智東西（公眾號：zhidxcom）編 | 司北

隨著今年3月蘋果新款AirPods無線耳機的推出，真無線藍牙耳機（TWS）又火了一把。

2018年是TWS耳機的市場爆發新節點，隨著華為、OPPO、小米、BOSE，SONY的相繼跟進，GFK預計2018年全球TWS耳機出貨量同比增加41%，市場規模將達到54億美金；國內零售額同比增速超630%，在線市場零售量達280萬台，零售額近16億。

目前市面上已經有8大晶元品牌推出18款TWS耳機解決方案，包括高通、絡達、卓榮、炬芯、恆玄、賽普拉斯、瑞昱等。

本期的智能內參，我們推薦來自國盛證券的TWS耳機研究報告，剖析了TWS耳機產業鏈現狀，並對數款市場主流耳機進行了深度拆解。如果想收藏本文的報告（國盛證券-又聞歌韻尚悠揚——TWS耳機系列研究之二），可以在智東西公眾號回復關鍵詞「nc360」獲取。

以下為智能內參整理呈現的乾貨：

一、蘋果一騎絕塵，新版AirPods出貨量有望翻倍

蘋果無線耳機AirPods的發布正式打開了真無線藍牙耳機（TWS）的市場空間，隨後其憑藉無線化、智能化、體積小、音質好、連接高效、穩定性等優點迅速受到廣泛關注，華為、OPPO、小米、BOSE，SONY等手機/耳機巨頭也紛紛入局。

而在今年3月20日，蘋果再次發布了新款AirPods耳機，該產品配備了全新H1晶元，支持語音喚醒Siri，續航時間更長，售價1279元，同時配備新的無線充電盒的版本，售價1599元。

新款的AirPods配備了蘋果最新的H1耳機晶元，連接更加穩定快速。根據官網的信息，新款AirPods切換設備的速度是之前的2倍，打電話時候的連接速度是之前的1.5倍。

據蘋果官方數據，新款AirPods遊戲時候的聲音延遲比之前降低了整整30%；加入了語音喚醒Siri；支持無限充電，一次充電可以使用5個小時，堅持3小時的通話，並且只要把耳機放在盒子裡面充電15分鐘，就能增加耳機3小時的使用時間。

AirPods在短短一個月時間內就成為美國最受歡迎的無線耳機，根據市場調研機構Slice Intelligence的數據，發行短短一個月已佔據26%的市場份額，超過Beats和BOSE耳機的份額。

而根據Counterpoint的最新數據顯示，在2018年第四季度中，AirPods的出貨量佔到了市場的60%，達1250萬台，銷量遠超其他產品。而出貨量第二的TWS無線耳機是Jabra Elite Active 65t、三星 Gear IconX等。

預計2018E/2019E/2020EAirPods的出貨量為0.26/0.5/0.7億台，2021年有望超過1億台，出貨量同比分別增長100.0%/92.3%/40.0%/42.9%。

二、無線耳機深度拆解，產業鏈大起底

TWS的產業鏈主要包括ODM廠商，無線耳機的元器件廠商，其中包括主控晶元、存儲晶元、FPC、語音加速感應器、MEMS、過流保護IC、電池等。

這其中涉及的ODM以及聲學器件供應商包括立訊精密、歌爾股份、共達電聲、瀛通通訊，晶元廠商包括恆玄、瑞昱、絡達等。

存儲廠商包括兆易創新（Nor Flash）、Adesto。

分立器件和被動元器件的設計和分銷廠商韋爾股份。

此外，欣旺達、鵬鼎控股以及一些中國台灣廠商例如耀華、華立捷等也將受益於TWS耳機市場的興起。

接下來是從蘋果、華為、小米、以及BOSE無線耳機的拆解。

1、蘋果AirPods

以AirPods為例，根據我愛音頻網站的拆解，AirPods這款耳機的耳塞部份包含一個單面電路板（PCB）、一個雙面PCB，以及一個小型軟管延伸至Airpods底端。

每一台Airpods的設計和晶元數都是一樣的。在兩個耳塞內部以及充電盒的主要IC組件及其數量如上表所示。

在單面PCB上，我們可以看到W1 SoC、一款Cypress SoC、意法半導體（STMicroelectronics）的低壓降（LDO）穩壓器，以及一些其他組件。

而在雙面PCB的其中一面也有一款Maxim音訊編解碼器、一款Bosch BMA280加速度計。而在另一面，還有意法半導體的超低功耗3軸加速度計、意法半導體LDO穩壓器，以及一款無法辨識的光感測器與一些被動組件。

在每一台Airpods末端的軟管和電池組裝中，都有來自Goertek的MEMS麥克風組件。

此外，從拆解報告中還可以發現一顆絲印25SL 128A 1829的IC，即一顆128M NOR Flash，TWS耳機對高階128M NOR flash的需求拉動，同時除蘋果外基於聯發科及高通CSR平台的產品亦採用了類似方案。

由此可見，TWS耳機將成為消費電子2019-2020年的一抹亮色、同時亦將成為高階NOR的X因素。

2、華為FreeBuds

除了蘋果之外，華為、小米以及傳統耳機廠商都紛紛跟進了TWS耳機行業。

華為發布了兩款TWS真無線藍牙耳機，FreeBuds以及FreeBuds 2 Pro。

通過對華為Freebuds 2 Pro拆解，可以看到華為TWS耳機主要包括如下電子元件：

其中華為FreeBuds 2 Pro是華為首款支持HWA標準的真無線藍牙耳機。華為FreeBuds 2 Pro不僅支持Hi-Res Wireless Audio，還支持無線充電；同時還擁有最新的骨聲紋解鎖技術，可以準確獲取說話時機主的骨聲紋信息，配合AI人工智慧識別技術，一句話即可完成機主身份驗證。

通過我愛音頻網的拆解報告，我們看到FreeBuds 2 Pro採用動圈式揚聲器，主控晶元，是來自BES恆玄的BES2300。BES恆玄BES2300是一款全集成自適應主動降噪方案，支持藍牙5.0、LBRT低頻轉發技術和雙模藍牙5.0，它還支持第三代FWS全無線立體聲技術、雙麥克風等，支持自適應主動降噪技術，還支持外接心率感測器、加速度感測器等。

Dialog的DA14195音頻處理晶元，它可以處理高達192kHz，32bit的PCM音頻，並且支持環境噪音、回聲消除，支持虛擬環繞聲等功能。還支持多達6個用于波束成形和位置感知應用的麥克風，從而更好地支持需要感知聲音位置的應用。

FreeBuds 2 Pro充電盒採用了STMicroelectronics意法半導體STM32F030Cortex-M3高性能MCU，整合了1MB Flash存儲器、128KB SRAM和USB 2.0控制器等。同時配備了IDT P9221無線充電接收方案，是高度集成WPC-1.2.2兼容的15W無線電源接收器，採用磁感器充電技術。

FreeBuds 2 Pro還擁有骨聲紋ID，單次充電耳機通話時間可達2.5小時；配合充電盒存儲的多次額外充電的電量，通話時間可達15小時，聽音樂可達20小時。此外，HUAWEI Mate 20 Pro手機還可給耳機盒反向充電，出門在外緊急補電輕鬆應對。

3、小米Air

在MIDC2018小米AloT開發者大會上，小米公布了小米專場聲學標準實驗室項目，符合小米聲學標準的產品已經有小愛音箱、小米手機、小米筆記本電腦、小米智能鬧鐘等。

2018年小米發布了自家兩款TWS真無線藍牙耳機，小米真無線藍牙耳機Air和小米藍牙耳機AirDots青春版。

通過對小米Air拆解，我們發現小米藍牙耳機主要包括如下電子元件：

小米藍牙耳機Air最大的特點即支持主動降噪，並且主副耳可以自由切換，可獨立使用。而小米藍牙耳機AirDots青春版，採用升級的藍牙5.0連接，兩款耳機均支持小愛同學自能語音助手。

4、BOSE SOUNDSPORT FREE

2018年1月24日時候BOSE推出全新SoundSport Free全無線耳機。此款耳機基於真正的無線設計，力求在尺寸、性能以及穩定性之間實現平衡。

每隻耳機重量僅10克，大小為高2.8厘米、深3.0厘米。SoundSport Free無線耳機搭載全新信號系統，達到無線訊號強度與可靠度最大化，更可以保持與手機或平板設備的穩定連接—不受距離和空間的限制，始終保持順暢連接。

BOSE數字信號處理技術、音量優化均衡器加上可充電鋰離子電池組成了一個微型聲學系統，可提供長達5小時強勁、清晰的音樂。

上圖為BOSE耳機充電盒各零部件拆解圖，我們可以看到，Weltrend偉詮WT51F116是台灣著名的IC設計公司偉詮電子股份有限公司推出的一顆帶液晶顯示功能的返佣微型處理器。產品採用先進的1T的8052微處理器內核，寬且低的工作電壓，具有高抗雜訊能力。

產品ESD晶元、全速集線器和穩壓器均來自於Texas Instruments（德州儀器）製造。德州儀器是一家全球化半導體設計與製造企業，專註於設計和製造模擬技術、數字信號處理和微控制器半導體。其中，TLV70433低壓降穩壓器。具有寬輸入電壓範圍，低靜態電流優勢，耐受溫度範圍廣，可藉助任意電容器實現穩定。

耳機採用Qualcomm高通CSR8670真無線藍牙音頻方案。雙核架構包括一個應用程序處理器、一個超低功耗KalimbaDSP，以及嵌入式快閃記憶體，使得CSR8670能夠提供非常靈活的解決方案。

三、TWS無線耳機市場空間廣闊

根據GFK數據，2016年無線耳機出貨量僅918萬台，市場規模不足20億元。

但是，預計2018年無線耳機出貨量同比增加41%，市場規模將達54億美金。而到了2020年，TWS無線耳機的市場規模將達到110億美金。

而對比Airpods相對較高的價格，國內廠商推出的產品性價比更高，根據GFK數據統計， 2018年中國TWS耳機市場銷量從第一季度的56.6萬台增長至第三季度135.4萬台，期間平均增長率為46.64%。根據智研諮詢數據統計，2019 年全球TWS耳機市場銷量可達1億台。

智研諮詢則預計2018-2020年全球TWS耳機將實現高速增長，出貨量分別達到6500萬台，1億台和1.5億台，年複合增速達51.9%。隨著無線耳機音質以及功能性持續改善，未來無線耳機的滲透率有望繼續提升。

根據ZDC的數據顯示，目前市場上對無線耳機的關注度高達68%，遠遠高於其他功能的關注度。同時，之前制約真無線耳機發展的續航、傳輸、音質、價格等痛點都出現了較大的邊際改善。

2016年，藍牙技術聯盟在倫敦正式發布了最新的藍牙5.0技術標準。官方表示，全新藍牙5.0標準在性能上將遠超藍牙4.2LE版本，包括在有效傳輸距離上將是4.2LE版本的4倍。藍牙mesh技術的成熟，也為未來的IOT帶來更大的想像空間。

而隨著旗艦手機逐漸取消3.5mm介面以便實現輕薄化的趨勢，續航、傳輸、音質、價格等痛點得到了改善，對整個TWS耳機市場的放量帶來了巨大的成長空間。

各大晶元廠商也紛紛順應TWS無線耳機的趨勢，推出了一系列支持TWS無線藍牙耳機的產品。

TWS耳機方案從2018年年初的CBA組合，到現在百花齊放，已經有8大晶元品牌推出18款解決方案。其中有絡達、卓榮、炬芯、恆玄、賽普拉斯、瑞昱、高通等。

除此之外，還有不少晶元原廠正在趕來的路上，眾多方案角逐，豐富了品牌商與消費者的選擇。

智東西認為，從產業鏈上游來看，目前市面上已經陸續出現了眾多TWS耳機解決方案，高通等晶元巨頭們也紛紛拿出無線耳機參考設計，極大降低了入局門檻。隨著藍牙5.0技術的成熟與普及，再加上眾多手機巨頭/耳機巨頭的入局與推動，TWS無線藍牙耳機有望在接下來幾年裡迎來一場嶄新的市場爆發點。

不過，目前無線耳機的續航、傳輸、音質、以及價格問題仍然存在，需要進一步改善以擴大市場空間。

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