資本市場參與各方都要把位置「站」正

最近一段時間，隱藏功名60多年的老英雄張富清成了新聞人物。他在教育子女時說的一句話被媒體報道出來後成了名言：「我是國家幹部，要把位置『站』正」。

應該說，這位老英雄說的這句話實在太好了，因為「把位置『站』正」對於每一個崗位和每一個人來說都非常重要，這是一種非常正確的價值觀。

作為證券媒體從業人員，這讓我自然聯想到了我國的資本市場。我國資本市場之所以長期以來一些問題難以根治，一個重要的原因就是市場參與方在「站位」上出現了偏差。因此，要想使我國資本市場能夠實現規範化，一個基本的要求是讓市場參與方都能「把位置『站』正」。

監管部門要把「把位置『站』正」

監管部門是市場規則的制訂者、執行者與監督者，如果其自身在「站位」上出現偏差，那麼影響的就可能是整個資本市場。這方面的問題是否存在呢？回答是肯定的。比如，監管部門長期來把市場走勢作為自己的調控目標，為了保持市場走勢的平穩，它們會不斷出台這樣或那樣的政策，結果不僅讓自己搞得很被動，而且也使相關政策失去應有的穩定，進而影響了投資者的市場預期。好的動機並沒有帶來好的結果：不僅市場未能實現預期中的穩定，而且政策的權威性還受到了不應有的損害。

新任證監會主席易會滿一上任便明確提出「四個敬畏」，即敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業、敬畏風險。此前，證監會也明確表態要「減少對交易環節的不必要干預，讓市場對監管有明確預期，讓投資者有公平交易的機會」。這些新提法都可看成是證券監管部門對自身定位的一次重新確認。從市場角度來看，監管部門如此「站位」才符合資本市場走向市場化、規範化的要求，是完全正確的。

上市公司要「把位置『站』正」

上市公司是資本市場最為核心的資源，是監管部門的主要監管對象，同時也是市場參與各方利益分配的最終來源。因此，上市公司日常運作是否規範、在資本市場上是否嚴守規矩，影響的不僅是其自身，還包括上下游企業、客戶以及成千上萬的投資者。這表明，上市公司能否「把位置『站』正」是一個非常重要的問題。

綜觀我國資本市場，恰恰是上市公司這個群體出的問題最多。諸如財務造假、內幕交易、股價操縱、信披不實、偏離主業、熱心投機等怪現象在上市公司中接連不斷地出現，對資本市場形成了極大的衝擊，加劇了其不穩定性和風險。因此，加強對上市公司的監管，引導與督促上市公司規範經營與運作就成為擺在監管部門、新聞媒體和廣大投資者面前的一項重要任務。

今年5月11日，中國上市公司協會2019年年會暨第二屆理事會第七次會議在北京召開。證監會主席易會滿在會議講話中明確指出：「上市公司和大股東必須牢牢守住『四條底線』：一是不披露虛假信息，二是不從事內幕交易，三是不操縱股票價格，四是不損害上市公司利益。」這「四條底線」對上市公司來說，實際上就是圈定了其「站位」，因為突破了這些「底線」就如同觸碰了「高壓線」，會受到嚴厲懲罰。所以，上市公司必須在這「四條底線」之內「站位」，才能「把位置『站』正」。

投資者要「把位置『站』正」

投資者是支撐資本市場正常運行的基礎，是資本市場保持生機與活力的動力源泉。離開了投資者的支持，資本市場就將是一潭死水。正是因為投資者對資本市場有著無可替代的重要作用，所以其隊伍素質與整體表現對資本市場的總體質量和水平有著非常直接的影響。

從我國資本市場投資者隊伍來看，存在的問題是非常明顯的，其中一個最為突出的問題是投機現象非常嚴重，有的投資者根本就是抱著賭博的心態進入到市場當中的。普遍存在的嚴重投機現象，不僅影響了資本市場的穩定，使市場風險不斷加大，也對上市公司的正常運行產生一定程度的衝擊，有些上市公司更是受其驅使或引誘，偏離了正常的發展軌道，試圖通過迎合市場與投資者來獲取超額利益，進而陷入市場投機的泥坑而不能自拔。而一些機構投資者在參與市場投資過程中，也不同程度地存在虛假交易、市場操縱、侵害中小投資者利益等違法違規行為。這些問題都反應出我國資本市場投資者存在「站位」不正的問題。

要想使投資者在資本市場上「把位置『站』正」，一方面要加強規範管理，另一方面要強化引導與教育。投資者利益保護僅靠監管部門是不夠的，最根本的辦法還是要靠自己「把位置『站』正」——把價值投資、長期投資放在重要的位置上，不是總是想著利用市場的波動賺快錢。投資者「站位」正確了，不僅自身利益能得到有效保護，而且對減少市場的波動和風險、確保資本市場有序運行也是大有助益的。

中介和媒體要「把位置『站』正」

資本市場參與者除了監管部門、上市公司和投資者外，還包括中介機構和新聞媒體等，它們同樣需要確保自身「站位」正確。

比如中介機構，很多上市公司弄虛作假都與它們相關。它們或主動配合，或沒有履行好自己的職責。因此，要想讓資本市場走向規範化，僅僅依靠加強上市公司監管是不夠的，還必須採取有效措施，促使中介機構歸位盡責、「把位置『站』正」。只有中介機構都能切實履行好自己的職責、嚴格把好關，那麼，上市公司種種不良企圖就很難得逞。

再比如新聞媒體，如果不能堅守真實、準確的底線，在市場上進行錯誤的引導，不僅會影響市場的穩定、給投資者帶來不應有的損失，還有可能使市場對政策的理解形成偏差，從而損害了政策的權威性和施行效果。因此，新聞媒體一定要「把位置『站』正」，堅持客觀、中立的立場，及時、準確、全面地報道資本市場所發生的一切。現在一些自媒體為了吸引眼球，在資本市場相關信息的傳播上，往往會牽強附會、誇大其詞甚至無中生有，在市場上形成了極為惡劣的影響。對此，監管部門一定要予以高度重視，「該出手時就出手」。

中介機構和新聞媒體如果都能確保自身「站位」正確，那麼，資本市場的規範化程度就一定能夠得到進一步提高。

資本市場在我國社會經濟生活中的地位和影響力一直在不斷提高，現在已發展成為影響我國經濟增長及千千萬萬人民群眾切身利益的能量場、利益場。要想保持其在正確的軌道上規範、有序地向前發展，就需要資本市場參與各方共同努力，其中最為基本的要求就是，所有參與方都必須「把位置『站』正」。唯有如此，我國資本市場的發展才能順利向前推進，市場化、規範化與國際化的發展目標才有可能最終實現！

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