證監會重申IPO審核政策不變，科創板加速推進引市場預期調整

當市場注意力全部集中在科創板時，證監會IPO發審政策調整的消息突然引起各方注意——取消5000萬及8000萬隱性盈利門檻、每周至少下發4家IPO批文。這一消息讓投行驚呼「幸福來得太突然」，卻也讓投資者驚醒「A股殼價值正在快速縮水」。

不過，證監會周六（27日）發布新聞發言人答記者問，表示已經關注到相關消息，但「審核政策沒有新的調整」。

「我們已經關注到相關媒體報道。近來，我會堅持新股常態化發行，嚴格按照現行法律法規規章，對主板、中小板、創業板首發企業進行審核，審核政策沒有新的調整，主要從公司治理、規範運行、信息披露等多個維度對首發企業嚴格把關，從源頭上提高上市公司質量。審核進度服從質量。」證監會稱，下一步，將充分發揮資本市場配置資源的重要作用，繼續保持新股常態化發行，嚴把資本市場入口關，增加市場可預期性，更好服務實體經濟高質量發展。

對於當前A股市場而言，投資者依然相信，如果上市速度加快，會降低股票殼價值。同時，如果，新股盈利門檻降低、審核速度加快、募資監管放鬆，可能會降低監管層對上市新股的背書效應，打新安全係數降低。

剛剛過去的一周A股全線下行，大盤失守3100點。上證指數從周一高點3278點，一路下跌至周五收盤3086點，累計跌幅5.86%。這一周，投資者對於影響市場的負面信息尤其關注，從央行貨幣政策調整、外資獲利流出，到IPO審核放鬆加快上市節奏，各類信息雖未獲證實，但也從情緒層面影響著投資者決策。

據證監會周六公開表態，目前IPO審核政策並未調整。但是，當前科創板及註冊制試點快速推進的背景下，市場各方對於主板、創業板、中小板加快入口市場化的預期實際上已經在加強。

一方面，科創板另設「賽道」，對現有板塊起到了分流作用，不少符合創業板甚至主板要求的科技類公司，轉道科創板排隊，IPO通道不再擁擠；另一方面，科創板同步實行註冊制，對企業上市門檻、審核理念，都更加市場化，市場對於科創板制度規則及理念的認知，正在傳導至對創業板、中小板及主板審核過程的看法當中。

對於證監會的說法，業內人士也有不同理解。「IPO審核政策有明確法律規章，同時監管層在實際操作層面又往往有窗口指導或隱性門檻。那麼，證監會表態審核政策未變，到底是哪個層面的政策？」有投行人士對記者表示，或許下周新股發行的速度和IPO過會企業的盈利情況，將對這一問題做出印證。

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