圓桌論壇：切入「細分」市場，創造商機及供應鏈優化協作

主題為「未來商機與供應鏈優化協作」的圓桌論壇，由ASPENCORE產業分析師陳路主持，同創偉業董事總經理張文軍、中國智慧城市建設投資聯盟執行副主席姜岩、富士康全球採購處處長江岳峰、深圳無人駕駛投資聯盟秘書長吳政銘和招商證券首席分析師鄢凡參與了探討。

資本是企業快速壯大規模、提升核心技術實力以及有效應對市場競爭的有利武器。這幾年，產業資本在科技領域遍地開花，然而並不是所有企業都能成為那個「幸運兒」。

對於業界比較關注的「未來哪些企業值得投資」的話題，同創偉業董事總經理張文軍表示，對於硬科技的布局和投資，最近十年都是關注的重點。同創偉業傾向於投資一些優質的細分行業龍頭企業。截至目前，同創偉業共投了400多個項目，包括已經上市的三利普、歐菲光、聯合光電等。

同創偉業董事總經理張文軍

張文軍說：「我們特別關注某一個細分領域有自己獨特技術優勢的企業，拿聯合光電來說，當時我們投它時，它才剛剛開始創業，最初的切入方向是單反相機鏡頭，技術含量很高，我們考慮到下一步有可能做進口替代，因此很早就投了這個項目，當時公司的估值僅幾千萬元，現在已在深圳創業板上市。」

可見，投資公司更為關注在某個特別細分領域，擁有自己獨特的研發技術優勢或創新模式的企業。張文軍建議，通過某一個點深入切入，能夠逐漸擴張，進行上下游拓展，可能會是很好的方式。

一般而言，VC投的企業團隊多屬於成長期，更關注企業為什麼能創業成功，為什麼能夠在成千上萬的競爭對手中脫穎而出，獨到的地方在哪裡，技術、管理能力抑或是價值觀，至少有一項特別突出的能力和潛力價值。

針對智能家居的投資前景，張文軍表示本身很看好但還沒有找到特別值得投資的標的。「從事智能家居的企業很多，但真正具有核心競爭力或能夠形成壁壘的企業不多。相對而言，很多企業都在扮演集成商的角色，把別人的東西集成起來做一個方案，這更多只是一種工程化的產品。」

當前是應用引導IC設計方向的時代，任何產品和技術只有落地商用才能體現出真正的價值。那麼，未來，中國市場上比較有增長潛力的應用市場是哪些？

招商證券首席分析師鄢凡表示，當前的電子信息行業，正好處於以智能手機為代表的移動互聯網向下一輪可穿戴智能家居、智能汽車、智慧城市為主導的物聯網進化的過程。

他認為，未來智能手機的機會在於，在存量或者未來可能會逐步下滑的市場里抓結構性的機會。

招商證券首席分析師鄢凡

如何抓住智能手機的結構性機會？鄢凡說：「這些機會來自上游一些細分的微創新。首先，從外觀設計變化來看，全面屏、摺疊屏、伸縮式鏡頭、無孔手機等關注度越來越高；其次，從零部件角度看，無線充電以及快充有明顯趨勢；第三，在光學方面，鏡頭數量的增加，包括光圈、AI攝像等技術加持，讓手機性能越來越接近單反，同時，光學技術的升級進一步帶動生物識別的進化；第四，指紋識別放量、3D人臉識別快速增長；第五，在射頻領域，如天線技術的進化，4G、5G都會用到很多；除此，為了提升手機待機時間，電路板朝SiP進化成為一種趨勢。」

他特別指出，可穿戴設備也會出來幾個爆品，如蘋果AirPods解放了大家的雙手，無線耳機也是未來語音很好的入口，這幾年每年以百分之百的速度在增長，智能手錶也有好幾十倍的增長，物聯網音箱雖不足以帶動一個產業，但帶動幾家公司的細分產業鏈還是很好的邏輯，還有電子煙等少數公司的銷量增長也很快。

「我們需要挖掘細分的、能夠滿足客戶需要的，並且能夠提升用戶使用感受的應用領域，未來在智能汽車、智慧城市等應用領域，專註細分技術的公司機會很多，如海康、大華以及很多互聯網公司、AI晶元公司都在朝著智能安防的方向邁進。」 鄢凡最後強調。

眾所周知，上游產品要通過富士康、偉創力等OEM大廠的准入資格有非常高的難度，哪些企業容易獲得它們的青睞呢？

富士康全球採購總處處長江岳峰表示，現在這個階段或未來的市場環境里，本身具有獨特技術的企業，比較容易受到富士康的關注，也比較容易通過富士康的准入資格。

富士康全球採購總處的處長江岳峰

富士康每年採購的元器件數量非常多，供應商也特別多。富士康會針對供應商在「品質、製造管制、價格競爭力、交貨彈性」等方面制定一定的規範。

除了對智能終端成品的代工，富士康最近也開始做元器件電商——鴻芯優電。江岳峰表示；「這不是一個單純的電商平台，我們把它看成一個採購的服務平台。這個平台跟國家信息中心下面的混合制公司——國信優易合作，國信優易的優勢在於擁有大數據技術。」

記者了解到，採購流程和系統都集成在這個平台上，同時能夠運用大數據技術支持將來平台上的採購管理。江處長本人是拿到了美國CPM認證的採購經理人，個人專業度融合最新的大數據應用，對整個平台有很大的助力。

「我希望藉由這個平台，能真正為中國的中小型企業達到『提質、增效、降本、減存』的功效。」 江岳峰強調。

無人駕駛（汽車智能化）按美國SAE分級是分L0到L5級，L0級完全沒有智能化，L1-L2級屬於基礎型輔助駕駛，L4級達到高級輔助駕駛，L5級是真正的無人駕駛。當前，無人駕駛的技術水平仍在L2-L3級的程度，L4級還沒有達到真正推出產品的條件。

無人駕駛投資聯盟秘書長吳政銘

無人駕駛按照場景可分兩個方面：載物和載人。無人駕駛投資聯盟秘書長吳政銘表示，目前面臨的一個較大的問題是成本問題，在載物方面，如大型的挖礦機，幾千萬元一台，可能對裡面感測器成本的敏感度不高，但載人不一樣，一台幾十萬元甚至一百萬元，這樣的價格附加到乘用車上還不太現實。更為嚴重的是，它不僅涉及到感測器的成本問題，還涉及到安全問題。

儘管成本和安全性問題仍有提升的空間，但吳政銘表示無人駕駛的前景非常可觀，特別是載人出行，這個產業是有著十萬億美元的龐大市場。目前，全球的車廠、高科技公司都在這個方向上花了很大的精力和成本。

當被問及「哪些做無人駕駛晶元或解決方案的公司未來有可能在市場上比較成功」時，吳政銘表示，自動駕駛解決方案涉及到兩塊，一是感測器的匹配方案，這個匹配方案主要包括攝像頭、激光雷達、毫米波、感測器等，另一個是演算法，類似於整體決策邏輯。這兩個層面，目前來說都沒有完全定型。

在吳政銘看來，感測器亟待有更優秀或更低成本的方案出來，在整體特性上，要麼增加穩定性，要麼增加安全性，要麼降低成本，這些都是很好的嘗試。

智慧城市建設已經上升到國家戰略的層面，中國智慧城市投資聯盟在推進中國智慧建設方面做了很多工作。

中國智慧城市建設投資聯盟執行副主席姜岩

「聯盟」提倡「一個平台、三個中心、一套標準、一個頂層設計體系。 「首先，我們制定了一個智慧城市系列標準，標準在2016年發布，在中國部分城市試點使用；第二，我們聯盟聚集了一大批智慧城市行業的優秀企業，有500多家，其中有80多家上市公司；第三，有一批智慧城市頂層設計的國家級專家，其中有8位院士，幾十位國家級智慧城市專家，具備了智慧城市的頂層設計。」 中國智慧城市建設投資聯盟執行副主席姜岩說。

除了上面提出的「一套標準、一個頂層設計體系」，三個中心指的是大數據中心、網路融合與安全中心和智慧城市運營中心；一個平台指的是城市級的智慧城市平台。

當前，各大主要城市都在積極推進智慧城市建設，與國內其他城市相比，深圳有一自身得天獨厚的優勢。

姜岩提出了三個方面：一是深圳擁有一大批優秀的智慧城市行業企業，其中包括不少上市公司；二是深圳的政府很重視；三是深圳的數據基礎做得非常好。因為智慧城市最終需要一些數據融合和信息共享，而深圳在信息化建設上面有很好的基礎。

有觀眾提問「智能門鎖未來前景如何」，姜岩表示智能門鎖前景非常廣，使用的場景也非常多，如辦公室、家庭、酒店、公寓等都可能用到智能門鎖，它以後跟智能手機、互聯網結合縱深發展，前景會非常大。

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