土耳其為了拯救里拉又出了新招！手裡的美元或將快耗盡了

周一，土耳其政府再將一軍，對零售美元購買實施軟資本管制。政府頻繁干預市場到底能對拯救里拉起到多大作用？

這頭市場說土耳其有可能虛報其美元儲備，那頭土耳其為捍衛里拉匯率不惜再添一棋——埃爾多安政府對大規模零售美元購買實施軟資本管制，以阻止資金外流。

有國外媒體稱，土耳其銀監會在周一發給轄屬銀行的一份文件顯示，銀監會要求銀行在延後一天結算所有價值10萬美元或以上的零售交易，而不是按照目前的做法在同一天結算。該消息得到了三位匿名銀行家的證實。該監管機構沒有立即對此舉發表評論，里拉匯率也幾乎沒有變化。同時，當局還強迫當地銀行在債券拍賣中購買更多政府債券。知情人士透露，銀行被要求以做市商的身份投標更多的債券。

一系列危機將土耳其里拉變成全球最疲軟的貨幣之一。海外衝突不斷升級，去年土耳其貨幣崩盤後，土耳其企業大舉借債（其中大部分是美元和歐元），導致經濟陷入衰退。公開數據顯示，土耳其在2018年第四季度的產出下降了3%，且預計還會繼續萎縮到至少今年6月份。

於是，為挽救里拉頹勢，土耳其政府開始無所不用其極干預里拉。首先，政府不斷擴大預算赤字以幫助土耳其經濟走出衰退，將借貸成本推高至10年來的最高水平，加劇了里拉今年的貶值趨勢。上周，土耳其開始對貨幣銷售徵收0.1%的稅，為十多年來首次。

今年一季度末，土耳其監管機構還宣布對包括摩根大通在內的多家銀行展開調查，指責銀行通過建議出售里拉的研究「誤導」市場。今年3月份埃爾多安政党進行初選前，土耳其政府甚至向銀行施壓，要求銀行不得向尋求退出的外國基金管理公司提供流動性。

為了「里拉大救援」，土耳其政府沒有少挨投資者的批評。該國投資者表示，土耳其政府並沒有通過控制支出來幫助穩定市場，而是常常求助於貸款機構，試圖直接影響市場利率。去年，儘管其借貸需求激增，土耳其當局開始削減以本幣計價的長期債券的供應，扼殺了基準證券市場的流動性。政府甚至向國有銀行施加壓力，要求它們發放低息貸款，損害了銀行利潤。

對於土耳其政府種種干預行為，野村證券駐倫敦經濟學家德米爾（Inan Demir）表示：「這些措施正創造『一個逐漸不那麼自由的資本賬戶，這不是向本地散戶和外國投資者發出的理想信號』。」

經濟下行還促使土耳其家庭和企業將其儲蓄轉換成美元和歐元。據統計，土耳其民眾和機構今年增加了約200億美元的硬通貨銀行存款，使得存款總額超過1800億美元，接近歷史最高水平。這傳達出一個危險的信號——土耳其在阻止資本外逃的路上，快要耗盡手裡的美元了。BlueBay資產管理公司新興市場策略師Tim Ash表示：「土耳其的底線在於，他們沒有足夠的外匯儲備來對里拉進行持續而可靠的捍衛戰。」

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