增長突然放緩，加拿大鵝股價暴跌逾30％，市值蒸發110億

「奢侈」二字的負面影響已經遠大於正面影響，在幫助加拿大鵝快速崛起的同時，也製造了不少「麻煩」。

作者 | Lexi Wang

加拿大鵝變得不「酷」了。

據時尚商業快訊，近年來一直加速擴張的奢侈羽絨品牌Canada Goose加拿大鵝於昨日美股盤前發布第四季度及全年業績報告，截至3月31日的第四季度銷售額增長25%至1.562億加元，低於分析師1.568億加元的預期，這也是該公司8個季度以來最慢的銷售增長，並暗示將無法維持近年來爆炸性的增長速度。

2019財年全年的銷售額則大漲40.5%至8.3億加元，凈利潤為1.43億加元，但也不及市場預期的1.86億加元。加拿大鵝還警告稱，本財季將錄得「更大的虧損」，因其尋求增加在中國的投資和開設新店。

資本市場正為加拿大鵝全球增長而擔憂

財報發布後，加拿大鵝股價暴跌逾30%至33.89美元，創上市以來最大單日跌幅，市值蒸發超過16億美元，約合114億人民幣。

數據顯示，加拿大鵝過去兩個財年的全年營收增幅均超過40%。但該公司昨日表示，預計未來3年的銷售增幅將放緩至每年20%左右。

無論是從環比還是同比的增長率來看，資本市場正為加拿大鵝感到擔憂。

上個季度即第三財季內，加拿大鵝銷售額同比大漲50.2%至3.99億加元，毛利率為64.4%，凈利潤大漲72%至1.053億加元，均超過分析師預期。其中，加拿大鵝直營零售渠道收入同比大漲79%至2.35億加元，主要得益於品牌期內在香港、北京等城市新開的實體店以及天貓官方旗艦店的推動。而在去年第四季度內，加拿大鵝銷售額猛漲146%至1.258億加元，凈利潤則為810萬加元。

值得關注的是， 加拿大鵝全力在從批發商轉向直接零售渠道，尋求通過擴大在華業務來推動增長。2018年加拿大鵝在全球共開設5家新店，其中2家在中國。

不過彭博社早前認為，渠道擴張的成本和市場競爭仍將是加拿大鵝面臨的風險。CNN財富頻道則表示，「 加拿大鵝經營的是一個高度擁擠且碎片化的市場，特別是中國市場，如果不加快速度，大量的假貨將會稀釋完品牌在消費者心中的價值，成為真正的 「濫」大街。

有分析認為，對很多品牌來說，中國市場堪稱能「下金蛋的鵝」，但形勢發生變化時，也可以讓品牌起一身「鵝皮疙瘩」。加拿大鵝中國內地首店北京三里屯店業曾因「加拿大風波」一度推遲開業。

另外，隨著消費者意識的覺醒，所穿衣物是否來自具有企業道德的供應鏈也開始變得越來越重要。相較於經濟形勢的變化，社會文化的變遷往往難以通過量化的形式進行記錄，因而容易被決策層忽略。但事實上，奢侈品作為一種社會現象，其命運與社會心理的變化息息相關。

截至昨日收盤，加拿大鵝的市值錄得37.32億美元，對比該股在2018年12月觸及的高點，已經蒸發了32億美元。

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