美元一枝獨秀正變得淡然無味，非美元貨幣崛起卻成為趨勢，為何？

隨著世界經濟的滄海桑田，儲備貨幣和通用貨幣的地位也正在發生著潛移默化地變化。亦如美元當年取代英鎊，美國曾經單方面廢除布雷頓森林體系金本位制，美元全球地位當時大幅提高都是建立在經貿格局基礎上的。而近年，隨著經貿格局的不斷變遷，美元一枝獨秀的現象正在變得淡然無味。而非美元貨幣的不斷崛起，則成為全球一大貨幣趨勢。

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國際貨幣基金組織（IMF）近期發布的數據顯示，截止2018年第四季度，在全球的央行外匯儲備中，美元佔比已經從2000年的72%下降到61.7%，不僅是連續第三個季度回落，更是降至2013年以來的最低水平。與此同時，歐元、日元和人民幣在外匯儲備中的比重都有所上升。特別是人民幣的外匯儲備佔比已升至1.89%，超過澳元的1.62%和加元的1.84%，創IMF自2016年10月報告人民幣儲備資產以來的最高水平。

而路透社去年底報道，環球同業銀行金融電訊協會（SWIFT）報告稱，人民幣支付金額在去年的一個月一度較之前上升13.66%，值得注意的是，同期世界其他所有支付貨幣的結算總額下跌7.4% 。這些跡象表明，無論從人民幣作為儲備貨幣的佔比，還是在全球經貿流通中被使用的概率都處於上升通道。這是新興市場貨幣此前從未有過的現象。

高盛分析師曾在報告中稱，根據IMF對全球外匯儲備的估計，人民幣在全球外匯儲備中所佔的份額到2022年底應會升至3%—4%左右。而紐約梅隆銀行全球外匯策略主管Simon Derrick數月前也曾表示，人民幣未來在全球外匯儲備(扣除中國外匯儲備)的比重很可能達到約5%。並且將會越來越高。

值得注意的是，目前已有超過60個國家和地區將人民幣納入外匯儲備。多個同樣擁有儲備貨幣的發達市場也正加大向人民幣靠近的力度。這也正在成為人民幣儲備地位不斷上升的佐證。例如，在歐元區內，歐洲央行在2017年就已開始增加購買人民幣資產儲備，而德國央行、法國央行、義大利央行這前三大歐盟成員國的央行也於去年陸續宣布將人民幣列為外匯儲備。對此，德國央行董事會成員安德烈亞斯·東布雷曾表示，將人民幣資產納入德國央行外匯儲備是「現實決定」。

不僅如此，一些發達市場也正在加大與中國市場本幣化結算的進程，這在與中國央行簽訂貨幣互換協議的跡象就可以說明問題。例如，去年10月，日本央行與中國央行簽署了規模為2000億元人民幣的本幣互換協議。與此同時，日本投資者還在去年買入大量人民幣債券，投資規模創其買入人民幣債券的最高紀錄。要知道，日本投資者在全球一直以擁有敏銳的投資嗅覺而著稱，分析認為，這恰恰是全球投資者青睞人民幣和相關資產的一大風向。

事情還遠沒有結束，英國央行也在去年11月與中國央行續簽了本幣互換協議。而在此之前，英國在使用人民幣的各國排名中位列第一，一度占人民幣結算貿易交易的5.58%。這就意味著，同樣擁有儲備貨幣的英國、日本以及歐元區的德國、法國、義大利都開始用自己的方法加大接近人民幣的力度。

毫無疑問，這是人民幣國際化趨勢進一步上升的註腳，這在英國央行行長馬克.卡尼看來，全球最終可能會擁有美元以外的儲備貨幣。新興市場經濟體在全球活動中的份額現在為60％，但其在全球金融資產中的份額卻落後於約三分之一。目前國際貿易的一半以美元計價,但隨著經貿的轉變，實際和金融之間的脫節可能會減少，並且在此過程中可能會出現其他儲備貨幣。首先，我預計這些將是現有的貨幣，例如人民幣。中國提供人民幣計價的繞過傳統美元的選擇，例如原油人民幣期貨。

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值得注意的是，原油人民幣期貨僅誕生一年多以來，已取得了全球原油期貨交易量前三的成績，更在全球油市中佔比達到6%的交易份額。中國一家石油企業在去年二季度就簽署了首筆以原油人民幣期貨計價的中東原油進口協議，並計劃簽署更多此類協議，這意味著，中國擬用人民幣大規模交易石油。而俄羅斯數月前就在向中國出口原油過程中，創立了部分無美元化交易環境。分析認為，原油人民幣或正在成為全球多個石油國找到的打破石油美元桎梏的新「王牌」。

《日經亞洲評論》數周前報道稱，亞洲應將大量的石油貿易向人民幣和日元過渡，最好用人民幣和日元交易石油。而俄羅斯新消息報曾援引俄獨立經濟學家經濟學家安東·沙巴諾夫稱，扮演下一個儲備貨幣角色的，很有可能將是人民幣，因為全球第二大經濟體是中國。被譽為最富遠見的國際投資家，億萬富翁投資人吉姆.羅傑斯長期堅持看好中國經濟，認為做多中國市場是全球投資者正確的選擇。他曾表示，給人民幣一點時間，或將發揮更大的儲備貨幣作用。（完）

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