外匯交易如何進行技術分析？從道氏理論出發

大家好，歡迎來到金十交易學院。前面的課程我們已經了解過什麼是外匯交易，也認識了外匯市場。那麼，作為一名普通投資者，一定很想知道外匯交易都有哪些實戰技巧吧。

要說實戰，就繞不開技術分析；而要詳細介紹技術分析呢，又繞不開經典的道氏理論這一環。所以今天的課程，我們就來認識一下道氏理論。

道氏理論是怎麼來的呢？你應該經常在新聞里聽到「牛市5000點」，這裡說的是上證指數。那麼，美國的道瓊斯指數你了解過嗎？就是傳說中漲了一百年的美國大盤。它的創始人查爾斯·道（Charles Dow），是《華爾街日報》的創始人和首位編輯，也是道氏理論的奠基者。

1902年，在查爾斯·道去世以後，威廉姆·彼得·漢密爾頓(William Peter Hamilton)和羅伯特·雷亞(Robert Rhea)繼承了道氏理論。經過他們的組織和歸納，就形成了今天我們見到的道氏理論了。

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道氏理論及其核心

道氏理論是什麼？

在很多人看來，道氏理論是所有現代技術分析的鼻祖，包括後面我們會講到的波浪理論、江恩理論等等，都只能算是「後輩」。

其實在道氏理論之前，大家並沒有意識到價格的波動是有規律的，只覺得投資依據的可能僅僅是統計材料和內幕消息。比如買賣大米，從米商那裡聽說了收成可能會不好，所以要提前屯糧。而道氏理論卻開啟了通過圖表去尋找到價格規律的先河。

道氏理論的核心就是提出了「趨勢」的概念。這個趨勢不是我們生活里常說的「風口上的豬」，在外匯市場里的趨勢是方向延續的意思。舉一個很直觀的例子：

1、如果把價格波動比作爬山，在這個過程中人是一直向上運動的，那麼整個向上的大方向，就是我們說的長期趨勢；

2、在爬山途中，我們同樣會有小的上坡和下坡。這些小的下坡並不影響我們最終向上的大方向，我們可以把這種小一點的下坡，理解為中期趨勢；

3、另外，爬山不是像自動扶梯一樣勻速向上，中途我們可能會停下來拍照、甚至因為錯過了風景而往回走。這種小範圍踏步或者小範圍回調，被稱為短期趨勢。同樣的，下山也是這樣，有長中短三個趨勢方向。

所以，道氏理論的價格波動都有三種趨勢：

1、短期趨勢，持續數天至數個星期；

2、中期趨勢，持續數個星期至數個月；

3、長期趨勢，持續數個月至數年。

這三種趨勢是相對而言，並沒有嚴格時間上的量化標準。如果長期趨勢持續了一年，那中間波動了幾個星期的就自動劃分成了中期趨勢。

另外，在任何市場中，這三種趨勢必然同時存在，彼此的方向可能相反。比如下圖的上證指數，2014年10月-2015年6月的牛市，長期趨勢向上，但是中期折返趨勢向下，彼此方向就是相反的。

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正確認識道氏理論

雖然上面股市的例子看起來非常貼合，但關於道氏理論，大家一定要有一個正確的認知，那就是它並不能幫助投資者去預測行情，而是只能從趨勢角度去幫大家理解市場的走勢，就像是武功心法一樣的存在。而很多人會把趨勢線交易跟道氏理論混為一談，這顯然是一種錯誤的認知。關於趨勢線實戰交易的細節，後續我們會在相關課程中進行分析。

進一步來說，作為理論體系，道氏理論有三大公理，更側重於對市場內涵的理解：

A. 首先，長期趨勢是個人行為無法改變的。

我們只能順應它的趨勢，就像一瓶墨水不足以污染一片大海，短期資金或情緒只會影響小級別的趨勢波動。

那與之相呼應的，我們不妨看一下這張趨勢圖。(圖2)黃金從2000年以後開啟上漲趨勢，這次上漲持續了十年。中間雖然有回調，但都改變不了最終上行的長期趨勢。如果在這波長期趨勢的一開始就持有黃金，那麼十年後賺到的錢就是之前的七倍，這就是趨勢的魅力所在了。

B. 其次，市場走勢最終會反映所有信息。

投資者每天會接收到層出不窮的信息，比如歐洲央行增加購債規模導致歐元貶值了；特朗普抨擊美聯儲政策，美元因此而下跌；還有前段時間國內發生的假疫苗事件，讓生物製藥公司股價暴跌；又或者敘利亞導彈危機，投資者產生避險情緒從而推升黃金等等。

這些貨幣政策、領導人講話、地緣政治風險等因素都會直接或間接地影響投資者的評估和判斷，從而反映到市場的決策中。

不管你是出於什麼原因想要交易某個品種，最終你一定會把你的想法變成一個又一個買/賣的訂單打回去市場中，而市場的本質就是買方和賣方的博弈。因此，市場走勢反映一切交易行為，也反映一切交易意圖，間接地，也反映一切消息面。

C. 最後，長期趨勢也是需要確認的。

想要識別大趨勢，我們往往需要相關的品種互相印證才更能確認。比如下圖3，金融危機時全球股指標普指數、納斯達克、日經指數集體開啟下跌模式，趨勢就轉為向下了，而且下跌趨勢持續了好幾年。

這就好像在路上開車，我們看到旁邊的車在後退，那不一定是你在前進，也有可能是旁邊的車在開，你只是原地不動產生了錯覺。而如果你被夾在一個車流里，大家一起往一個方向開，那趨勢就非常明朗了。

道氏理論的核心就是告訴大家：價格運行是存在趨勢的，可能是上漲或下跌，而不是毫無規律的隨機震蕩，並且趨勢有長、中、短三個級別。

本文我們講解的是有關道氏理論相對基礎的概念，希望大家能對該理論的核心有個正確的認知。

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?劃重點

思考題：當小級別趨勢是向下，中期級別趨勢是向上，你會做什麼選擇呢？

上節課參考答案：首先應該警惕數據帶來的大幅波動風險，把我們的空單用止損保護起來。如果在數據發布之前發現行情已經偏離我們的預期，應該及時減倉甚至提前離場，具體新聞交易可以參考以後會講到的《交易新聞的策略》。

你的觀點是什麼？歡迎同學們在文末的評論區積極討論哦。

下節預告：下節課，再跟大家介紹另一種神奇的技術分析方法——波浪理論，我們下期見！

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