歌爾暫緩射頻布局，終止收購MACOM子公司｜半導體行業觀察

來源：內容由 公眾號 半導體行業觀察 （ID：icbank）轉載自「每日經濟新聞」，謝謝。

在蘋果產業鏈過冬之際，身為全球微電聲領域領導廠商的歌爾股份，突然停止了一項旨在進軍射頻晶元領域的收購。

6月19日，歌爾股份發布公告稱，全資子公司香港歌爾泰克有限公司（以下簡稱香港歌爾）與相關主體簽署了《股權購買終止協議》，決定終止實施股權購買事項。對於原因，歌爾股份人士向《每日經濟新聞》記者表示，主要基於市場環境變化。

一位通訊領域人士向《每日經濟新聞》記者表示，射頻長期以來一直是國內的短板，尤其是在智能手機終端的濾波器領域，5G時代由於新增了頻譜，這將導致射頻前端變得更加複雜，同時產業規模也會擴張很多。

歌爾股份終止這一業內人士認為前景看好的收購有些遺憾，但在一位券商分析人士看來，除現有聲學、光學、感測器業務外，歌爾股份可能還將繼續探索新的方向。

終止9億元收購計劃

大約兩個月前，香港歌爾同MACOM Technology Solutions Holding Inc（以下簡稱MACOM Technology，納斯達克上市公司）、MACOM Wireless Cayman Limited（以下簡稱MACOM Cayman，MACOM Technology的全資子公司)、MACOM Wireless(HK)Limited（以下簡稱MACOM HK，MACOM Cayman的全資子公司）簽署了《股權購買協議》。

按照該購買協議，香港歌爾擬以自有資金出資總額1.346億美元（約合人民幣9.063億元）購買MACOM Cayman持有的MACOM HK 51%的股份，MACOM HK將成為歌爾股份的控股子公司。

《每日經濟新聞》記者注意到，作為投資標的，歌爾股份在公告中披露，MACOM HK的主營業務包括「新一代無線通信射頻晶元及模組的研發、生產和銷售」，但這家於2018年12月註冊成立的公司，尚未開展業務。

不過，歌爾股份在4月24日公告中稱，本次交易後，公司藉此進入新一代無線通信射頻晶元及模組市場。

與此同時，作為MACOM HK的實際控制方，在納斯達克上市的MACOM Technology是一家高性能模擬半導體解決方案供應商，主要面向無線電頻率、微波以及毫米波頻譜領域的無線及有線應用。

不過，隨著6月19日一紙公告，歌爾股份暫停了進軍射頻領域的計劃。對於原因，歌爾股份人士向《每日經濟新聞》記者表示，主要基於市場環境變化。

在6月19日公告中，歌爾股份稱，自籌劃本次股權購買事項以來，香港歌爾持續積極推進相關事宜。受市場環境影響，經充分溝通和友好協商，協議各方決定終止實施本次股權購買事項。

未來或繼續拓展新業務

在一位券商分析人士看來，除現有聲學、光學、感測器業務外，歌爾股份可能還將繼續探索新的增長方向。

作為全球第二大聲學器件供應商，近兩年來，歌爾股份來自於蘋果手機中的聲學器件訂單也受到瑞聲科技（02018，HK）、立訊精密（002475，SZ）等廠商衝擊。

歌爾股份2018年年報數據顯示，其2018年營收為237.51億元，同比下降僅6.99%，但從歸屬於上市公司股東的凈利潤來看，卻只有8.68億元，同比下降59.44%。

業績的頹勢也反應在公司股價上，2018年歌爾股份股價跌幅超過5成，至今也未有明顯起色。

《每日經濟新聞》記者注意到，對於2018年業績的大滑坡，歌爾股份給出了三個解釋。其中包括智能手機行業競爭加劇造成公司電聲器件產品毛利率下降、虛擬現實產品收入下降。

在上述財報中，歌爾股份進一步解釋道，由於智能手機行業出貨量下降、電聲器件領域競爭加劇、公司新布局業務處於良率爬坡階段、虛擬現實市場處於調整期等因素，報告期內公司業績受到相應影響。

在一位券商人士看來，在蘋果供應鏈中扮演聲學業務供應商角色的歌爾股份，其面臨的經營壓力不難理解。

為緩解壓力，歌爾股份也通過併購布局新市場。比如，2014年，歌爾股份收購丹麥著名音響製造商Dynaudio，2016年與高通合作VR晶元，2017年以1.6億元參股美國可穿戴公司Kopin公司。

今年1月，歌爾股份公司全資子公司歌爾智能擬在東莞市松山湖高新技術產業園區投資建設歌爾工業園區，投資金額約22.3億元，主要從事虛擬現實（VR）設備、智能穿戴設備、智能聲學產品的研發、生產和銷售。

值得注意的是，歌爾股份2019年一季度報告顯示，2018年業績下滑的頹勢有所緩解，公司一季度實現歸屬於上市公司股東的凈利潤2.03億元，同比增幅達10.56%。

「增長主要是智能無線耳機盈利情況改善所致。」此前，歌爾股份人士向《每日經濟新聞》記者稱，從電子行業來說，手機銷售在一季度都是淡季，一季度業績增長主要是公司新業務帶來營收和利潤的改善。

與此同時，歌爾股份的實際控制人也在為開拓新業務籌備資金。6月15日，歌爾股份公告稱，公司實際控制人姜濱向安信證券質押1500萬股融資，資金用於公司外圍技術儲備及個人需求。

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