獨家首發！2018年被動元器件代理商前三甲出爐

這三家代理商去年的被動元器件銷售額均突破20億元，其中有兩家的業績甚至突破30億元。

名列第一的信和達主、被動元器件總銷售額為70億人民幣，預估該公司的被動元器件業務超過50%的比例，由此可推算出2018年信和達至少有35.1億元的銷售額歸屬於被動元器件。

排名第二的是南京商絡，據國際電子商情調查，該公司幾乎無主動元器件業務，因此其2018年度30.07億的總銷售額，基本可歸屬為被動元器件的業績。

排名第三的天河星2018年主、被動器件總銷售額突破50億元，預估天河星主、被動器件業務比例約為1:1，在此基礎上可判斷天河星的被動元器件銷售額約為25億人民幣。

另外，除了TOP 3企業之外，筆者預計2018年還有7-8家代理商的被動元器件銷售額突破10億元，其中包括貞光科技（11億元）、吉利通（10.4億元）、蘇州榮采（＞10億元）、首科（＞10億元）等等。

值得注意的是，TOP 3企業中，天河星和南京商絡的同比增長率均突破了50%，在時局和市場較為特殊的2018年，這個增長率數字相當亮眼。據國際電子商情記者調查，一些業績未破10億元的小型代理商的表現也非常突出。比如：南京創倍希2018年的業績為3億元人民幣，與去年同期相比增長66.67%。

同時，針對2018年的被動元器件代理商的市場表現，國際電子商情記者還採訪了多位業內專家。大家討論了缺貨、漲價、跌價、供應鏈外遷、規避風險等話題。

對許多被動元器件代理商而言，2018年是頗為特殊的一年。在中美貿易爭端升級和被動元器件供應緊張的大環境下，「拿貨」成為了代理商最關注的焦點。「上游晶圓缺貨，原廠缺貨，代理商缺貨。」這是我在去年上半年聽到的最多的話。」一位不願具名的業內資深人士稱。

「實際上，許多代理商去年的業績有受到影響，雖然被動元器件的價格水漲船高，但是規模較小的代理比較難拿到貨，業績增長較快的一般是規模相對較大的代理商。」該業內人士還揭露，由於缺貨嚴重，一些來路不明的元器件流入市場，給下游終端企業帶來了困擾。還有一些代理商為了謀求更大的利益，把原本該供給長期簽約客戶的元器件轉售給其他願意加價的客戶，給簽約客戶造成了損失。總之，一輪輪漲價潮也把產業內部不光彩的一面給沖刷了出來。

進入到2018年下半年，被動元器件市場又有了新的表現。南京商絡董事長沙宏志解釋：「市場從高景氣突然跌向低谷，從波峰到波谷的表現非常明顯。在第三季度中期以前還是高景氣的狀況，到第四季度市場景氣度驟跌至冰點。」

與上述業內人士一樣，沙宏志也認同2018年業績佼佼者多為規模較大的代理商。大代理的貨源供應相對充足，因為他們掌握原廠所倚重的核心客戶，並與原廠有較好的合作。即使在供貨非常緊張的情況下，原廠為了通過大代理來服務好客戶，仍然會為其提供相對較充足的貨源。所以，在這種情況下，大代理的業績表現得相對更好。

在「中美貿易爭端升級」事件之後，「國產替代」受到了極大的關注。目前「國產替代」呼聲最高的是在主動器件領域，其核心供應商主要為美系企業。而被動器件領域雖然也有一些呼聲，但是該類器件的核心供應商主要是日韓系企業，受到的直接影響相對較小。

沙宏志也贊同這個觀點。他進一步表示，以往的國產品牌尤其是主動元器件，很難獲得大廠的測試或量產的機會。為了對抗中美貿易爭端的不確定性，各企業把供應安全提到了極高的高度。不過，目前存在的客觀因素不容忽視，國產品牌與國際品牌之間還存在差距，在品類、性能、應用場景覆蓋等方面還需進一步加強。國產品牌首先要解決有無問題，再著手迭代和縮小差距。

而對被動元器件而言，從材料配方、專有供應和與之配套的專用設備等各方面的積累極其重要，需要花費相當長的時間，就被動元器件的MLCC而言，該品類的高端產品「國產替代」還有較長的一段路要走，而電感和電阻的差距沒有那麼明顯。

當前美國不僅控制著眾多核心產品，還擁有最大的兩個代理商。在電子產業中美國也佔據著領導地位，為了與之形成抗衡，扶持中國的通路代理商也是一個必要的任務。

6月將有一輪新的價格調整

也有人表示，目前低端的被動元器件已經實現國產化，這也是日系大廠相繼退出中國低端元器件市場，轉而聚焦高端元器件的原因之一。比如村田、TDK、太陽誘電等MLCC巨頭放棄低端MLCC市場，最終促成了2017-2018年上半年MLCC的供需不平衡，導致了近3成的供給缺口。

沙宏志則認為，被動元器件的供給缺口並沒有達到3成之多。除了國際大廠放棄低端市場之外，還存在其他的原因。第一是受「牛鞭效應」的影響，缺貨導致重複下單、多家下單的情況加劇，這造成了缺貨的進一步加大。第二是部分生產商提前與大廠鎖定了一些保障產能，導致中尾部客戶的供給缺口加大，進一步加大了市場的恐慌情緒。

目前，由於美國對全世界發動的貿易規則的重新制定，抑制了全球很多的消費和生產，元器件的需求目前處於比較低落的狀態，另外由於去年缺貨導致生產商擴產的產能調整到位，被動元器件的價格還在探底當中，由於貿易規則達成的時間和條款還存在很多不確定性，目前很難判斷具體何時才會觸底。但可以肯定的是，目前不太可能出現被動元器件短缺的情況。

由於日系原廠放棄低端產品線，使得台系和大陸的原廠獲得了更多的發展機會。對代理商而言，上遊資源更多了，同時也伴隨著利潤率的降低，如何更好地為客戶提供更多的增值服務，是當下代理商面臨的最大挑戰。

電子製造可能會「多中心化」

一些主要對外、特別是對美貿易的供應商已經在考慮外遷。低關稅和優惠政策的優勢，使得東南亞國家成為中國供應鏈外遷的首選。

對代理商而言，如果主營業務對內，其受中美貿易爭端的影響不大。而對主營對外，特別是對美的供應商而言，為了更大程度的降低成本，避開高額的關稅，在海外設立新的供應基地是最佳選擇。

據媒體報道，目前台企、日企、韓企、美企、港企均有回遷或者轉攻東南亞和印度等地區投資建廠的打算，有的企業甚至關閉了部分大陸工廠或者遷出部分產能，比如三星、英特爾、富士康等企業，針對泰國、印度、越南等國做了投資建廠動作。而陸資企業也在積極對外布局，特別是服務於蘋果的供應鏈企業，比如立訊精密、藍思科技、歌爾聲學等等，它們已經或有計劃在東南亞建立新的生產基地。實際上，供應商扎堆聚集在東南亞地區，也將會導致供應鏈的外移，該地區有望成為未來電子加工業的中心之一。

實際上，大家更傾向於認為，今年下半年被動元器件的價格趨勢受到中美貿易關係的影響。

「這個可能要看中國跟美國是否能達成最終協議。目前來看，由於美國的要價很不合理，導致現在中美的談判處於一個很艱難的過程中。按照當前局勢來判斷，下半年的元器件的需求是不樂觀的。」沙宏志補充道，「不過，這對國產的生產製造商而言，也是一個很好的機會。由於美方過分的要求，不僅激發了中國人民的愛國情緒，同時大家對國產品牌也更加關注和包容。」

面對風險，被動元器件代理商如何才能安然度過2019年？大家給出了以下建議：第一，要注意風險，在動蕩的局勢下，市場的風險會更大，有些客戶的生存能力可能會受到挑戰；第二，要維護好優質客戶；第三，可以踏出國門，把供應鏈延伸到更廣闊的地區，比如東南亞；第四，做好庫存，避免太高的庫存導致跌價的風險；第五，準備充足的現金流，以應付各種意外狀況的發生。

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