Vans年銷售漲24％無濟於事？母公司VF下調業績預期致股價大跌

記者 | 羅盈盈

5月22日，美國服飾零售巨頭威富集團（VF）發布2019財年第四季度及全年財報。

截至2019年3月31日的12個月內，VF集團營業收入同比增長12%至138億美元，毛利率提升30個基點至51.1%。其中第四季度銷售增近6%至32億美元，這是過去的8個季度里，公司第7次實現業績超預期。

VF集團業績持續增長，主要得益於旗下Vans運動鞋和The North Face服裝銷售。

與早前一樣，Vans繼續為其母公司帶來豐厚利潤——第四季度銷售同比增長14%，低於上年同期的45%增幅，全年銷售增速為24%，這家運動潮牌依然表現出色。The North Face第四季銷售增長則達8%。

在Vans和The North Face的帶動下，戶外部門運動部門實現13%的銷售增速。相較之下，牛仔褲部門的銷售則同比下降4%。

不過，強勁業績發布的同時，VF集團全面下調2020財年業績預期——全年營業收入從原本的146億美元下調至117億美元-118億美元，每股收益則調整為3.30美元-3.35美元。

今年迄今，VF股價已經累計上漲達29%。但銷售預期發布後，公司股價在5月22日盤前交易中下跌5.8%。

分析師認為，業績預期全面下調，與即將剝離的牛仔褲業務相關。

早期，牛仔褲業務曾佔到集團總利潤的一半以上。但從2015年開始，Vans成為拉動母公司營收增長的頭牌，Lee和Wrangler兩大牛仔褲品牌銷售則持續下滑。

在牛仔褲業務持續疲軟的情況下，VF集團感受到危機。首席執行官Steve Rendle曾表示，集團現階段正處於轉型的關鍵時期，為實現盈利能力的穩健提升，正不斷剝離缺拖後腿的業務部門。

2018年12月，VF集團正式宣布剝離業績不佳的牛仔褲部門。據悉，被分拆的牛仔褲部門將組成一家獨立公司，並將其命名為Kontoor Brands，旗下包含Lee和Wrangler兩大品牌。

「VF集團牛仔部門的收入已經持平了約10年時間，剝離該業務有利於集團購買更多有發展的品牌，」瑞士信貸銀行分析師Michael Binetti此前評論。

2019年4月24日，VF集團向美國證券交易委員會提交一份臨時停牌的公告，在5月22日至26日期間，集團董事會成員以及股東將無法進行股票交易，具體原因暫未透露。

隨後，分析人士指出，臨時停牌與集團拆分牛仔業務的舉措有關。路透社報道稱，VF集團剝離牛仔業務的計劃將於今年5月完成，換言之，下一份財報發布時，牛仔部門將不會出現在業績報告里。

隨著業務剝離的推進，接下來，VF集團將專註發展盈利能力更佳的Vans與The North Face等運動品類。

實際上，Vans的持續增長使其對運動產品領域信心大增。進入2018年，該集團開始擴大運動品類陣型，去年曾先後收購紐西蘭運動服裝品牌Icebreaker和跑鞋品牌Altra。

2019財年業績發布時，集團首席執行官Steve Rendle表示，「2019財年是VF集團120年歷史上最重要的轉型時期之一，我們宣布將牛仔褲業務剝離為一家獨立的上市公司。儘管工作量巨大，但我們保持高度專註。」

值得注意的是，今年初，VF集團剛剛將總部從北卡羅來納州格林斯伯勒搬遷至科羅拉多州丹佛地區，這是集團聚焦運動品類的體現。

「科羅拉多州擁有眾多文化遺產、戶外活動和以運動為主的生活方式，同時具備繁榮的商業環境，」首席執行官Steve Rendle解釋稱，「這非常適合我們的業務戰略。」

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