馬雲、馬化騰開的銀行誰賺的更多？

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作者 | 消金時代

近日，微眾銀行與網商銀行陸續公布了2018年年報。

兩家銀行作為兩大互聯網巨頭騰訊和阿里巴巴(螞蟻金服)牽頭設立的互聯網銀行，受到廣泛關注。

其中，微眾銀行的拳頭產品微粒貸，作為C端的信用貸款產品，在消費金融市場赫赫有名;網商銀行的拳頭貸款產品網商貸則更多圍繞整個阿里集團旗下阿里巴巴、淘寶、天貓等平台提供小微企業貸款。

業務規模：微眾銀行資產總額為網商銀行的2.3倍

2018年末，網商銀行資產總額959億元，累計服務小微企業和小微經營者客戶1227萬戶，戶均餘額2.6萬元。

微眾銀行沒有在年報中披露借款用戶數量與規模，但資產總額已達2200億元。

2018年，中金的一份研報認為，微眾銀行的快速擴張受益於增資後資本充足，網商銀行則受到資本充足率制約。

但可以看到，在高速擴張下，微眾銀行2015年-2018年的資本充足率分別為36.5%、20.21%、16.74%、12.82%，資本充足率節節下降。

而網商銀行2015年-2018年資本充足率為18.51%、11.07%、13.51%、12.1%，兩家的資本充足率指標差距縮小至不到1%。

營業收入相差40%，微眾銀行凈利潤是網商銀行3.69倍

(微眾銀行2018年利潤表)

(網商銀行2018年合併利潤表)

財報顯示，網商銀行的營業收入為62.83億元，凈利潤為6.7億元;微眾銀行營業收入達100.29億元，凈利潤為24.74億元。以網商銀行營業收入作為基準，微眾銀行營業收入較網商銀行多出59.6%，但利潤則相差巨大，微眾銀行凈利潤比網商銀行多出269%，是其3.69倍。

不僅凈利潤數值相差巨大，且微眾銀行的凈利潤率為24.67%，網商銀行凈利潤率為10.67%，微眾銀行的凈利潤率指標是網商銀行的2.31倍。

分析認為，主要差異在於C端用戶對消費貸款利率相比小微企業更不敏感，支付了更高利率的貸款利息，利差更高。還有業內人士稱，在螞蟻金服與網商銀行的合作中，網商銀行給螞蟻金服支付了較高的獲客費用，成本較高。

微眾銀行凈息差同比下降45.7%，被網商銀行反超

2017年，微眾銀行因其高達7%的凈息差受人矚目，該指標為大部分上市銀行的1-4倍，同期網商銀行的凈息差指標也不弱，為5.4%。

專業人士分析，微眾銀行高凈息差主要來源於消費貸款收益率較高，但高凈利差很多時候也意味著更高的風險隱患。

但2018年，兩者調換了位置。

(微眾銀行資產負債表)

(網商銀行資產負債表)

根據計算，2018年微眾銀行的凈息差為3.8%，而2018年網商銀行的凈息差為5.4%。網商銀行該項指標幾乎無變化，但微眾銀行的凈息差下降了3.2%，同比降低45%。

根據此前報道，對於2017年的「好成績」，微眾銀行相關負責人稱，支持生息資產的資金來源中，股東投入等無息自有資金佔比高，使相應的凈息差呈現較高水平。

凈息差高下降的原因則較為複雜，或許是存款成本增高，或許是對外放貸利率有所降低。

手續費及傭金收入：微眾銀行比肩利息收入，網商銀行快速增長

不過，凈息差的下降並沒有影響微眾銀行的整體上升勢頭。一般來說，銀行的收入主要來源是凈利息收入，而微眾銀行形成了「兩開花」的格局，2017年微眾銀行利息收入為65.39億元，手續費及傭金收入31.36億元;利息收入是手續費收入的2.08倍，至2018年，利息收入為87.98億元，手續費及傭金收入為77.5億元，兩類收入已可比肩。

網商銀行在手續費及傭金收入項也取得較大增長，其中該項收入從7.45億元到46.93億元，增長5.3倍，該項凈收入從2017年的5.8億到2018年的16.36億元，增長1.8倍，但手續費及傭金凈收入僅為利息凈收入的35%。

根據此前報道，微眾銀行採用聯合放貸模式，平台發放貸款中，80%貸款資金由合作金融機構提供。

例如1萬元借款，2000元放貸本金的由微眾銀行貸出，8000元本金由其它銀行貸出，而微眾則向銀行收取服務費和通道費。據此前研報，微眾銀行在聯合放貸中收取5%左右的手續費，而聯合放貸貢獻了微粒貸約75%的業務量。

微眾銀行存款激增28倍，網商銀行同業存款佔比39%

在負債部分，截止2017年12月31日，微眾銀行吸收存款53.36億元，而截止2018年12月31日，微眾銀行吸收存款達1547.86億元，2018年激增28倍，占負債項的74.23%。

據其他媒體報道，存款激增的原因在於財付通存在其他銀行的約1500億規模的備付金轉存在了微眾銀行。2018年6月，央行發布《關於支付機構客戶備付金全部集中交存有關事宜的通知》，明確規定，從當年7月起，按月逐步提高支付機構客戶備付金集中交存比例，2019年1月14日實現100%集中交存。

因此，個人在支付公司名下的備付金，轉為了微眾銀行的個人存款。C端用戶使用的微信支付與QQ支付的底層系統就是第三方支付服務提供商財付通。

網商銀行吸收的存款從2017年的251.67億元增至2018年的429.79億元，同比增長70.8%，但同業及其他金融機構存款仍然佔比不低，為354.03億元，佔總負債的39%。

雖然是將兩個銀行做直接對比，但是其實這兩家公司主營業務差異不小，如果要業務對標，或許用螞蟻金服旗下的「借唄「更適合對比「微粒貸「。

兩家銀行的發展路徑，也能側面展現出小微企業貸款市場與個人消費貸款市場的發展狀況，而依託於金融科技的互聯網銀行，還能迸發出更大的能量嗎?

作者：消金時代

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來源 | 網貸之家專欄

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說了那麼多，我還是喜歡馬爸爸！

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