國際油價說是暴跌並不為過，下探50美元階段「地板價」

北京時間周四晚間，美國WTI原油一度下跌超6%，布倫特原油下跌超5%，內盤原油期貨也在盤出現下跌7%的行情，觸及跌停。 上期所原油期貨主力合約SC1907夜盤收跌6.40%，報466.60元人民幣。周五（5月24日），油價小幅回升，同日下午2:30，布倫特原油報68.54美元/桶，WTI原油報58.43美元/桶，暴跌後小幅上漲近1%。

是什麼原因導致油價的大跌？

嘉盛集團中國資深分析師黃俊對記者表示，事實上，原油的大跌和美國有密切關係，導致原油下跌的直接因素是美國原油庫存大幅增加。

全球經濟數據差強人意，市場對需求前景愈發擔憂，市場外圍的不確定性增加了避險情緒，隔夜全球風險資產大跌，此前暴漲的油價開啟斷崖式暴跌。

黃俊對記者表示，上周美國商業原油庫存連續第二周顯著增加，環比增幅為470萬桶。美國一方面在大力生產石油，一方面拋售戰略石油儲備，有打壓國際油價的跡象。美國國務卿蓬佩奧曾表示，美國政府已採取措施防止油價飆升，同時美國試圖將伊朗的原油出口降至零。

「原油未來重大的事件是六月初的OPEC會議，在會議中以沙特為代表的產油國將再次討論原油減產問題。在技術上原油形成了明顯的下跌突破趨勢，在技術上近期難言上漲，原油的阻力在60美元一線，下方的強支撐在55美元一線。」黃俊稱。

「原先OPEC在6月25的會議也延期了，現在他們也沒法繼續加大減產力度，這可能導致油價出現大幅的回撤。」 上海中期期貨原油分析師郭金諾對記者稱，「下周美國進入出行高峰是一個油價上漲的因素，要看汽油需求是否能提振油價。」

儘管OPEC試圖避免重犯去年10月的錯誤，當時由於OPEC加大供應導致油價跌逾40%。這次，OPEC似乎努力做出了更好的規劃，就連美國與伊朗政府之間多個回合的敵意較量也不足以將油價帶出60一線的下軌區間。「但近期美國能源信息署隔夜數據導致油價當天收低2.5%。」嘉盛集團原油分析師斯卡莫（Tony Sycamore）對第一財經記者表示，油價隔夜的下跌形成了負面技術背景，後市美國WTI原油市場價格可能下探58.00附近的臨時支撐位。此位如果失守，有望下探52.00。

記者也從機構處了解到，近期由於各界對「全球大復甦」的故事愈發生疑，加之外部不確定性，對沖基金等投資機構獲利了結的態勢明顯。根據CFTC倉位數據，管理基金對於原油和成品油的看空情緒增加，上兩個報告周中凈賣出1.95萬手頭寸。

早前，油價受到供給中斷擔憂的支撐而不斷攀升，但近期需求側的擔憂已經佔據主導。「油價近期從一年半高位下滑，早前布倫特在70美元/桶找到了新的支撐位。市場對於供給中斷的擔憂提振了市場：早前報道稱四艘油輪在阿聯酋水域附近遭到攻擊。此外，Equinor旗下位於挪威的Oseberg油田將再關停8天，超出此前市場的預計。」中銀國際大宗商品策略主管傅曉對記者稱。但是，近期市場對美國庫存增加、中國企業減少美國原油進口、全球需求疲軟的擔憂導致油價跌破了支撐位。

除了庫存數據，渣打也提及，最近的全球經濟數據顯示出越來越多的疲軟證據。自去年年底以來，韓國、新加坡等經濟體的出口數據呈下降趨勢。此外，從美國製造業看，美國5月Markit製造業PMI創2009年來新低，服務業PMI創2016年2月以來新低；歐元區5月製造業PMI 連續4個月位於榮枯線下方;日本5月製造業PMI初值跌破榮枯線。這些數據的公布，讓脆弱的原油市場在某種程度上更加不安。

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