Libra定義貨幣史新坐標：一場牽動全球的全方位博弈

6月18日下午，Facebook數字貨幣項目Libra（天秤座）正式發布白皮書並上線測試網路。Facebook創始人馬克·扎克伯格在其Facebook主頁上髮長文宣布該消息：「未來，我們希望為個人用戶和企業提供更多的服務——比如一鍵支付賬單，掃二維碼購買咖啡，或者不需要攜帶現金或地鐵卡就可以乘坐當地的公共交通工具。」

Libra海嘯快速席捲了包括區塊鏈業、金融業、科技業在內的眾多領域，並引發了廣泛討論。6月20日，數字資產研究院發起，由OK集團聯合主辦、零壹財經協辦了以「Libra：一場牽動全球智慧、技術、經濟、政治、權力的全方位博弈」為主題的沙龍研討會。

本次會議討論內容涵蓋了與Libra相關的思想、技術、政策、落地、發展潛力以及挑戰等諸多議題，具有很強的思想性和包容性。會議報名人數110人，實際到場人數超過130人。數字資產研究院院長朱嘉明教授，CSDN副總裁孟岩，知密大學創始人劉昌用，OK戰略副總裁徐坤等嘉賓在現場發表了主題演講，中國亞洲經濟發展協會區塊鏈產業專業委員會會長蔡維德、原中國銀行副行長王永利通過文字參與了意見分享。會議由數字資產研究院副院長邵青主持。

會議主講人及他們的主要觀點如下：

孟岩：Libra未來有望成為集央行與商業銀行功能於一體的超級銀行

孟岩從全新的角度講述了他眼中的Libra。

首先，為什麼要做穩定幣？孟岩認為，世界上從來沒有穩定幣，所謂的穩定都是用戶心理預期的穩定。Libra與許多現有加密貨幣的主要差異在於背後的資產儲備。現有的諸多加密貨幣由於缺乏這種錨定的內在價值，因此價格會因心理預期的波動而產生價格的大幅波動。

他認為，通縮型單幣體系具有內在不穩定性，即通證價格的急漲和急跌都會導致用戶預期增加，降低實際交易量，從而降低通證的內在價值。黃金的通縮體系之所以能夠成為本位幣並保持穩定，是因為在19世紀出現了兩次黃金增產。

其次，Libra是銀行嗎？孟岩認為，若Libra直接從財政部購買政府債券，或債券方直接接受Libra，則Libra相當於央行；Libra不承兌，用戶只能通過二級市場實現承兌，有更濃的央行味道。就目前來看，Libra更像央行，而不是商業銀行。但從長遠來看，隨著Libra被廣泛接受和使用，Libra可能會成為集央行與商業銀行功能於一體的超級銀行。

那Libra比支付寶強在哪？在孟岩看來，Libra在支付領域是將互聯網與金融網路融合，與支付寶相比，具有全球性、高性能和易拓展等三個優勢。

「區塊鏈最大的應用是開放金融，這一點已經逐漸成為共識。信用貨幣時代，金融中各個階層都被一小撮人所壟斷。而開放金融應該將各層貨幣的發行權市場化，無論是央行、商業銀行還是金融基礎設施，並且需要打破金融收益的分配權。開放金融的特徵應該具備自主權身份和資產、全球點對點交易、透明的數據與流程和無處不在的激勵等特徵。」談到Libra與開放金融的關係，孟岩這樣說道。

劉昌用：Libra短期困難是監管，長期困難是內部利益博弈

劉昌用在分享中首先肯定了Libra，認為Libra是密碼貨幣進化的成果。他表示，從比特幣到競爭幣、到Token、到USDT、再到Libra，都是利益驅動的自發過程，滿足了不同場景的市場需求。總體來看，都是廣義密碼貨幣的進化。

在他看來，相較於USDT等穩定幣，Libra有了一些重要創新，比如錨定一籃子貨幣而非美元、抵押低風險資產組合而非美元等。所以，Libra不是美元供給的延伸，而是一種不同於單一法幣的新信用貨幣形態，它的實現和影響都十分複雜，暫時還不確定Facebook是否能夠駕馭。

另外，他認為Libra與中心化密碼貨幣有本質的不同，Libra的本質是「私人信用貨幣」，抵押、聯盟都是為了提高「信用」程度。所以它仍是法幣系統的拓展，是藉助法幣信用支撐私人信用，法幣體系面臨的問題和挑戰也會影響Libra的穩定。

談及Libra可能面臨的問題，劉昌用表示，Libra短期面臨的最大困難是監管，而長期面臨的最大困難是Libra內部利益的博弈。如果缺乏強有力的權力基礎，將難以長期生存。

關於某些媒體宣傳Libra有可能取代比特幣等密碼貨幣的言論，他說：「去中心化密碼貨幣的風險主要來自於自身，Libra無法取代比特幣等去中心化密碼貨幣。但Libra會推動整個密碼貨幣的普及和用戶對密碼貨幣的認知。同時，隨著Libra的問世，法幣體系也必須要正視密碼貨幣的衝擊。」

王永利：Libra這些全球幣無國界，但又鏈界

王永利認為現在人們對於Libra過於樂觀，彷彿其願景已經實現或肯定能實現。他認為Facebook27億用戶會自然而然地成為Libra的用戶，而沒有仔細分析其實現的條件、存在的難題和面臨的競爭等現實問題。

隨後，他對Libra提出了一系列問題，包括：穩定幣要跟法定貨幣掛鉤，又如何取代法定貨幣？Libra的貨幣籃子如何組成，管理規則如何？對於沒有籃子貨幣的用戶，要獲得Libra是不是先得換成籃子貨幣，然後兌換Libra？如何控制匯率風險？等等。

他表示，這些全球幣或無國界貨幣，是指超越國家的主權貨幣，但這些幣依然是各個網路社區或平台的專用幣，無國界但有鏈界。他說：「Libra目前面臨一個極富挑戰的問題，即在允許一籃子貨幣儲備的情況下，如果用戶用一種貨幣兌換成Libra，但又把Libra兌換成美元，就會帶來幣種錯配和匯率風險，以及金融監管問題。」

徐坤：穩定幣已進入百舸爭流的3.0時代

談到Libra時，徐坤表示Libra從技術模式、發行方式和治理結構上都非常重視落地的可能性，可能並非理論上的最優解決方案，但從實際操作上來看是在各個維度尋求最大公約數的積極探索。

她認為，傳統世界與區塊鏈世界正在互相加深認知，越來越多的傳統企業開始願意了解和擁抱區塊鏈。Libra的出現加速了加密數字資產的全球化普及進程。

隨後，徐坤主要分享了對於穩定幣的一些看法。在她看來，穩定幣是連接兩個平行世界的蟲洞。從野蠻生長的穩定幣1.0時代，到探索過渡穩定幣2.0，再到我們當前所處的穩定幣3.0時代，已經呈現出一種百舸爭流的態勢。無論是金融機構、科技巨頭還是區塊鏈行業頭部企業，都在準備或已經布局穩定幣領域。她表示，穩定幣不僅是一個支付結算工具，也是一種投資工具，在全球跨境支付領域大有可為。同時，隨著公鏈技術和DApp技術的發展，穩定幣也能成為用戶獲取公鏈鏈上服務的媒介，為公鏈生態聚集更多用戶。

最後，她介紹了OK的全球各國的合規化布局情況，並表示合規才是應用落地最有效的方式。

朱嘉明：2019年會因Libra而成為非主權貨幣元年

朱嘉明教授認為，在6月18號之前，二戰以來的貨幣金融領域的重大歷史事件有以下6件：布雷頓森林體系、尼克松宣布關閉美元和黃金窗口、廣場協議、歐元發行、次貸危機以及比特幣誕生。但2019年6月18號，又發生了一件，那就是Libra發布白皮書公開了加密數字貨幣計劃。他認為這意味著若干年之後，2019年將會被紀念為非主權貨幣元年。

但同時，他表示正確理解Libra的意義，首先需要澄清一些基本概念，包括：Money、fiat與currency的差異；虛擬貨幣與數字貨幣的差異；貨幣非國家化與超主權貨幣的差異。

在朱嘉明教授看來，2019年將是全球新的貨幣體系形成的一年。隨著Libra的出現，現在的貨幣世界已經一分為三：主權貨幣、民間貨幣和超主權貨幣。他在現場向大家分享了新的全息貨幣經濟體系並進行了全方位比較。

朱嘉明教授進而對數字貨幣進行分類，提出五種模式，分別是：央行數字貨幣（法定數字貨幣）、商業銀行數字貨幣（如瑞銀髮行的數字貨幣）、「商業銀行 實體經濟企業「數字貨幣（如JP摩根發行的數字貨幣）、互聯網企業數字貨幣（如Libra）和無主數字貨幣（如比特幣等加密數字貨幣）。

朱嘉明教授對於「穩定幣」的概念提出了批評，指出穩定幣的概念相當於永動機奢望在貨幣金融領域中，特別是在加密數字貨幣領域中的「移植」。他結合熱力學第二定律與金融理論與實踐，證明了為什麼穩定幣的概念是不成立的。

最後朱嘉明教授提出，主權貨幣目前仍舊擁有難以撼動的質量，如同宇宙黑洞，具有難以想像的吸納能量。Libra雖然潛力很大，衝擊力很大，但畢竟是一個正在形成的新的行星，它如何納入到金融貨幣空間的軌道，是否能夠實現可持續運行，並在運行中不斷增加質量和能量，還有待觀察。但是，有一點也是肯定的，Libra的出現，特別是Visa、Mastcard和Paypal的加入，主宰世界支付系統的SWIFT協議和Ripple協議支付體系將發生根本的動搖，其「革命性的意義」不可低估。

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