「斗戰勝佛」董明珠：贏雷軍10億賭約，入主銀隆手撕昔日夥伴

文|AI財經社 餘一

編|梁夜

擊敗雷軍成「十億賭約」贏家、重鎚昔日「老相好「魏銀倉，在2019年過去的三分之一時間裡，不能輸的董明珠打贏了兩場硬仗，沒讓自己失望。

4月28日晚，格力電器踩點公布了2018年財報。2018年，格力凈賺262.03億元，實現營收1981.23億元，這與其預告的2000億至2010億元營收的下限差了近20億元。儘管如此，老牌格力還是遠勝小米在2018年創下的1749.15億元的營收。毫無疑問，心存僥倖的雷軍應該接受現實了——董明珠拿下了「10億」賭約的勝利。

過去5年，董雷二人就最終勝負進行過多次口水交鋒，如今也該畫上一個句號了。

在此背景下，格力延續豪氣分紅的作風，2018年度擬以總股本60.16億股為基數，向全體股東每 10 股派發現金紅利 15 元(含稅)，約派發現金90億元。加上去年中期分紅，2018年度合計分紅126億元。

不過，贏了賭約的董明珠，卻不一定能開心起來。4月25日，銀隆新能源自曝家醜，證實大股東孫國華等6人被抓、魏銀倉逃往美國等消息，還詳細羅列出大股東犯下的七宗罪。銀隆透露，對大股東提起的4起刑事控告和3起民事訴訟正在穩步推進，共涉及侵佔公司利益總計超過14億元。

家醜地詳細披露也為董明珠與銀隆原董事長魏銀倉二人之間，持續多月的唇槍舌戰再添上一個驚嘆號。從某種程度上而言，這是董明珠的又一次勝利。

1/3銷售靠與格力的關聯交易

2016年8月19日，格力電器公布的《珠海銀隆新能源有限公司審計報告》顯示，合併資產負債表（資產）中，2014、2015年度以及2016年1-6月，銀隆新能源應收帳款為2.94億、31.43億、47.3億元。兩年時間，銀隆應收賬款增加44.36億元，約16倍。

三年後，銀隆新能源公開揭開了藏在這背後的貓膩。據銀隆4月25日公布：2016年為了上市，大股東亟需將其關聯公司所欠公司的3.75億元債務清償。大股東承諾由其控制的珠海市恆古新能源科技有限公司（下稱「恆古」）獨自承擔華融（香港）國際控股有限公司（下稱「華融國際」）3.75億元的債務（此前，公司為該債務的共同債務人），以抵銷其關聯公司所欠公司的債務。

2018年4月，「華融國際」向公司發函催促還款。經公司核實，大股東及其控制的「恆古」未對「華融國際」進行還款，且大股東承諾的債權轉讓未得到債權人「華融國際」的許可。在公司的還款責任沒有免除的情況下，大股東及其關聯公司所欠公司的3.75億元債務被抵銷。

2013年至2016年，公司向珠海市神通電動車能源管理有限責任公司（下稱「神通」）出售471台純電動客車及9套充電樁。在車輛及充電樁已交付且已收到下游貨款的情況下，「神通」未向公司支付貨款累計2.12億元。公司掌握的證據顯示，「神通」由大股東魏銀倉實際控制。

回過頭來看，今天的銀隆實錘大股東侵佔資金的證據越多，越能證明三年前的董明珠「有眼無珠」。不過，如此高的應收帳款，仍然沒能阻擋董明珠以個人名義「All in 銀隆」也確實有些牽強。

2018年財報中公布，格力電器與銀隆新能源實際發生的關聯交易總額為29.27億元。預計2019年財年和2020冷年與之的關聯交易均不超過27億元，占公司最近一期經審計凈資產的 2.91%。交易內容均為儲能設備和智能裝備大巴空調。財報顯示，關聯方中包括銀隆旗下多家子公司。應收關聯方款項中，銀隆新能源及其子公 司、控股子公司期末賬面為6.35億元，其中壞賬準備3172.08萬元。

值得注意的是，根據格力電器董秘望靖東此前透露，銀隆2018年銷售已超100億來估算，銀隆與格力之間的關聯交易佔總銷售比例接近1/3。

董明珠路在何方？

2016年10月，在擔心自身的利益被增發攤薄、130億元的高溢價收購等因素合力作用下，格力電器中小股東站在了董明珠的對立面。不久後舉行的股東大會上，無法按計划進行的董明珠大怒，「有人花了錢到現場來攪和。」

此外，銀隆新能源自身也在攪局。格力股東投票前，2016 年 10 月 18 日，珠海銀隆宣布與廣東中信陽光簽署購銷合同，廣東中信陽光向標的公司採購 1000 輛純電動旅遊車，每輛車56萬，總價5.6億元。不過，廣東中信陽光被曝成立不到2個月，註冊資本僅1億元。在2016年11月格力電器回答深交所的回復中顯示，註冊資本「尚未實繳出資」。

被攪黃後，不甘心的董明珠決定個人「All in 銀隆」。同年12月，董明珠拉著大連萬達集團、中集集團、北京燕趙匯金國際投資公司、江蘇京東邦能投資管理有限公司等企業與珠海銀隆簽署增資協議，共同增資30億，獲得珠海銀隆22.388%的股權。其中董明珠聲稱本人投資10億元，不過，截至目前，董明珠個人認繳出資額僅為1.93億元。

董明珠入主銀隆以後，盡顯主人姿態，拉著魏銀倉多次出現在公眾場合，也讓成立於2008年的珠海銀隆成為吸睛對象。

「蜜月期」總是短暫的，2018年11月，銀隆首次自曝家醜，揭露大股東魏銀倉等侵佔資金超10億元。事實上，據有關媒體報道，銀隆的高層管理團隊自2017年7月以來已發生重大調整，公司創始人魏銀倉辭任董事長，核心業務分管副總裁多由原格力背景員工接手。後得到魏銀倉的證實。

巧合的是，銀隆爆出大股東侵佔資金的節點，剛好也是格力電器大變局的前夜。4月8日晚，格力公告稱，格力電器控股股東格力集團擬通過公開徵集受讓方的方式協議轉讓格力集團持有的格力電器總股本15%的股票。轉讓完成後，公司控股股東和實際控制人可能將發生變更。而在外界的猜測中，控股股東股權轉讓完成後，無非兩種情況，格力電器是「姓董」還是「非董」？目前，此事的進展尚需進一步披露。

在外界猜疑董明珠是否仍是格力電器一把手時，董明珠在銀隆的動作似乎已經證實其對掌控銀隆的決心。也有業內人士認為，銀隆或為董明珠的退路。不過，以上都尚待證實。

針對上述疑問，4月28日，AI財經社向一位接近銀隆的人士發出採訪邀請，對方以「不便評論」為由予以拒絕。

可以確定的是，隨著新能源補貼的滑坡和高要求，以及銀隆自身市場的局限性，即便全面接管銀隆，擺在董明珠面前的路也不會好走。

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