全球上演搶油大戰！缺油不能只怪沙特，這個市場率先發出飆升信號

天下 05-22

周二，國際黃金價格晚間一路下行，下破1270美元/盎司關口，創三周以來新低。國際金銀及油價走弱、美元強勢之際，隔壁英鎊卻一直被脫歐困擾……

【熱點回顧】

周二，市場避險情緒緩解，國際黃金價格晚間一路下行，一度下破1270美元/盎司關口，為5月3日以來首次，日內跌0.5%，創三周以來新低。國際白銀亦走低，油價承壓，美元獨好。脫歐消息此起彼伏，英鎊兌美元七連跌。美元兌日元擴大漲幅，突破100日均線，升至2周高點。

API數據顯示美國原油庫存意外錄得增加，美、布兩油短線下挫。美國至5月17日當周API原油庫存錄得240萬桶，預期值為減少253萬桶。API報告顯示，美國上周原油庫存增加240萬桶至4.802億桶。美國上周原油進口減少10.6萬桶/日至770萬桶/日。道明證券大宗商品首席分析師Bart Melek表示，儘管宏觀經濟表現不佳，油價仍處於不錯水平。在風險偏好較低的情況下，油價供應端起到良好的支撐作用。

經合組織下調2019年全球經濟增速預期，上調美國經濟增速預期。經濟展望報告顯示，經合組織預期2019年全球GDP增速為3.2%，2020年維持在3.4%不變。2019年歐元區經濟增速預期為1.2%（此前為1.0%）。預計2019年美國經濟增速錄得2.8%（此前為2.6%）。預計2019年英國經濟增速錄得1.2%（此前為0.8%），2020年錄得1.0%。2019年歐元區經濟增速預期為1.2%（此前為1.0%），2020年為1.4%（此前為1.2%）。經合組織表示，緊張態勢下全球增長仍然「低於正常水平」。

美聯儲羅森格倫稱目前美聯儲沒有改變利率政策的理由。羅森格倫認為，當前政策略微寬鬆，與實現通脹重回2%目標相一致。勞動市場收緊是預期通脹將升至美聯儲目標的原因之一。雖然經濟增速預期較去年小幅回落，但有足夠動能推動失業率降低。2019年美國經濟增速足以推動失業率進一步下滑。

英國工黨領袖科爾賓表示，工黨不會支持英國首相特雷莎·梅新的脫歐法案。有消息稱，英國首相特蕾莎梅準備給予議員進行二次公投的投票選項，英鎊一時揚近80點。儘管提出了她所稱的「進一步重大調整」，但許多強硬派議員已決定在下月不投票支持脫歐協議法案。英國前外交大臣約翰遜也表示將投票反對特雷莎·梅新脫歐計劃。消息公布後，英鎊短線走弱，跌幅0.11%。

澳洲聯儲主席洛威稱考慮考慮6月降息的情況，澳元承壓。洛威表示，降息將會支持就業與通脹上行，需要進一步改善就業市場，財政政策與結構性改革存在著刺激就業的空間。澳洲聯儲在貨幣政策紀要中也表示，就業指標顯示近期前景好壞參半，考慮了在兩個情景下，若就業市場未進一步改善，降息可能是合適的。

美國經濟學家Shelton揚言，美聯儲應逐步取消當前的利率制定框架。Shelton接受採訪時表示，如果提名得到確認，她的主要目標將是廢除美聯儲目前執行貨幣政策決定的方式。「美聯儲目前的運作方式最讓我擔心的更多是機制。」「我們可以討論利率應該上調還是下調，但希望看到由市場決定的利率。」

IMF報告稱加拿大央行應在近期維持利率不變。隨著潛在經濟增長和實際增長之間差距在縮窄，加拿大央行有必要進一步加息，但應該以漸進的方式進行。報告的初步結果顯示，產出缺口的大小以及中性政策利率水平都存在不確定性。另外IMF指出，如果加拿大經濟增長前景惡化，加拿大央行應準備好下調政策利率。

摩根士丹利預計油市在第三季度將出現約110萬桶/日的供應不足。摩根士丹利今日更新油價預期，預計

布倫特原油今年下半年將交投於75-80美元/桶範圍內，從2020年第一季度開始油價將回歸至約65美元/桶。預計從三季度之後，國際海事組織針對全球船用燃料油含硫量制定的新規（IMO2020）將會刺激煉廠產油，這將維持油市緊俏至第四季度及明年第一季度。

報告顯示投資者對美債的看法為2010年以來最樂觀。受局勢影響，低風險債券需求旺盛，債券投資者對較長期美國國債的看法為約八年半來最樂觀。摩根大通的最新調查顯示，周一，說自己做多或較長期美債持倉超過其投資組合基準的投資者佔比升至36%，為2010年11月以來的最高水平，高於一周前的32%。

【風險預警】

☆美聯儲布拉德和美聯儲威廉姆斯將在今日發表相關演說。布拉德將就美國經濟與貨幣政策發表演說，威廉姆斯將參與一場以年輕家庭為主的經濟新聞簡報會的小組討論，注意高官有無對貨幣政策進行先決性表態。次日凌晨，美聯儲公布5月貨幣政策會議紀要，留意美元波動。

☆英國將在下午16:30公布4月零售物價指數月率、英國4月核心零售物價指數年率等一系列數據，近期脫歐進展反覆英鎊疲弱，數據表現或能提振市場。