10大跡象或預示下一場危機正在醞釀，準備迎接現金為王的時代吧

6月3日，美國股指期貨、美債收益率和油價均跌至數月低點，因市場擔心全球經濟緊張局勢升級，可能打壓全球經濟滑入衰退，同時，韓國5月出口意外下降9.4%（之前預估為降低5.6%），因該數據被視為全球增長的先行指標，而以上這些都表明目前碎片化的經濟政策趨勢正在給全球經濟造成巨大壓力，另外，歐元區、德國、法國和美國的製造業PMI和ISM數據幾乎同時出現疲軟，這再度引發市場對全球經濟失速的擔憂。

而投機客目前正增持押注衰退的交易倉位，經濟前景黯淡，已經促使交易商擴大押注美聯儲將會提早而非延後降息，摩根大通目前預期美聯儲今年將降息兩次，之前則是預期利率將在2020年底前維持不變。

以上這些市場跡象實際上反映出一個現實，在當前全球金融體系的關聯性比以前任何時刻都要高的背景下，以美國為代表的全球經濟似乎比2008年金融危機前夕更為脆弱，換言之，美國的經濟和資產價格市場看起來很強大似乎擁有超級的力量，但其實，金融市場危機或正在發酵中。

比如，近二個月以來，在美元意外強勢並持續高位徘徊，在油價上漲的同時，新興市場卻陷入風暴，特別在近日，全球市場風險厭惡情緒再度升溫，從股市、樓市、債市到石油市場都普遍出現下跌，與此同時，投資者現在開始認為美國經濟正接近見頂，美聯儲也已接近升息周期的末尾。

近日，美國三個月期國庫券與10年期國債的收益率曲線倒掛斜度進一步加深，分析認為，短期國債收益率高於長債的收益率曲線持續倒掛，是預測一至兩年後美國經濟衰退的一項可靠指標。

對此，全球最大對沖基金橋水的創始人在接受彭博採訪時指出，現在的金融市場和世界環境都和上世紀30年代世界經濟大蕭條時期的相似，他預計美元影響會削弱，而其他貨幣會崛起，數據所示，在過去60年里，每次經濟衰退之前，收益率曲線都會出現倒置，不過，現在的市場數據情況看起來似乎更加糟糕。

同時，全球也正在發生一輪債券拋售潮，不僅是美債市場，歐洲新一輪的債券拋售潮似乎也已經來到，外媒認為，全球金融市場在這些方面也存在經濟風險，這些會引發金融危機的4大風險包括：全球債務已經超過182萬億美元；全球無資金儲備的負債高達250萬億美元，這筆負債無法兌現；美國資不抵債，只有被高估的美元在苦苦支撐；大多數工業化國家只有在量化寬鬆政策下才能生存，這不是長遠之計。

對此，獨立分析師Michael Snyder也在日前警告稱，新的一場經濟危機似乎近在眼前，Snyder認為，有6大跡象表明下一場全球經濟危機正在醞釀，這些風險包括：

聰明錢逃離股市的速度，達到2008年前夕以來最快；穆迪警告稱，美國企業垃圾債違約的巨大浪潮即將來臨，值得一提的是，垃圾債通常是一場重大金融危機的預警指標；根據FDIC，今年一季度全球問題銀行資產規模已經增長了兩倍以上，這一指標被密切關注，這意味著，一些大型銀行目前已經處於「問題」區間；美國國債是美國經濟大蕭條以來最差的，我們需要對未來1-2年美國經濟金融體系發生危機的可能性保持警惕；抵押貸款利率觸及七年高點，且升勢為近50年來最快，這將令房地產和住房兩大行業遭受損傷；同時，我們正處於零售商店倒閉潮中最糟糕的一年。

對此，知名投行高盛稱，是時候該加大現金配置了，因為，現金正在提供經通脹調整後的正回報，降低風險或許是明智之舉，根據路透社在5月27日發布的一項調查顯示，全球基金經理第一季的現金配比平均為6.4%，為2013年有記錄以來的最高水平，雖該比例4月下降至5.2%，但路透的記錄顯示，這仍高於歷史水準，同時，市場即將進入低迷期，對投資者而言依然是現金為王。

據路透社在5月31這一周的調查顯示，全球基金5月變得更加謹慎，他們規避股市增持現金，建議現金持倉升至三個月高位，並把債券配比提高到近兩年高位，另據瑞銀資產管理的一項客戶調查顯示，今年3月，百萬富翁們將多達三分之一的財富以現金形式持有，高於去年底的不到四分之一。瑞銀集團執行長埃爾莫提(Sergio Ermotti)稱現金水平令人驚訝，並在3月表示美國客戶的現金持有比例也創下歷史新高。

也就是說，如果投資人繼續加速囤積現金，這料將壓抑投資活動，並進一步打擊全球問題銀行業的收入，在交易活動下滑之外再添新困境，而我們也同時注意到，知名趨勢預言家、Trends Journal雜誌出版商GeraldCelente日前也在其發布的最新一份報告中警告稱，隨著主權貨幣，尤其是一些「三高」經濟體（結構性赤字高企、高通脹及高負債）的金融市場出現震蕩，這種趨勢似乎已經越來越清楚了。

而華爾街投資大鱷羅傑斯也建議投資者要為最壞的情況做準備，因為，美國的金融市場每隔4至8年就會出現一次問題，而從2008年美國金融危機到現在，還沒有發生過嚴重的問題，「美國面臨著比2008年金融海嘯還要嚴重的一場危機」，他稱，倖存者將是那些知道自己做什麼的投資者，保護自己的唯一方法就是投資自己所熟知的領域。

橋水創始人達利歐進一步為我們做了解釋，他稱，整個世界經濟都在用槓桿做多，但是，低利率、收購和股價上漲不會持久，我們更要為預期回報下降做準備，你要預計到回報下降、收稅增加，此時，唯一的辦法就是設法均衡投資組合。

羅傑斯/ 圖片來源Harpersbazaar

而對於投資者來說，多聽聽上面這些來自市場的警告聲並沒有壞處，同時，BWC中文網也在不同的場合強調，這也是需要讀者朋友們牢記的，這是一個新時代的開始，黃金將再次恢復支持貨幣或特別提款權。顯然，這需要對美元進行大幅度的黃金重估，以實現對未償還債務的充分保障。（完）

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