凈利暴跌1109％！又一巨頭隕落，賣地求生！

來源：蔣東文頻道

正值夏日炎炎，按理說應該是空調企業的「幸福時光」。

然而，今年的夏季，卻有一家公司的日子並不是那麼平靜，那就是志高控股有限公司(以下簡稱「志高空調」)。

近期，志高空調（00449-HK）發布「非常重大出售事項」公告稱，志高空調同意出售自身位於中國廣東省佛山市的物業，出售事項代價為人民幣4.5億元，此外，志高空調還將獲得拆遷補償3.58億元人民幣。

蘇寧618數據顯示，空調12小時全渠道銷量突破38萬套，零售雲渠道增長破24倍。

京東是數據也極為驚人， 數據顯示，空調品類僅用7秒，成交額就突破了億元 。美的、海爾、格力三大品牌還沒到3分鐘就紛紛突破億元大關。

「但見新人笑，那聞舊人哭。」在電商的銷售榜上，各大空調巨頭瘋狂血拚，但曾經的行業四巨頭之一，志高空調卻被在賣地求生...

這已不是志高空調第一次如此賣資產來「補血」了，不得不引發質疑，這家昔日空調四強的志高空調怎麼了？

到底是什麼造成了公司的資金如此緊張？真如市場傳聞那樣，志高空調的績效都連續數月為負數了？

壹

志高空調創建於1994年，是香港聯合交易所主板上市公司志高空調旗下核心企業。經過20餘年快速穩健的發展壯大，公司擁有佛山、九江、四會等生產基地，家用空調年設計產能達1000萬套，業務遍及全球200多個國家和地區。自2005年至今，志高空調一直穩居行業前列。

而志高空調的創始人叫李興浩。

李興浩生於1964年，高中畢業以後的李興浩在家務農，在經過了長達十年的時間之後，在1982年開始辦廠。剛開始的時候從事的不是空調行業，各種不同的領域都有涉及，創辦的工廠達到了數十家。

1989年，開始從事空調維修的工作，開了一家空調維修店，開始正式與空調打交道。

1992年的時候，與台商合資建立了志高空調，隨後在台商撤資之後，李興浩全資擁有了志高空調。

初期發展的時候，志高空調憑藉自己低價的優勢迅速的佔領了市場，經過幾年的發展。於2001年正式的組建了廣東志高空調股份有限公司，並且於2009年7月13日，成功的在香港上市。

貳

2005年，志高空調創始人李興浩從海信手裡搶走了科龍技術老大鄭祖義，鄭祖義是清華大學第一代製冷博士後，頂尖的技術人才。

果不其然，鄭祖義的到來不但為志高帶來了科龍風格的先進產品技術，也為志高打造了一個領先於行業的技術開發平台。

隨後兩年，志高迅速發展，業績不斷上升，緊跟格力，美的，海爾的腳步，成功坐穩了行業第四，二線品牌老大的位置。

十年前即2009年，國家為支持家電行業發展，實行家電下鄉補貼政策，志高空調銷量隨之持續走高，當年，志高空調打出銷售額千億元的目標。

要知道，如今的空調市場的霸主之一的格力，到了2012年，其銷售額才剛剛突破千億元。

彼時，志高空調風靡全國。

2014年之前，成龍曾是格力的代言人。

作為格力對手的志高空調，眼見名人效應下格力空調做的風生水起，便在2014年直接「挖」走了成龍，簽訂了長達10年的合作協議。

而志高空調掌門人李興浩除了屢屢「挖」格力牆角之外，也是經常「懟一下」董明珠，雙方經常隔空叫板。

董明珠曾公開表示，「志高用的人，都是格力不要的人」，「格力靠的是技術，而並非代言」。從近年來的企業發展對比來看，董明珠確實技高一籌。

兩年後，風雲突變。

此時的格力與美的剛剛完成企業轉型升級。不久，這兩家今天的行業巨頭，很快就完成了千億元的銷售目標。

但志高卻漸漸開始出現虧損。

2011年，志高空調成為當年唯一一家虧損的家電企業，盈利從2010年凈利潤4.549億元急轉直下為2011年的凈虧損1.44億元。

此後的志高空調，開始了夢魘之路。

叄

其實，從2012年開始，志高空調就走上了虧損之路，由於之前受到大環境影響的浪潮褪去，志高在競爭方面喪失了優勢，導致走上了下坡路。

用現如今的話來說則是：當潮水褪去，方知誰在裸泳。

志高空調可以說就是裸泳的那一個！

2014年上半年，志高空調的營收為54.4億元，凈利潤為4103.1萬元，而美的的凈利潤則為66.1億元，志高的營收還不如別人的凈利潤，並且那些年也是空調行業發展比較好的階段。

2015年，志高空調的營收僅為77.74億元人民幣。有意思的是，2015年，由於企業銷售下滑嚴峻，已經退居二線的李興浩重返一線，擔綱市場銷售工作。

當時，志高空調的口號的是「造世界上最好的空調」、「到2020年實現營收破千億」。

志高空調把自己定位是格力的挑戰者，而格力電器和董明珠卻忙著與小米的「10億賭約」。

只不過，如今的志高空調不但失去了挑戰的資格，還淪落到了要「賣地求生」的地步了。

2018年，根據企業財報披露的數據顯示，志高空調全年總收入92.35億元人民幣，同比下降14.4%；年度虧損4.8億元，較上年同期暴跌1109.2%。

與之相比，2018年，格力電器營收突破2000億元，同比增長33.33%，凈利潤突破260億元。彼時，志高空調不僅徹底掉隊，還不得不「壯士斷腕、賣地求生！」

2019年3月31日，志高空調公布公告稱，公司間接全資附屬廣東志高空調，擬出售目標公司廣東志高暖通設備股份有限公司已發行股本的40%，總代價人民幣2.04億元。

2019年6月12日，志高空調再次發布公告稱，賣方廣東志高空調有限公司（志高空調間接全資附屬公司）與買方粵港澳大灣區產融資產管理有限公司訂立轉讓協議，據此，賣方同意出售位於中國廣東省佛山市的物業，出售事項代價為人民幣4.5億元。同時，賣方獲得拆遷補償3.58億元人民幣。

甚至還有傳聞稱，志高控股在今年清明節前後就已發不出工資了。

對於企業發展停滯，甚至是不得不賣地求生的局面，志高空調在2018企業年報中給出的原因是，全球經濟狀況轉差導致集團收益減少，主要原材料成本相對增加導致企業毛利減少，以及銷售成本增加，其中，銷售及分銷成本較2017年同期上升約為10%。

從企業研發投入來看，2019年5月，中商產業研究院公布了《2018年上市公司研發費用100強》排行榜。其中，2018年，格力用於研發的資金為72.68億元，美的集團的研發費用支出為98.11元，青島海爾的研發費用53.98億元，而志高空調的研發費用1.93億元。

志高控股拿著不到2億元的研發費用，如何做出世界上最好的空調？

某位空調行業的資深人士曾表示，內地空調業已經走出了價格、規模等草莽廝殺的階段，正在由高效、節能等的變頻時代向物聯網為特徵的智能時代演進。由於沒有足夠的研發投入和能力，二三線品牌的市場份額將會逐步縮減。

肆

這一兩年，無論是如空調行業的傳統製造業，還是晶元研發為代表的互聯網新興產業，靠喊口號，畫大餅是做不大市場的。

不下功夫去搞研發，提升市場競爭力，發展就會掣肘，就有可能會斷送掉自己的市場空間。

可以預期的是，未來空調行業的競爭將會進一步加劇。

隨著5G時代來臨，物聯網技術的加速布局，缺乏技術基因的企業將會逐漸消失，為真正有實力的企業騰出市場和資源。如今看來，不得不感慨，志比天高卻命比紙薄，企業還是要腳踏實地、務實創新的好啊！

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