軟銀吞下世界
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孫正義喜歡說「誰控制了數據，誰就控制了世界」。願景基金幫他實現「橫跨300年的願景」。
本文編譯來自：志象網（passagegroup）
2017年7月20日上午，在東京豪華的皇家王子大飯店花園塔，孫正義出現在人頭攢動的會議廳前的舞台上，他矮小的身影被明亮的白光照亮。按照軟銀集團首席執行官的習慣，他的穿著很簡單，一套灰色西裝加一件條紋襯衫。他微笑著用日語進行自我介紹。
他以富於幻想的類比和長篇大論的演講而聞名。2010年，他作了關於「未來300年計劃」的演講，一開始就反思了悲傷的本質，他問道:「生命中最悲傷的事是什麼?什麼能帶給你最大的幸福?」2016年，他將物聯網(IoT)比作寒武紀生命的大爆發，用第一個有眼睛的物種所具有的進化優勢，來類比物聯網所支持的感測器和人工智慧的結合。
在向數百名技術專家和企業家發表演講時，他將軟銀比作工業革命時期的紳士階層，一個為了共同利益而投資於科技的特殊階層。在兩個月前，軟銀推出了一個1000億美元的投資部門——願景基金（Vision Fund），這是有史以來最大的科技基金。孫正義將願景基金比喻成信息革命的貴族。「我真的不想睡覺，」他說，「我不想浪費時間。這是異常激動人心的時刻。」
當天在場的許多CEO都是該基金的投資對象。毫無例外，他們都私下見過孫正義，要麼是在他位於東京汐留的辦公室里，要麼是在他位於加州伍德賽德價值1.175億美元的豪宅里。大多數人這樣形容這位傳奇投資者——說話溫和，為人謙遜，對未來有先見之明。而他的成就也印證了他的聲譽。
先知的洞察力
20世紀70年代，孫移民到美國學習。當時，他只有一些基本的英語知識，通過引進《太空入侵者》等日本街機遊戲，他賺了第一個一百萬。也正是孫正義在1996年向嶄露頭角的企業家楊致遠(Jerry Yang)任職CEO的雅虎投資了1億美元。事實證明，他的洞察力得到了回報。在2000年互聯網泡沫崩潰前，雅虎已經成為佔主導地位的網路搜索引擎。
就在那一年，孫正義遇到了一位年輕的中國老師，也是電子商務公司阿里巴巴的創始人。他讓馬雲接受2000萬美元的投資，並承諾將把馬雲的公司變成下一個雅虎。如今，當孫正義進行新的投資時，有時候會告訴創始人，他們也可以和世界上最大的公司之一阿里巴巴一樣大。
人工智慧初創企業Brain的首席執行官Eugene Izhikevich表示:「在2000年時，他就知道中國市場將變得很大，所以他決定投資。」在互聯網泡沫破滅後，他開始在中國投資。那時他還不得不在香港和深圳之間的土路上開車。「他有一種天賦，能在事情變成現實之前看到它們。對他來說顯而易見的東西，對其他人來說到了十年後才變得顯而易見。」
在東京的發布會上，孫正義將CEO們介紹上台。首先，他歡迎了Boston Dynamics的創始人Marc Raibert。Raibert製造生物力學優於人類的機器人，並希望通過這來改變世界。軟銀從Alphabet手中收購了這家公司，收購金額不詳。
Raibert帶來了Spot Mini，一個四條腿的機器人，它很快就開始展示運動技能。「Masa（孫正義的昵稱），我想你可能得後退一下，因為你擋道了。」 Raibert提醒孫，「我們還沒能讓它可以探測到人。」Raibert最後表示，他相信「機器人將比互聯網更強大」，並感謝軟銀對他的支持。孫正義則表示:「我們要一起改變世界。我們將把很多人工智慧應用到機器人上。」
下一位是OneWeb創始人格Greg Wyler。他指出，儘管人們都在談論超互聯的未來，但現實是，全球54%的人口無法接入互聯網。他詳細闡述了部署900顆同步衛星的項目，這些衛星將確保到2027年世界上最偏遠的角落都能接入互聯網。在演講結束時，Wyler感謝軟銀的支持，「我們要改變世界，我們要把每個人都連接到互聯網上。」
人工智慧是當天演講者之間的共同點:Guardant Health首席執行官Helmy Eltoukhy希望用數據征服癌症;室內種植平台Plenty的創始人Matt Barnard曾使用機器學習在優化的環境中種植植物;創業公司Cloud Minds的企業家Bill Huang想要製造世界上第一台基於雲的機器人。「我們可以用感測器幫助盲人導航，」他宣稱，「我們可以替換導盲犬!」
在最後的演講之前，孫正義再次走上講台，回憶道:「17歲那年，我第一次看到微處理器的照片時就哭了，那時的我完全被它征服了。」隨後他介紹了英國晶元設計公司Arm Holdings的首席執行官Simon Segars。
「我們最初的處理器只有襯衫紐扣那麼大，」 Segars說，「現在我們可以用一個針頭大小的晶元提供數千倍的處理能力。Arm微處理器被用於機器人手術、自動駕駛汽車和智能相機，但如果所有數據都必須先發送到雲端進行處理，然後再返回，人工智慧的未來將難以實現——這樣太耗電，而且受到時間延遲的困擾。」
「如果每個使用安卓系統的人每天都要進行三分鐘的語音識別，那麼谷歌的數據中心就必須增加一倍。」下一代微處理器將不得不集成人工智慧並在感測器上處理數據。他表示：「我們必須與其他公司合作來部署這些技術。」
談話結束時，孫握了握Segars的手。他說，ARM不僅對軟銀是不可或缺的，對整個人類也是不可或缺的。「現在他們是我們家族的一員了，」孫轉向人群繼續說道。「如果我們能聯合起來，我們就能成為新一代的貴族，讓未來成為更美好的生活場所。」說完，他鞠躬離開了舞台。
自1981年創建作為電腦軟體分銷商(軟銀軟體)的軟銀以來，他一直努力把軟銀打造成全球最大的公司。就在那一天，24歲的企業家站在板條箱上，當著他的兩名員工的面，興奮地承諾有一天他們會成為世界上最偉大的公司。
這些員工幾天後就辭職了，但現年61歲的孫正義仍在堅持不懈地追求自己的抱負，他的「300年願景」：一場技術革命最終將在奇點(singularity)達到頂峰。奇點是指人工智慧取代人類智能、重新定義全球經濟中每一個行業的歷史時刻。
在那個未來中，軟銀將不會是下一個谷歌，下一個蘋果，或下一個微軟——孫正義不相信一個品牌或一種商業模式能夠實現奇點。孫正義將採取的是他所稱的「數字集群」戰略:由軟銀行主導的人工智慧公司生態系統，覆蓋從醫療保健到交通運輸、從叫車服務到機器人等所有行業，這種多樣性支撐著願景基金的投資組合。
英國科技界「悲傷的一天」
孫正義在2017年的會議上對觀眾說:「我們希望組建一個志同道合的企業家聯盟。」「一場革命永遠不可能憑一己之力實現。處於這一生態系統中心的是ARM，該公司設計的小型低功耗處理器佔到智能手機的95%，更不用說大多數智能揚聲器、健康追蹤器、無人機和電視了。」
2006年，當他第一次見到時任Arm首席執行官Warren East時，他便開始與Segars相熟。當時，ARM已經在新興的移動市場佔據了主導地位。這給孫留下了深刻的印象。他知道手機將很快超越個人電腦，因此互聯網的重心將從台式機轉移到智能手機。孫正義設想，ARM微晶元的低功耗、高處理架構將成為未來數字經濟的中心。
這也是軟銀在與ARM高管會晤的幾周前收購沃達豐日本(Vodafone Japan)的原因。沃達豐日本是一家陷入困境的移動運營商，受到網路連接問題和過時手機的困擾。軟銀董事會一直對此次收購持懷疑態度，但孫正義態度堅決。他手握戰略優勢，成竹在胸。
在被收購之前，他曾前往加州與史蒂夫?喬布斯會面。他帶了一幅手繪的智能手機草圖，並把它拿給蘋果公司的CEO看。(孫正義在2016年接受《日經新聞》採訪時表示，「它看起來就像一隻沒電的蟾蜍。」)喬布斯討厭這幅醜陋的素描，但他告訴孫，他的直覺是正確的。當時喬布斯一直在開發iPhone的首個原型機。孫正義在會面結束時得到承諾，如果沃達豐的收購得以進行，他將獲得在日本獨家銷售iPhone的協議。
Segars和孫正義一直保持著聯繫，2006年見了幾次面，2014年和2015年又見了一次面。到2013年Segars取代East出任首席執行官時，正如孫正義所預測的那樣，ARM鞏固了其在晶元行業的市場份額，將其產品授權給蘋果、三星、英偉達和高通。正如孫正義所預見的，沃達豐日本(現在的軟銀移動)已經成為日本領先的移動公司之一，而這要歸功於它與蘋果iPhone的獨家協議。
2016年6月，Segars與孫正義在加州的豪宅共進晚餐。Segars後來形容這是他一生中最重要的一次面試，只是當時不知道而已。在那次會議上Segars與孫正義分享了他在ARM面臨的困境，但也指出這帶來了多個巨大的機會。
隨著智能手機市場飽和和增長利潤率下降，ARM將不得不大幅降低利潤率，以便在人工智慧、感測器、5G和自動駕駛汽車等領域進行長期投資。Segars表示:「我們必須與股東進行艱難的對話。」「我記得有人問我，為什麼我們所有的利潤率都在下降，我解釋說，我們在投資於長期機會。我仍然清楚地記得一個人臉上震驚的表情。」
會面幾天後，孫正義打電話給Segars:「我需要儘快和你們的董事長談談。」「對不起，這難以實現，」Segars回答。ARM董事長斯Stuart Chambers當時正在地中海的一艘遊艇上度假。但孫正義堅持說:「不不不，你必須促成此事。」
他們在Pineapple餐廳會面。這家海鮮餐廳位於土耳其里維埃拉馬爾馬里斯(Marmaris)的碼頭上。孫把整個餐廳包下來了，當Segars和Chambers到達時，裡面除了服務員沒有任何其他人。孫正義抵達後，坐下來告訴英國高管，他想收購ARM，並向他們做出了一系列承諾:ARM仍將是軟銀的獨立子公司;他不會幹涉ARM的日常管理;公司將被允許將所有利潤投入研發。
Segars回憶道:「我儘可能地表現得很酷。」「我們聽取了意見，但什麼都沒有同意，只是儘可能少說。」
Segars和Chambers回到劍橋，向ARM董事會轉達了收購要約。一周後，價格達成了一致;盡職調查在短短兩周內完成;整個過程耗時十周。ARM負責投資者關係的副總裁Ian Thornton表示:「在如此短的時間內收購一家富時100指數成份股公司，令人嘆為觀止。」Arm知識產權部門總裁Rene Haas對此表示贊同:「一般來說這些過程可能會長達數年，但這次的速度快得驚人。」
一個周日， Segars告訴他們，「明天，軟銀將正式宣布收購Arm。」對在場的許多人來說，這一宣布毫無意義。日本電信公司軟銀為何要收購晶元IP授權公司Arm ?「我在想:這個孫正義是誰?」」Haas回憶說，「他在幹什麼?他真的明白我們在做什麼嗎?我回到家，立刻開始在谷歌上搜索軟銀和Masa（孫正義）。」
2016年7月18日星期一，孫正義與時任英國財政大臣喬治·奧斯本(George Osborne)會面，開始了嶄新的一天。在英國退歐公投的一個月前，政府對外資收購這家英國市值最高的科技公司感到擔憂。孫正義向英國收購委員會做出了一系列具有法律約束力的承諾，即在未來5年內，軟銀將把員工數量增加一倍，並將總部保留在劍橋。
當天上午，收購的消息被發布:軟銀以每股17英鎊(合240億英鎊)的價格收購了ARM。赫爾曼?豪澤爾(Hermann Hauser)被認為是英國最有影響力的企業家之一。他在接受英國廣播公司(BBC)採訪時表示，對英國科技業來說，這是「悲傷的一天」。
那天下午，孫正義前往劍橋，會見了ARM執行委員會的成員。Haas回憶說:「他笑得就像一個剛得到新玩具的孩子。」「他說，『這是我一生中最激動的一天。我已經觀察這家公司30年了。我對這家公司所做的一切都印象深刻。』」
一個月後，Arm的高管團隊前往加州聖卡洛斯(San Carlos)，與孫正義和軟銀國際的高管會面。會議一開始，英國人就介紹了未來四個季度的收入計劃和預測。Haas說:「他對此非常感興趣。」他當時正在玩iPad。
然而，當他們開始談論公司的願景時，孫正義變得熱情起來，他分享了自己的300年願景。他說，到2035年，將會有一萬億的聯網設備——一個由自動駕駛汽車、智能機器人和人工智慧感測器組成的龐大物聯網，而ARM將是所有這些設備的製造商。
Haas說:「他實際上是在展示2035年以前的收入圖表和數據。第一次時我想，『這是在演戲嗎?』但現在我意識到，他就是這麼高瞻遠矚。」
收購ARM是歐洲有史以來規模最大的科技交易。這也是許多英國人，包括商界和科技界人士，第一次聽說軟銀。
這家相對不為人知的日本電信公司，實際上是一家重量級的全球投資者，這對大多數人來說是一個開端，儘管該公司進行了大量收購：
2013年，軟銀以222億美元收購美國電信運營商Sprint，並以15億美元收購芬蘭遊戲開發商Supercell。
2014年，該公司在加州設立了一個投資前端，這是願景基金軟銀國際(SoftBank International)的前身，軟銀國際曾對中國的打車初創企業滴滴和印度的Ola Cabs，以及目前擁有8000萬用戶的印尼電子商務公司Tokopedia等公司進行過早期投資。
軟銀合伙人David Thevenon表示:「我們當時有點低調。」「人們經常對軟銀這個名字感到困惑。『你們是銀行嗎?或者是行動電話接線員嗎?』我們必須不斷解釋，多年來我們一直在做國際投資。」
籌集1000億美元
而當軟銀最終成為一個家喻戶曉的名字，就出現了一個新問題:它需要更多的資金來繼續投資。為這個問題找到解決辦法的是德意志銀行(Deutsche Bank)前債務交易員Rajeev Misra。
Misra在新德里長大。1981年，他進入賓夕法尼亞大學學習機械工程和計算機科學。在回到商學院之前，他曾在洛斯阿拉莫斯設計衛星，並在費城一家名為Reality Technologies的初創公司從事軟體模擬工作。
米斯拉與孫正義相識於2002年，當時他是德意志銀行新興市場信貸全球主管。他借錢給軟銀，然後幫助軟銀策划了對沃達豐日本的複雜收購。八年後，在2014年夏天，他們重新建立了聯繫。孫正義在2010年投資2000萬美元的阿里巴巴，完成了史上規模最大的IPO。這筆意外之財讓軟銀得以在全球擴張，孫正義希望Misra再次為他工作。「我不知道我到底要做什麼，但聽起來很令人興奮，」Misra回憶說。
為了收購這家英國公司，軟銀被迫出售了阿里巴巴和Supercell的股票;整個交易將這家日本公司的債務推到了1050億美元。Misra表示:「我們希望投資即將到來的人工智慧革命，以及所有這些將顛覆地球上所有行業的公司。」「金融服務、汽車、酒店、辦公場所、住宅經紀，應有盡有。我們覺得受到了限制了，因為花了太多錢。我們需要籌集資金，成為全球最大的投資基金。孫正義稱之為願景基金。」
支撐願景基金的投資預設是以規模為中心:即贏家通吃的策略。他們的目標是擁有50%至80%市場份額的公司，並對其進行過度投資，以使這些公司能夠在全球快速增長。
「這是我從Masa（孫正義）那裡學到的，」Misra說，「快速增長和高效率哪個更重要?」有效意味著正確的成本和利潤。重要的不是計算你花了多少錢，而是在美國或印度一步一步地進攻。我們的觀點是，企業首先需要擴大規模。一旦你擴大規模，你就會把其他的事情都做好。全球的壁壘正在下降，所以如果你不能快速全球化，其他人就會這麼做。」
當然，為此他們將需要大量資金。最初，該基金的初始資金為300億美元——這是一筆巨額資金，但在全球基金中並非前所未有。直到孫正義認為，1000億美元會更好。
Misra和孫共同進行了一個路演，展示了該基金的投資記錄——它當時的投資組合已經包括Arm、Sprint、軟銀移動、阿里巴巴和雅虎，並打磨了他們的銷售技巧。2016年9月至12月，他們週遊世界，會見了美國企業、養老基金、亞洲和中東的主權財富基金。儘管他們的提議得到了禮貌的接待，但大多數人都並不相信他們的提議。人們認為，無論如何，要想籌集1000億美元的單一投資基金都是完全不切實際的。
然而，儘管外界普遍持懷疑態度，仍有少數人對軟銀的提議感到好奇。沙烏地阿拉伯王儲穆罕默德?本?薩勒曼(Mohammed bin Salman)就是這樣一個人。
2017年5月，一個500人的沙特代表團訪問了東京。在會見本?薩勒曼(Bin Salman)之前，孫正義和Misra首先向王子最親密的顧問們提出了設立願景基金的想法，這是Misra在德意志銀行的兩位前同事介紹的。
幾天後，他們在東京市中心富麗堂皇的Geihinkan國賓館接待了王儲。據孫正義當年接受金融家大衛魯賓斯坦(David Rubenstein)採訪時透露，孫正義告訴本?薩勒曼:「我想給你一份來自Masa的東京禮物，價值1萬億美元的禮物。」薩勒曼回答說:「好吧，現在我對此很感興趣。」
孫正義回答說:「我給你1萬億美元的禮物:你給我的基金投資1000億美元，我給你1萬億美元回報。」 孫正義在會面結束時獲得了王儲的承諾，即在未來五年提供450億美元的非約束性資金。
六周後，兩人在沙特首都利雅得再次會面。孫正義參觀了沙特國有石油公司沙特 Aramco，並與沙特主權財富基金的高管們會面。
那時，蘋果、高通、富士康、夏普和阿布扎比的穆巴達拉(Mubadala)也承諾再投資200億美元，軟銀也將自己的資產負債表增加了280億美元。2017年5月，他們在利雅得舉行了簽字儀式，當時也恰逢唐納德 · 特朗普作為美國總統的首次海外之旅。1000 億美元的願景基金正式啟動。
軟銀從未管理過如此規模的第三方資金，也從未推出過一隻受監管的基金。現在它擁有有史以來最大的投資基金，資本規模相當於美國風投在過去 30 個月里籌集的全部資金。該基金首席執行官Rajeev Misra面臨巨大壓力。「我們現在對所有這些公司、對我們的合作夥伴、對沙烏地阿拉伯人民負有信託責任。誰能想到，兩年前，我們在尋求資金時，連電話都無法接通？」Misra回憶說。
2018 年 12 月的一個下午，Misra 在位於倫敦梅費爾的願景基金總部接受了外媒採訪。他光著腳，捲起襯衫袖子，露出手腕上的香巴拉手鐲。在採訪過程中，他的情緒在熱情和沉思之間不斷轉換。
目前，Misra的願景基金擁有60多家公司的投資組合。其中包括美國圖形處理器製造商英偉達約70億美元的股份;斥資5.02億美元入股英國初創公司Impossible，該公司為遊戲和培訓開發大規模虛擬現實世界;以及2.5億美元的生產力平台Slack的股份。軟銀牽頭的一個財團也向優步投資了約80億美元。
Misra領導著一個管理合伙人團隊，每周對數十家公司進行審查，以尋找潛在的投資機會。其中7家位於該基金的矽谷前哨，2家位於日本，2家位於倫敦。他們定期聚在一起，共同審查單個合伙人提出的交易範圍。
然後他們會對這些想法進行同行評審，由獨立團隊在嚴格的審查過程中進行盡職調查，這可能需要數月才能完成。在隨後的階段，這些交易被提交給軟銀的投資顧問委員會，其中包括孫正義和 Misra。如果對其中一個想法產生了共識，這位企業家會被邀請和孫正義見面，孫正義也會在交易結束前會見每一位創始人。
印度最大的酒店連鎖Oyo Rooms首席執行官Ritesh Agarwal表示:「當我在2017年初見到他時，我解釋了我的公司是如何成為印度領先的酒店公司的。」他說: 「當時我認為向中國擴張的時機不對。但他告訴我，我絕對應該擴展到中國，並考慮將大部分精力放在中國市場。11 月，我們在深圳建立了第一家酒店。現在，我們已經成為中國五大連鎖酒店之一。他超前思考的能力是無與倫比的。」
願景基金投資的下限是 1 億美元，但大多數都在 5 億至幾十億美元之間，通常對應著一家公司 20% 至 40% 的股份。「這戲劇性地改變了投資遊戲，」美國建築初創公司 Katerra 的首席執行官 Michael Marks 評論道。
「科技公司正在成為估值十億美元的企業。我認為軟銀只是第一個看到它可以部署更多資本並獲得高額回報的公司。它通過過度投資來選拔獲勝者。當然這可能有巨大的風險，但我認為會成功。這是一個非常驚艷的實驗。」
控制數據=控制世界
當然，單憑投資和充足的資本並不能揭示軟銀潛在實力的真正本質:孫正義的「數字集群」戰略，即由關聯公司和投資組合公司組成的複雜網路，從理論上講，這些公司的整體規模大於各部分之和——作為軟銀家族成員所帶來的合作夥伴關係和商業機會能帶來附加值。
這是一個全球網路，包括蘋果、高通、夏普、阿里巴巴、Sprint(美國第四大運營商)、雅虎日本(與美國母公司不同，日本雅虎仍是日本最受歡迎的網站)和軟銀移動。軟銀移動去年12月進行了235億美元的IPO，成為有史以來第二大的上市規模。
願景基金也是印度、中國和歐洲最大的外國投資者之一。它在孟買、新加坡、利雅得和阿布扎比都有業務。Thevenon說:「當你想到投資，當你看看大多數美國公司，他們不會去做全球性的事情，他們中很少有人去考慮全球化問題，然而，軟銀已經變得無處不在了。」
企業擁有追求這些合作夥伴關係的自主權，但這些合作往往是雙贏的，能夠加速全球增長。以提供一線醫療服務的人工智慧公司平安好醫生為例，該公司與東南亞拼車公司Grab簽署了一項協議。在中國，看醫生需要排隊三個小時，但只有 90 秒的問診時間，所以平安好醫生希望使用 Grab 的地理定位平台來加速患者的初步分類和篩查過程。
Oyo Rooms通過部署一個機器學習平台，在全球範圍內實現了酒店體驗的標準化——從技術支持的入住到客房服務。該公司與滴滴在中國開展了一場合作活動，打出的口號是:「任意行，輕鬆住。」
印度移動錢包初創公司Paytm每月處理4.5億筆交易，最近它與雅虎日本(Yahoo Japan)聯手在日本推出了PayPay，
當然，還有ARM。在與Mapbox的合作下，Segars晶元設計公司已經開發出一種軟體，可以讓啟用Arm的設備自動對道路邊界、車道標誌、路沿、十字路口和交通標誌進行分類。Boston Dynamics也在其最新機器人的電機控制中部署了ARM處理器。
這些都是軟銀培育的合作夥伴關係，它們將使ARM在孫正義的奇點願景中保持核心地位，使機器人、無人機、自動駕駛汽車和一萬億聯網設備成為可能。
願景基金管理合伙人Jeffrey Housenbold表示:「我認為，貫穿我們所有投資的另一個非常普遍的主題，實際上是圍繞數據展開的。」
「在奇點和人工智慧的概念中，它實際上是有關數據和人與機器的融合。為了讓世界變得更美好，讓人們更快樂，豐富他們的生活，提供更好的產品和服務，我們如何處理這些數據？無論是通過使用數據來實現藥物發現，還是試圖提高食物輸送的效率，都無所謂。因為我們幾乎每個公司都擁有著大量數據。」
這就是孫正義的願景: 未來，每當我們使用智能手機、叫計程車、點餐、住酒店、付款或接受醫療時，我們都會在所謂的數據交易中與一家屬於軟銀家族的公司打交道。正如孫正義喜歡說的：「誰控制了數據，誰就控制了世界。」
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