全球資金或正加速從美國撤離，巴菲特：美國金融危機或不可避免

隨著美國經濟不確定性增加，以及美元信用漸漸減弱，全球投資者對美元類資產的青睞程度已大不如從前，跡象表明，全球資金或正加速從美國撤離。野村資產管理固定收益部門首席投資長曾表示，美國經濟無疑引發這樣一種擔憂，即美元可能不再是以前那樣的主要貨幣了，他的團隊已將資金從美元計價資產中撤離出來。

我們注意到，這在美國樓市和美債市場上已非常明顯，在美國樓市中，包括巴菲特在內的許多知名投資人都帶頭拋售了此前在美投資的部分房產；而在美債市場上，從2018年開始，全球的央行買家們已掀起了減持美債潮。

首先來看美國樓市，?彭博社近期報道，截至今年3月,在美國，有20個城市的房價漲幅連續第12個月放緩。標普CoreLogicCase-Shiller房地產價格指數較上年同期上漲2.7%，為2012年8月以來的最低水平。在全美範圍內，房價漲幅放緩至3.7%。

值得注意的是，儘管多方預測，美聯儲或將在年內降息一到兩次，但走低的利率預期並沒有使美國樓市走出低迷。要知道，目前美國30年期固定抵押貸款利率已從去年約5%的高點下降至平均4%的水平，顯然，這並沒能起到使美國樓市復甦的作用。截至5月，美國成屋銷售量已連續第二個月下滑。

在路透社對41分析師的調查中，近三分之二表示他們對美國樓市前景的風險更傾向於下行。BBVA美國首席經濟學家納撒尼爾卡普說，美國經濟逐漸放緩有可能顯著降低買家信心，並進一步壓低潛在買家的數量。

這就不難理解，全球一些擁有敏銳嗅覺的投資者加速從美國樓市中撤離了，甚至有些不惜大降價拋樓。據全美最大的房地產交易平台REDFIN2018年第三季度稱，億萬富翁沃倫.巴菲特位於美國加州海灘的房屋已甩賣，以約750萬美元的價格賣出，比最初報價大跌350萬美元。緊接著，影星布魯斯威利斯以500萬美元成交了一套自2011起其以1500萬美元掛牌的豪宅。

在全球買家從美國樓市撤離過程中，中國買家也提前大幅拋售了美國樓市。2018年全年，中國買家提前拋售了至少約32億美元（約221.27億人民幣）的美國房產。在2018年二至四季度，中國買家連續三個季度持續凈賣出美國房產，凈買入美國房產為六年來最低水平。

華爾街日報稍早前稱，中國買家還將持續從美國、加拿大、澳大利亞等全球主要樓市中撤出，這對於將樓市視為金融，和高度依賴外國人投資的多個海外市場將帶來非常大的衝擊。與此同時，全球資金或也正在形成東移的趨勢。

這都表明，即使美聯儲選擇降息，或也將留不住全球投資者。與此同時，由於美元信用的每況愈下，過去青睞美債這一類資產的全球多國央行機構也都開始不同程度或大幅用拋售美債的方式，遠離這一美元資產。一季度末，美債收益率曲線（10年期與3個月）倒掛，多年來，美債曲線倒掛已成為美國經濟衰退指標的一個標杆。

而根據美國財政部5月公布的國際資本流動報告TIC（數據延後兩個月慣例），3月，中國、俄羅斯、法國、德國、加拿大、泰國、瑞典、科威特、澳大利亞、以色列至少10國的央行大幅減持了美債。比如，儘管中國目前依然是美債最大的海外持有者，但中國（內地）3月所持美債環比大幅減少104億美元，降至1.1205萬億美元，為2017年5月以來(22個月以來)新低。

而俄羅斯持有的美債份額自去年以來，減少了約86%，俄媒稱，俄正向美債持有為「零」而倒計時。分析認為，在美元信用持續下降的情況下，全球的央行減持美債或已成為全球資金的一大風向。與之相伴的，正是全球央行的機構或加大將資金東移的腳步。

不僅如此，美國5月Markit製造業PMI和美國供應管理協會（ISM）公布的ISM製造業指數雙雙大跌，這也從另一個角度說明，原來一部分打算在美國投資的企業或改變了計劃。當全球越來越多投資者不願意在美投資，並大幅撤資的種種跡象同時發生時，人們自然會想起2008年的金融危機。

無獨有偶，我們注意到，去年在美國次貸危機和金融危機爆發十年之際，·巴菲特在接受採訪時警告稱，美國經濟再度誘發「雷曼時刻「是不可避免的。「未來某個時候肯定還將再發生一次（金融危機）。」巴菲特解釋道，這因為人的本性就是嫉妒和貪婪。有分析師調侃稱，或許此時的美國經濟正是如此。（完）

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