領先世界的北宋紙幣「交子」，其實是一種斂財工具

文 |楊津濤

北宋曾出現「交子」，被譽為「世界最早的紙幣」。其廣泛流通、成為法定貨幣的原因，一般被歸因為宋朝商品經濟發展的需要。

這種說法，是不完整的。

「交子」的出現，與四川的銅產量不足有直接關係。因為銅產量不足，北宋初期，四川曾通行鐵錢，這種錢幣值小而份量重，使用極為不便。於是，一些商戶推出代存鐵錢業務，人們只要拿著商戶所開票據——交子，即能在各地分號取錢。

這個時候的交子，與唐朝的「飛錢」性質差不多，相當於一種支票，還算不上紙幣。而且，在之後的使用過程中，還出現了偽造、濫印之類的問題。

直到1024年，北宋政府宣布接手交子的發行和管理，交子變身為「官交子」，才正式成為一種法定貨幣。按照最初的設計，官交子的發行以三年為一「界」，每界發行約125萬貫，定期回收，且備有準備金。

圖：交子

官交子能夠流通開來，與四川當時存在較嚴重的「錢荒」有直接關係。

商品經濟發展，需要大量輕便貨幣；民間違禁將鐵錢、銅錢熔鑄為生活器物；銅錢外流至遼、西夏等境外地區，都是造成錢荒的原因。

不過，解決錢荒並非北宋政府推廣官交子的核心動力。通過發行官交子來斂財，以彌補財政赤字，才是最主要的目的。如彭信威《中國貨幣史》一書所言：

「兩宋政府受到外族軍事上的威脅和侵略，不得不養重兵以為備，軍費開支龐大，財政非常困難，常靠發行紙幣來彌補開支。」

宋神宗也曾明言，自己大量發行交子的直接原因是財用不足：

「行交子，誠非得已，若素有法制，財用既足，則不須此，今未能然，是以急難無有不已之事。」

宋哲宗時代，為籌措和西夏戰爭的軍費，北宋政府時常臨時印製數十萬，乃至數百萬貫交子。

政府的財政需要，決定著交子的發行量。

圖：成都「交子街」，展示交子誕生的歷史

南宋、金、元、明各朝，均繼承了北宋的紙幣政策，發行東南會子、禎佑寶券、元寶交鈔、大明寶鈔等各種紙幣。其核心目的，也無不是彌補金屬貨幣的不足，通過濫發貨幣來增加政府財政收入。

在使用紙幣方面，中國確實領先了世界六、七百年。不過，中國古代民眾，也因此深受紙幣之害。

這種禍害，主要包括三個方面。

（1）濫發紙幣，通貨膨脹

在紙幣流通全國的幾百年里，只有極少數時期，朝廷曾設立準備金，允許自由兌換，並限制發行量，能大體穩定紙幣價值。絕大多數時期，紙幣都處在嚴重的通貨膨脹之中。

在北宋，交子原定三年一界，回收舊幣，再發行新幣。但神宗時該制度已無法維持，出現兩界交子並行的情況，市面上的紙幣數量成倍增加。徽宗時期，僅1103年一年，就加印交子1000多萬貫。南宋的財政情況更為惡劣，一再加印「錢引」（交子的替代品）及會子。

金、元、明時期亦是如此，朝廷時常大規模加印紙幣。金朝前後發行過5種主要紙幣，每次皆是以1000：1這樣超高的比例進行兌換，導致境內物價瘋漲。原為金人的耶律楚材曾言，至金末時，「萬貫唯易一餅」，面值1萬貫的紙幣，只能在市場上買到一張餅。

元朝禁止金銀、銅錢流通，強制民間使用紙幣。元世祖發行的「中統寶鈔」，初期「以金銀為本」，維持了近二十年的穩定。後來由於減少準備金及戰爭需要，印鈔量從1274年的40萬錠，一下增至第二年的100多萬錠，到1281年，物價已上漲10倍。元朝人王惲感嘆：

「印造無算，一切支度雖千萬錠，一於新印料鈔內支發，可謂有出而無入」，「物因踴貴而難買」。

意思是說：朝廷一旦需要錢，就大量加印新鈔，而極少回收舊鈔，於是導致通貨膨脹，物價高漲。

明太祖發行「大明寶鈔」時，規定1貫寶鈔等於1兩白銀，但過了僅僅不到10年，寶鈔價值就跌了40%。到了英宗年間，寶鈔實際價值只剩下面值的0.1%左右，形同廢紙。

（2）朝廷愛發紙幣，卻又拒收紙幣

發行紙幣的歷代王朝，為自身利益計，都傾向於加大發行量，而減少回收量。

南宋的辛棄疾，曾尖銳指出，南宋會子之所以貶值，主因是「朝廷用之自輕」，在收稅時多要現錢，而少收會子；對外支出時，又多用會子，而少用現錢。後來允許百姓納稅時，付現錢、會子各一半，會子的幣值不久即有所回升。

明代人劉定之，也曾指責朝廷不允許用紙幣完稅的政策。

朝廷方面，從不將紙幣看作是和銅錢對等的貨幣。在皇帝的內庫里，通常只有銅錢，沒有紙幣。1183年，宋孝宗的個人財產是在儲存在臨安及其他地方的「內外樁積貫錢四千七百餘萬（貫）」，而在當時「錢荒」嚴重的南宋全境，流通的銅錢不過2億貫左右。

圖：大明寶鈔

（3）回收舊紙幣的時候玩「折算」，剝削民眾

古代推行紙幣時，通常設有回收舊幣的制度。但相同面值的新舊兌換，並非1:1。

北宋徽宗時，1貫新交子兌4貫舊交子；南宋時期，「嘉定以一易二，是負民一半之貨也；端平以一易五，是負民四倍之貨也」。這種兌換比例，讓民眾損失慘重，財富急驟縮水。

因此，元人許衡曾評價南宋政府「無義為甚」。

金朝的紙幣在回收時，貶值得更為厲害。宣宗時期，1貫新出的「貞佑通寶」需要1000貫舊「貞佑寶券」才能兌到。元朝發行的「中統寶鈔」貶值後，又發行「至元寶鈔」，兌換比例為1:5。

兌換新幣時，宋、明等朝往往還要加收每貫30文的「工墨費」，等於讓百姓代付印刷成本。

有時候，朝廷甚至會直接宣布舊幣作廢，讓百姓的財富瞬間歸零。比如，宋徽宗曾讓第41、42界交子直接作廢，不允許以舊幣兌新幣，百姓所持的這部分交子所代表的財富，瞬間化為烏有。

沒有完備的現代金融體系的制約，任由帝制政府玩弄紙幣遊戲，其後果是顯而易見的。

所以，從北宋初期到明朝前期，中國有著600多年的紙幣發行史，但是，古代民眾並不以使用紙幣為榮，廢除紙幣、恢復金銀才是民心所向。

比如，元、明兩朝曾嚴禁金銀在市場流通，違者嚴懲。但民間私下使用金銀的情況，始終沒有斷絕。可惜的是，中國的金銀產量較少，又多控制在政府手中，不足以完全將紙幣擠出貨幣流通。

這種情況，後來隨著東西方貿易的繁榮而有所改變。葡萄牙等西方商人，將巨量美洲白銀輸入中國，明朝市場上逐漸有了充足的白銀，來充當流通貨幣。

1436年，明英宗被迫放開對白銀交易的管控，其結果是：

「朝野率用銀，其小者乃用錢，惟折官俸用鈔，而鈔壅不行。」

大家都是聰明人，都知道朝廷發行紙幣旨在斂財，絕對無法保值。所以能用銀子，就都用銀子了。

圖：刻字的明朝銀錠

此後，銀、鈔、錢並行。直至1581年，明朝推廣「一條鞭法」，以白銀為主幣、銅錢為輔幣的新貨幣體系正式確立，「大明寶鈔」遂退出實際流通。

綜而言之，中國古代推行紙幣，最主要的驅動力是政府在財政方面的需要，所謂商品經濟的發展是一個很次要的原因；廢除紙幣、推行白銀，反倒是當時民間市場的主流呼聲。

（完）

戴志強：《有關北宋交子的幾個問題》，《中國錢幣》2006年第3期。

包偉民：《試論宋代紙幣的性質及其歷史地位》，《中國經濟史研究》1995年第3期。

魏永理：《試論中國國家紙幣的產生及其歷史地位》，《甘肅社會科學》1995年第5期。

葉世昌：《中國金融通史 第1卷》，中國金融出版社2002年，第331、332、348、349頁。

張彬村：《明朝紙幣崩潰的原因》，《中國社會經濟史研究》2015年第3期。

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