漩渦中的茅台召開股東大會，擬分紅182億元，創歷史最高紀錄！

參會者

來源：中國企業家雜誌綜合

今年，仍然有不少小股東抱著買酒目的而來。能不能買到酒，是他們最關心的問題之一。另外一個好消息是，今年茅台擬向股東分紅182億元，創下了歷史最高紀錄。

5月29日，貴州茅台2018年年度股東大會在貴州省仁懷市茅台鎮召開。

近期的負面消息並沒有影響股東大會的熱度。相比於去年約500多人蔘會，今年參會人數達到2000多人，是去年的四倍。

原董事長和高管團隊屢屢因涉嫌「違法違規」、「利益輸送」被查；集團公司在上市公司外成立營銷公司，被質疑影響小股東利益等問題，使貴州茅台一再被捲入風口浪尖。

「請投資者放心，我們不會傷害股東的利益，會維護大家的合法權益，大股東不會與小股東爭利。」茅台集團董事長李保芳在股東大會上如是說。他稱：「當前，由於多種因素影響，加上信息不完全對稱，大家對茅台有一些疑慮和看法，這是作為投資者十分正常的反應，我覺得不是問題。只要我們立足於茅台好，大家才會好，以彼此信任、共識與合力，朝著一個方向和目標去努力，茅台一定能夠實現更高質量發展，大家也一定會有更好的回報。」

此外，本次股東大會還提起了股東審議《2018年年度報告》《2018年度利潤分配預案》等8項議案。

焦點中的股東大會

據新華網報道，與往年股東大會不同的是，今年貴州茅台的年度股東大會首次出現大會主題的描述——「誠信、互信、共商、共贏」。

李保芳解釋說：「我們相信，大家都希望茅台好。站在管理團隊的角度，我們尤其希望和大家一起商量，增進互信、凝聚共識，共同把事情辦好，推動茅台更好發展，獲得更好的回報。」

由於人數眾多，今年的股東大會取消了例行多年的晚宴環節。「這些年，儘管茅台的軟硬環境有了很大改善，但由於接待條件所限，我們仍然無力把會辦得足夠好，一些既定安排也取消了，不周到的地方，請大家諒解。」李保芳開場說到。

對於今年的股東大會，有小股東建議說，貴州茅台的股東大會應該辦成一個漂亮的年度盛會，每年來的人越多越好。「這些股東是打著燈籠、火把都找不來的寶貴群體」，可以借鑒巴菲特的伯克希爾哈撒韋股東大會，將股東大會形成文化現象，帶動地方旅遊等產業。

一個有趣的花絮是，今年，仍然有不少小股東抱著買酒目的而來。能不能買到酒，這是他們最關心的問題之一。

私募基金行業「網紅」但斌去年曾發微博稱，到現場參與股東大會的股東，可以憑身份證購買一箱普茅、兩瓶狗茅（狗年生肖酒）。目前市場上茅台生肖酒一瓶難求，市場價已經炒到五六千元以上，參會的股東以原價1699元的價格買到兩瓶，差價已近萬元。

因今年參會人數陡增，本取消了股東購買平價酒的安排，這引起了不少小股東的抱怨。隨後，李保芳現身股東大會，針對今年參會股東無法購買茅台酒的傳聞，李保芳表示，今年參會股東每人依然可以購買一箱飛天茅台、兩瓶生肖酒。

21世紀經濟報道稱，李保芳在會議開場白稱，「到茅台還是要喝酒，現在接待能力不夠，以後我們要準備3000人宴，除了股東大會人員，工作人員還有500人。」

股東持身份證以及股東參會證，每人最多可以購買6瓶茅台酒以及兩瓶豬茅（豬年生肖酒）。考慮到股東攜帶不方便，目前只是登記買酒，屆時股東可以到所在地的直營公司購買，到時官方會有電話通知。按照官方價，普通茅台酒為1499元，豬茅1699元。

股東得到的另外一個好消息是，根據此前貴州茅台董事會通過的決定，今年茅台擬向股東分紅182億元，創下了歷史最高紀錄。自2001年上市以來的十八年間，茅台累計分紅總額已達574億元，超過上市募資20億元的28倍。

2018年貴州茅台實現營業收入736.39億元，同比增長26.49%；歸屬於上市公司股東凈利潤達352.04億元，同比增長30%；經營活動產生的現金流量凈額為413.85億元，較上年同期增長了86.82%。

5月28日，貴州茅台報收888元/股，上漲1.02%。

如何穿越周期

屢次沖關萬億市值，貴州茅台已經成為最受關注的上市公司之一。

李保芳稱，公司過去對股市的關注和分析不夠，有必要專門成立一個機構，加強對資本市場的研究，倡導理性價值投資，更好履行茅台作為一個公眾公司的責任。鑒於此，2018年年底，茅台決定成立金融研究小組。該小組集結了一批理論功底深厚、實踐經驗豐富的知名專家。通過這個小組提供的支持，希望茅台在市值管理、投資者關係、產融結合和風險管控等問題上，實現新的作為和業績，更好地回饋股東。

「客觀上，經濟發展和行業運行都是有周期的，茅台也一樣。從周期角度考慮，儘管眼下茅台的勢頭和效益都很好，但仍有問題需要保持清醒。」李保芳稱，1997年以來，白酒行業從整體低迷、回暖復甦，到企穩上行，整體是螺旋式上升的，大致6~8年左右為一個周期。

「2016年，茅台率先擺脫低迷、逆勢上行、企穩向好，連續多年保持了較高增長，步入了新的上升發展周期，勢頭和效益都不錯。」李保芳說，「這種情況下，居安思危、未雨綢繆，就顯得尤為重要。」

李保芳介紹，要穿越周期性的波動影響，貴州茅台將從三個方向入手。

第一是立身之本，堅持「視質量為生命」，持之以恆地抓好生產質量。這樣即便今後出現危機，只要茅台的質量不出問題，發展就不會有大問題；

第二是求進之道，加大力度、加快進度，推動「雙擴建」工程確保如期完成、按時投產。2020年，茅台酒的擴建工程要全面竣工；2021年，系列酒擴建工程也要全面竣工。習酒和其他子公司的項目，到時間也會形成新的生產能力；

第三是應變之策，推進貴陽機場附近雙龍臨空經濟區的3萬噸庫房、茅台鎮壇廠2萬噸庫房建設，總容量約5萬噸。「我們就是要在經濟下行、市場波動的情況下，增強應對能力，把握髮展的主動權。屆時，即便市場疲軟、需求不振，我們有資金實力、有庫容支持，仍可滿負荷運轉，靜待市場復甦、形勢向好，不會對長遠發展造成太大影響」，李保芳表示，「兩年之內，茅台會完成兩個成品庫建設」。

「大股東不會與小股東爭利」

從5月5日開始，貴州茅台連跌3日，市值蒸發逾千億。直接的導火索，是茅台集團宣布成立了一個營銷公司，註冊資本10億元，以參與茅台酒的銷售，重點是團購、商超。

這件事引發小股東強烈質疑。因為上市公司貴州茅台此前旗下已有自己的營銷公司，茅台集團僅占股5%。而茅台集團營銷公司卻與上市公司貴州茅台沒有任何股權關係。貴州茅台也因此收到了上海證券交易所對貴州茅台就相關問題下達的監管工作函。

對此，李保芳在股東大會上表示，「茅台的事向來關注度都很高，這件事的影響也很大，需要在實事求是的基礎上，深思熟慮、審慎作答——公司正在認真準備，會儘快作出答覆。」

李保芳稱，「對來自公眾的聲音，實際上我們非常關注——每天都派專人收集這方面的信息，而且所有的信息，我們都認真看了，也一直在深入思考。」

面對質疑，李保芳第一次公開介紹了成立茅台集團營銷公司的三個初衷。

一是反腐敗。過去20年，茅台酒傳統營銷體製為茅台發展起到了重要作用，但由於管理粗放、渠道單一、自由裁量權過大，以及資源分配不公開、不公正、不透明，形成了權力尋租的空間和土壤，導致了以酒謀私、靠酒吃酒、利益輸送、腐敗滋生現象的存在。

此前不久，經貴州省委批准，貴州省紀委監委對袁仁國嚴重違紀違法問題進行了紀律審查和監察調查，目前貴陽市人民檢察院以涉嫌受賄罪對其作出逮捕決定。據通報，袁仁國的問題之一，是「大搞權權、權錢交易，大肆為不法經銷商違規從事茅台酒經營提供便利，嚴重破壞茅台酒營銷環境」。

「切實紮緊制度籠子、實施營銷體制改革已勢在必行、刻不容緩。成立集團營銷公司，就是要按照全面從嚴管黨治黨的部署要求，深入推進黨風廉政建設和反腐敗工作，從體制機制上摧毀滋生腐敗的溫床。」李保芳稱。

二是補短板。隨著經濟社會發展變化，茅台既有營銷體系相對傳統、單一，不適應、不協調、不靈敏等矛盾和問題越發突出。主要表現在：市場布局不合理，存在盲區和死角；營銷體系不完善，自營渠道和社會渠道沒有形成有效互補；市場扁平化程度不高，調控和平衡市場的能力不足。

「成立集團營銷公司，就是要充分發揮集團優勢，在推行大客戶團購的同時，藉助知名電商、商超等成熟渠道資源，實現強強聯合、優勢互補，進一步豐富和拓展營銷渠道，健全和完善市場營銷體系，提高市場工作的有效性，更好推動發展。」李保芳指出，集團營銷公司的成立，拓展和完善了終端市場調節渠道，可有力、有效地緩解因「囤貨」「惜售」「捂售」等帶來的價格管控失靈，有利於構建、培育持續穩定健康發展的市場環境。

三是促發展。近年來，茅台多元化業務板塊初見形態，總體規模和實力不斷壯大。單就酒業板塊看，除白酒以外，集團還有保健酒、葡萄酒、藍莓酒等多個品類。但子企業、子品牌發展不平衡、不充分的問題，也開始暴露並日漸凸顯。

「成立集團營銷公司，就是要統籌酒類產品的市場工作，逐步推動形成『資源集約高效、1 N協同發展』的市場效應和整體格局。」李保芳補充說，「集團營銷公司實質上是股份公司的經銷商之一，和其他經銷商的『權、責、利』完全等同」，「於股東利益而言，改革所帶來的，是一種更長遠、更有效的保護」。

「請投資者放心，我們不會傷害股東的利益，會維護大家的合法權益，大股東不會與小股東爭利。」李保芳說。

參考資料：

《來了才知道自己錢少！本端記者帶你親歷茅台股東大會》，錢江晚報

《茅台股東大會太火，股東又可以平價買酒了》，第一財經

《茅台股東大會首次超2000人參加，1900人買了一箱平價茅台》，21世紀經濟報道

《「我們都希望茅台好！」茅台2018股東會迎來2000餘股東代表，審議分紅方案，營銷體制改革是對股東利益更長遠有效的保護》，新華網

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