阿里巴巴第四財季營收934.98億元 同比增51％

騰訊《一線》作者 方硯

北京時間5月15日，阿里巴巴集團發布2019財年第四季度財報及2019財年業績（註：阿里巴巴財年與自然年不同步，從每年的4月1日開始，至第二年的3月31日結束）。2019財年，阿里巴巴集團收入3768.44億元人民幣，同比增長51%；凈利潤876億元人民幣，同比增長37%。

第四季度收入934.98億元人民幣，同比增長51%；凈利潤258.30億元人民幣，同比增長242%。

財報顯示，截至2019年3月底，淘寶天貓移動月度活躍用戶達到7.21億，比去年同期和上一季度上漲1.04億和2200萬。截至3月底，年度活躍消費者達6.54億，比去年同期增長1.02億。

而過去一年增長超一億的新消費者當中，77%來自下沉市場。財報稱，淘寶對下沉市場的加速滲透，是阿里核心電商業務高速增長的重要引擎。

GMV方面，2019財年，阿里巴巴集團在中國零售市場GMV為5727億元，同比增長19%。除去未支付訂單，天貓實物商品交易額2019財年同比增長31%,淘寶同比增長19%。

「阿里巴巴正日益成為中國消費的日常代名詞，全年活躍消費者達到6.54億，並不斷擴大我們在下沉市場的滲透率。」阿里巴巴集團CEO張勇表示，「我們的雲、數據技術以及新零售的巨大拉動作用，使得我們能夠持續變革企業在中國和其他新興市場的運營方式，這將有利於我們的長期增長。」

【阿里財報電話會議實錄】

第四財季業績重點

--營收為人民幣934.98億元（約合139.32億美元），同比增長51%。其中，來自核心電商的營收同比增長54%，達到人民幣788.94億元（約合117.56億美元）；來自雲計算業務的營收同比增長76%，達到人民幣77.26億元（約合11.51億美元）；來自數字媒體和娛樂業務的營收同比增長8%，達到人民幣56.71億元（約合8.45億美元）；來自創新項目和其他業務的營收同比增長22%，達到人民幣12.07億元（約合1.80億美元）。

--在中國零售市場上的年度活躍消費者數量達到6.54億，比截至2018年12月31日的6.36億增長了1800萬人。

--2019年3月，在中國零售市場上的移動單月活躍用戶數量達到7.21億，比2018年12月增長了2200萬。

--運營利潤為人民幣87.65億元（約合13.06億美元），同比下滑5%，由於以2.5億美元解決了美國聯邦集體訴訟。經調整的稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）為人民幣251.66億元（約合37.50億美元），同比增長29%；核心電商經調整的稅息折舊及攤銷前利潤為人民幣274.84億元（約合40.95億美元），同比增長24%。

--歸屬阿里巴巴集團普通股股東的凈利潤為人民幣258.30億元（約合38.49億美元），凈利潤為人民幣233.79億元（約合34.84億美元）。不按照美國通用會計準則計量的凈利潤為人民幣200.56億元（約合29.88億美元），同比增長42%。

--每股攤薄利潤為人民幣9.84元（約合1.47美元）；不按照美國通用會計準則計量的每股攤薄利潤為人民幣8.57元（約合1.28美元）。

--運營活動提供的凈現金為人民幣1509.75億元（約合224.96億美元）；不按照美國通用會計準則計量的自由現金流為人民幣1044.78億元（約合155.68億美元）。

阿里巴巴集團第四財季凈利潤及營收均超出市場預期。湯森路透的調查顯示，市場分析師此前平均預計，不按照美國通用會計準則，阿里巴巴集團第四財季調整後的每股收益為0.96美元，營收為133.2億美元。截至發稿時，阿里巴巴集團股價在盤前交易中上漲4.34%，股價為182.67美元。

2019財年業績重點

--營收為人民幣3868.44億元（約合561.52億美元），同比增長51%。排除合併收購業務的影響，營收將同比增長39%。

--在中國零售市場上的年度活躍消費者數量達到6.54億，比截至2018年3月31日的5.52億增長了1.02億人。

--2019年3月，在中國零售市場上的移動單月活躍用戶數量達到7.21億，比2018年3月增長了1.04億人。

--中國零售市場的商品交易總額達到人民幣5.727萬億元（約合8530億美元），同比增長19%。不包括未付訂單，中國零售市場的實物商品交易總額同比增長25%；天貓商城的實物商品交易總額同比增長31%；淘寶的實物商品交易總額同比增長19%。

--運營利潤為人民幣570.84億元（約合85.06億美元）。經調整的稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）為人民幣1361.67億元（約合202.90億美元），同比增長19%；核心電商經調整的稅息折舊及攤銷前利潤為人民幣1615.89億元（約合240.78億美元），同比增長31%。

--歸屬阿里巴巴集團普通股股東的凈利潤為人民幣876.00億元（約合130.53億美元），凈利潤為人民幣802.34億元（約合119.55億美元）。不按照美國通用會計準則計量的凈利潤為人民幣934.07億元（約合139.18億美元），同比增長12%。

--每股攤薄利潤為人民幣33.38元（約合4.97美元）；不按照美國通用會計準則計量的每股攤薄利潤為人民幣38.40元（約合5.72美元），同比增長17%。

--運營活動提供的凈現金為人民幣185.53億元（約合27.64億美元）；不按照美國通用會計準則計量的自由現金流為人民幣107.14億元（約合15.96億美元）。

商業與戰略更新

核心電商

中國零售市場--年度活躍用戶的穩步增長推動了商品交易總額的增長。2019年3月，阿里巴巴集團中國零售市場的移動單月活躍用戶數量達到7.21億，比上一季度增長了2200萬；截至2019年3月31日，中國零售市場的年活躍用戶達到6.54億人，比截至2018年12月31日的6.36億人增長1800萬人。

2019財年，阿里巴巴集團中國零售市場的商品交易總額達到人民幣5.727萬億元（約合8530億美元），同比增長19%，主要受年度活躍用戶增長的推動，使阿里巴巴集團有望在2020財年年底前實現商品交易總額達到1萬億美元的總目標。

淘寶--快速增長的消費者群體和新的購物體驗。淘寶是發展迅速消費者社區，通過內容創新和智能個性化推薦。阿里巴巴集團正在改善用戶體驗，並為擁有專有專有消費知識圖表的商家提供更大的價值。

天貓--中國領先的品牌消費者參與和分銷平台。天貓繼續獲得錢包份額，增長速度超過行業平均水平。在截至2019年3月31日的第四財季，不包括未支付訂單，天貓實物的商品交易總額同比增長33%，相比之下上一財季的增速為29%。這種強勁的增長主要得益於快速消費品、服裝、電子產品和家居裝飾的強勁表現。截至2019年3月31日，天貓奢侈品平台Luxury Pavilion已擁有超過100款奢侈品品牌，他們全部在天貓開設了旗艦店。

新零售--實體零售業的數字化轉型。通過阿里巴巴集團的新零售戰略，該公司通過數字化商店運營的所有方面，處於零售業變革的前沿。阿里巴巴集團通過消費者洞察技術、按需交付、庫存跟蹤、供應鏈管理和移動支付，使傳統零售商能夠提供無與倫比的消費者體驗並實現運營效率 。

截至2019年3月底，阿里巴巴集團通過新零售專業知識和專利技術，數字化約470家高鑫零售門店。

截至2019年3月31日，盒馬鮮生已在中國開設了135家門店，主要位於一線和二線城市。當季，盒馬鮮生的同店銷售額依舊在強勁增長。

本地服務--生態系統協同作用，關注欠發達城市的市場份額增長。在2019財年，阿里巴巴集團收購了按需食品配送平台餓了么，並將其與餐館和本地服務指南平台口碑整合，創建一個營收報告下的業務--核心商務領域的「本地消費服務」。阿里巴巴集團針對本地消費者服務業務的戰略是利用中國零售市場每年6.54億活躍消費者和該公司的數據技術，把該公司的產品從購物擴展到服務，進一步開拓中國新的消費市場。

阿里巴巴集團專註於通過將本地消費服務業務與自己的生態體系整合，並滲透到欠發達城市來獲得市場份額。例如，本地消費服務業務通過利用支付寶和淘寶應用獲得了用戶並增加了訂單，這兩個應用各擁有超過6億月活躍訪問用戶，最近幾個季度在欠發達城市獲得了大量用戶。餓了么平台總訂單的大約30%是通過這兩個移動應用獲得的。

菜鳥網路-在最後一英里解決方案以及國際和跨境履行方面取得進展。在2019財年，菜鳥網路專註於通過有機增長和戰略投資為消費者提供全面的最後一英里解決方案。在城市地區，菜鳥網路開發了社區和校園站以及居民自助儲物櫃(我們稱之為菜鳥驛站)相結合的鄰里投遞解決方案。這些解決方案已經成為菜鳥快遞合作夥伴最後一英里配送網路的重要補充。

國際市場--為長期發展奠定基礎。我們的跨境和國際零售業務繼續顯示出有希望的增長。截至2019年3月31日的12個月中，Lazada和速賣通每年擁有超過1.2億活躍消費者。

雲計算業務--雲計算收入同比增長76%至人民幣77.26億元（約合11.51億美元），主要每用戶平均支出增長的推動。

數字媒體和娛樂--當季，優酷的平均日訂閱用戶同比增長了50%，全年同比增長了88%。更緊密地將發行業務與我們的內容戰略聯繫起來，在本財季，阿里巴巴集團將持有的阿里影業股權增至大約51%，阿里影業將成為其並表的子公司。

運營活動的現金流和自由現金流

阿里巴巴第四財季運營活動提供的凈現金為人民幣185.53億元（約合27.64億美元），比上年同期的人民幣143.83億元增長了29%；不按照美國通用會計準則計量的自由現金流為人民幣107.14億元（約合15.96億美元），比上年同期的人民幣87.67億元增長22%。

股票回購

2018年9月，阿里巴巴集團宣布了一項美國存托憑證回購計劃，以實施先前宣布的60億美元的股票回購項目。截至2019年3月末，該公司已回購了大約1090萬股美國存托憑證，涉及金額約為15.7億美元。

第四財季財務分析

營收

阿里巴巴集團第四財季營收為人民幣934.98億元（約合139.32億美元），比上年同期的人民幣619.32億元增長了51%。營收增長主要是因為中國電商零售業務實現了穩健增長，阿里雲營收的強勁增長，以及整合餓了么等業務。

核心電商業務

第四財季來自中國電商零售業務的營收為人民幣584.41億元（約合87.08億美元），較上一財年同期的人民幣401.85億元增長了45%。其中，客戶管理業務營收為人民幣301.19億元（約合44.88億美元），同比增長31%；傭金營收為人民幣147.90億元（約合22.04億美元），比上年同期的人民幣113.67億元增長了30%；其它營收為人民幣135.32億元（約合20.16億美元），比上年同期的人民幣58.25億元大幅增長了132%。

在截至2019年3月31日的這12個月里，在中國零售市場上的年度活躍消費者數量達到6.54億，比截至2018年12月31日的6.36億增長了1800萬人。

2019年3月，中國零售平台的移動單月活躍用戶數量達到7.21億人，比2018年12月的6.99億人凈增2200萬人，比2018年3月的6.17億人增長了1.04億人。

第四財季來自中國電商批發業務的營收為人民幣25.47億元（約合3.80億美元），比上年同期的人民幣18.83億元增長35%，這部分營收增長主要是由於來自於1688.com平台上付費用戶的平均營收有所增長。

第四財季來自國際電商零售業務的營收為人民幣49.44億元（約合7.37億美元），比上年同期的人民幣39.67億元增長了25%。

第四財季來自國際電商批發業務的營收為人民幣21.33億元（約合3.18億美元），比上年同期的人民幣16.99億元增長了26%。

第四財季來自菜鳥業務的營收為人民幣38.61億元（約合5.75億美元），比上年同期的人民幣28.52億元增長了35%。阿里巴巴集團從2017年10月中旬整合菜鳥業務。

第四財季來自本地消費服務的營收為人民幣52.66億元（約合7.85億美元）。阿里巴巴集團從2018年5月整合餓了么，2018年12月整合口碑網。

第四財季來自雲計算業務的營收為人民幣77.26億元（約合11.51億美元），比上年同期的人民幣43.85億元增長了76%，主要受企業用戶支出增加的推動。

第四財季來自數字媒體和娛樂業務的營收為人民幣56.71億元（約合8.45億美元），比上年同期的人民幣52.72億元增長了8%，這部分營收增長主要是由於UCWeb提供的移動增值服務（比如移動搜索、新聞推送、應用和遊戲發布）推動。

第四財季來自創新計劃和其他業務的營收為人民幣12.07億元（約合1.80億美元），比上年同期的人民幣9.88億元增長22%。

成本與開支

第四財季營收成本為人民幣556.10億元（約合82.86億美元），占營收的60%；上年同期的營收成本為人民幣325.04億元，占營收的60%。除去股權獎勵支出的影響，營收成本在營收中的佔比由上年同期的50%增加到58%，這一增加主要是由於整合餓了么，以及新零售和直銷業務的庫存和物流成本增加。

第四財季的產品研發開支為人民幣86.59億元（約合12.90億美元），占營收的10%；上年同期的產品研發開支為人民幣66.86億元，占營收的11%。除去股權獎勵支出的影響，產品研發開支在營收中的佔比為7%，與上年同期持平。

第四財季的銷售和營銷開支為人民幣96.49億元（約合14.39億美元），占營收的10%；上年同期的銷售和營銷開支為人民幣76.41億元，占營收的12%。除去股權獎勵支出的影響，銷售和營銷開支在營收中的佔比為9%，上年同期為11%。

第四財季的總務與行政開支為人民幣76.12億元（約合11.34億美元），占營收的8%；上一財年同期的總務與行政開支為人民幣45.51億元，占營收的7%。除去股權獎勵支出的影響，總務與行政開支在營收中的佔比為6%，上年同期為5%。

第四財季的股權獎勵開支為人民幣71.10億元（約合10.60億美元），比上年同期的人民幣62.55億元增長了14%。股權獎勵開支在營收中的佔比為8%，上年同期為10%。

第四財季無形資產攤銷費用為28.09億元人民幣（約合4.08億美元），比上年同期的20.57億元人民幣增長了37%。

運營利潤和運營利潤率

運營利潤為人民幣87.65億元（約合13.06億美元），同比下滑5%，由於以2.5億美元解決了美國聯邦集體訴訟。經調整的稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）為人民幣251.66億元（約合37.50億美元），同比增長29%；核心電商經調整的稅息折舊及攤銷前利潤為人民幣274.84億元（約合40.95億美元），同比增長24%。

利潤

歸屬阿里巴巴集團普通股股東的凈利潤為人民幣258.30億元（約合38.49億美元），凈利潤為人民幣233.79億元（約合34.84億美元）。不按照美國通用會計準則計量的凈利潤為人民幣200.56億元（約合29.88億美元），同比增長42%。每股攤薄利潤為人民幣9.84元（約合1.47美元）；不按照美國通用會計準則計量的每股攤薄利潤為人民幣8.57元（約合1.28美元）。

資產負債表

截至2019年3月31日，阿里巴巴集團持有的現金、現金等價物和短期投資總額為人民幣1932.38億元（約合287.94億美元），高於截至2018年12月31日的人民幣1923.17億元。阿里巴巴集團持有現金、現金等價物和短期投資總額的環比增長，主要是因為當季通過運營活動產生的人民幣107.14億元（約合15.96億美元）的自由現金流，部分的被用於投資和收購獲得的人民幣92.18億元人民幣（約合13.74億美元）所抵消。

阿里巴巴集團第四財季用於投資活動的凈現金為人民幣167.51億元（約合24.96億美元）。

員工數量

截至2019年3月31日，阿里巴巴集團員工總數為101,958人，截至2018年12月31日為101,550人，凈增員工408人。

2019財年財務分析

營收

阿里巴巴集團2019財年營收為人民幣3768.44億元（約合561.52億美元），比上年同期的人民幣2502.66億元增長了51%。營收增長主要是因為中國電商零售業務實現了穩健增長，阿里雲營收的強勁增長，以及整合餓了么等業務。

核心電商業務

2019財年來自中國電商零售業務的營收為人民幣2476.15億元（約合368.96億美元），較上一財年同期的人民幣1765.59億元增長了40%。其中，客戶管理業務營收為人民幣1456.84億元（約合217.08億美元），同比增長27%；傭金營收為人民幣618.47億元（約合92.15億美元），比上年同期的人民幣465.25億元增長了33%；其它營收為人民幣400.84億元（約合59.73億美元），比上年同期的人民幣157.49億元大幅增長了155%。

2019財年來自中國電商批發業務的營收為人民幣99.88億元（約合14.88億美元），比上年同期的人民幣71.64億元增長39%，這部分營收增長主要是由於來自於1688.com平台上付費用戶的平均營收有所增長。

2019財年來自國際電商零售業務的營收為人民幣195.58億元（約合29.14億美元），比上年同期的人民幣142.16億元增長了38%。

2019財年來自國際電商批發業務的營收為人民幣81.67億元（約合12.17億美元），比上年同期的人民幣66.25億元增長了23%。

2019財年來自菜鳥業務的營收為人民幣148.85億元（約合22.18億美元），比上年同期的人民幣67.59億元增長了120%。阿里巴巴集團從2017年10月中旬整合菜鳥業務。

2019財年來自本地消費服務的營收為人民幣180.58億元（約合26.91億美元）。阿里巴巴集團從2018年5月整合餓了么，2018年12月整合口碑網。

2019財年來自雲計算業務的營收為人民幣247.02億元（約合36.81億美元），比上年同期的人民幣133.90億元增長了84%，主要受企業用戶支出增加的推動。

2019財年來自數字媒體和娛樂業務的營收為人民幣240.77億元（約合35.88億美元），比上年同期的人民幣195.64億元增長了23%，這部分營收增長主要是由於UCWeb提供的移動增值服務（比如移動搜索、新聞推送、應用和遊戲發布）推動。

2019財年來自創新計劃和其他業務的營收為人民幣46.65億元（約合6.95億美元），比上年同期的人民幣32.92億元增長42%。

成本與開支

2019財年營收成本為人民幣2069.29億元（約合308.33億美元），占營收的55%；上年同期的營收成本為人民幣1070.44億元，占營收的43%。除去股權獎勵支出的影響，營收成本在營收中的佔比由上年同期的41%增加到53%，這一增加主要是由於整合餓了么和菜鳥，以及新零售和直銷業務的庫存和物流成本增加。

2019財年的產品研發開支為人民幣374.35億元（約合55.78億美元），占營收的10%；上年同期的產品研發開支為人民幣227.54億元，占營收的9%。除去股權獎勵支出的影響，產品研發開支在營收中的佔比為6%，與上年同期持平。

2019財年的銷售和營銷開支為人民幣397.80億元（約合59.28億美元），占營收的11%；上年同期的銷售和營銷開支為人民幣272.99億元，占營收的11%。除去股權獎勵支出的影響，銷售和營銷開支在營收中的佔比為9%，上年同期為10%。

第四財季的總務與行政開支為人民幣248.89億元（約合37.08億美元），占營收的6%；上一財年同期的總務與行政開支為人民幣162.41億元，占營收的6%。除去股權獎勵支出的影響，總務與行政開支在營收中的佔比為4%，上年同期為4%。

2019財年的股權獎勵開支為人民幣374.91億元（約合55.86億美元），比上年同期的人民幣200.75億元增長了87%。股權獎勵開支在營收中的佔比為10%，上年同期為8%。

運營利潤和運營利潤率

運營利潤為人民幣570.84億元（約合85.06億美元）。經調整的稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）為人民幣1361.67億元（約合202.90億美元），同比增長19%；核心電商經調整的稅息折舊及攤銷前利潤為人民幣1615.89億元（約合240.78億美元），同比增長31%。

凈利潤

歸屬阿里巴巴集團普通股股東的凈利潤為人民幣876.00億元（約合130.53億美元），凈利潤為人民幣802.34億元（約合119.55億美元）。不按照美國通用會計準則計量的凈利潤為人民幣934.07億元（約合139.18億美元），同比增長12%。

每股攤薄利潤為人民幣33.38元（約合4.97美元）；不按照美國通用會計準則計量的每股攤薄利潤為人民幣38.40元（約合5.72美元），同比增長17%。

資產負債表

截至2019年3月31日，阿里巴巴集團持有的現金、現金等價物和短期投資總額為人民幣1932.38億元（約合287.94億美元），高於截至2018年12月31日的人民幣1923.17億元。阿里巴巴集團持有現金、現金等價物和短期投資總額的環比增長，主要是因為當季通過運營活動產生的人民幣107.14億元（約合15.96億美元）的自由現金流，部分的被用於投資和收購獲得的人民幣92.18億元人民幣（約合13.74億美元）所抵消。

阿里巴巴集團2019財年用於投資活動的凈現金為人民幣1509.75億元（約合224.96億美元），較上一財年的人民幣1258.05億元增長20%；自由現金流為人民幣1044.78億元（約合155.68億美元），相比之下上一財年為人民幣999.96億元。

業績展望

阿里巴巴集團預計，該公司2020財年的營收將超過人民幣5000億元。

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