各項業務限新疆、甘肅、陝西、 寧夏、青海、西藏以外區域），證券資產管理，證券承銷與保薦（限國債、非金融企業債務融資工具、政策性銀行金融債、企業債承銷），證券自營（除服務新疆、 甘肅、陝西、寧夏、青海、西藏區域證券經紀業務客戶的證券自營外），股票期權做市等。

此次港股發行，申萬宏源融資（申萬宏源集團全資子公司）、高盛、工銀國際和農銀國際為本次IPO的聯席保薦人，承銷團尚包括花旗、瑞信、中金公司的中外大行。

根據中國證券業協會數據，截止2018年12月31日，申萬宏源凈資產在中國全部證券公司中排名第七。2018年營業收入及凈利潤分別排名第五、第七，加權平均凈資產收益率在券商中排名第三。

中資券商股估值依據是市凈率，以IPO招股價除以上市之後每股有形凈資產計算，市場預測申萬宏源本次IPO之後市凈率為1.01～1.08倍。另外，申萬宏源本次H股發售之後構成A H兩地上市，A股對H股溢價率亦是一個重要估值標準。截至4月25日收盤，申萬宏源A股（000166.SZ）收於5.4元。同業A/H溢價比較，中信證券（600030.SH，6030.HK）A/H溢價：54.8%；海通證券（600837.SH，6837.HK）A/H溢價：62.8%；國泰君安（601211.SH，2611.HK）A/H溢價：43.6%。

申萬宏源今日A股股價未受港股大跌影響，截止發稿，每股價格5.38人民幣，略跌0.37%。

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