WeWork計劃再融資，共享辦公的故事還能說得通嗎？

在網約車巨頭Uber上市後，WeWork以470億美元的估值取而代之成為美國估值最高的初創企業。最近消息，據知情人士透露，共享辦公空間管理公司WeWork Cos計劃在上市前籌資30億到40億美元，此舉旨在提振投資者對該公司的信心。

WeWork在全球27個國家、100個城市擁有425處共享辦公空間，覆蓋會員總數超過40萬名，其中海外市場及大企業會員業務，已成全球增長的強有力引擎。根據此前披露的數據，2017年Wework實現營收8.86億美元，2018年營收18.2億美元，同比增長105%左右，最新財報顯示2019年Q1季度營收為7.28億美元，同比增長112%。

作為WeWork資金上的重要來源方，軟銀集團創始人兼首席執行官孫正義在3月接受媒體採訪時表示，WeWork不僅是一家地產企業，從公司首席財務官或首席執行官的角度來看，WeWork不僅將公司租用辦公室的成本降低了40%，更重要的是，和傳統辦公空間相比， 入住WeWork能夠使員工的創造性、工作效率、開心指數都大幅提高30%，未來希望進一步加大對WeWork的投資力度」。

從財務數據上看，雖然Wework營收增長迅速，但虧損嚴重，想要扭虧為盈難度較大。而來自主要投資方軟銀的收購壓力仍在。去年12月，WeWork提交了IPO申請，最近估值已經達到470億美金，WeWork的增長受益於其現代的辦公空間設計、對小企業靈活的租約，以及在戰略上快速地開張新的辦公空間。然而WeWork的野心有時會受阻於商業地產的緩慢，何況在與亞馬遜等大公司做生意時，這個問題會更更加凸顯。

也正是出於這些擔憂，一些投資人認為，WeWork真正估值只有一半左右，因為對技術推動的房地產創業公司能否維持其快速增長的質疑正在增加。據股票經紀商稱，WeWork在二級市場上的股票一直徘徊在估值210億至230億美元之間的水平上，私募投資者通過這些股票從早期股東那裡購買股份，六個月內價格下降了約30％，也不到最近籌集新資金的一半。Lyft 和Uber在IPO首日表現不佳也給WeWork的IPO蒙上陰影，因為投資者似乎對於這種欠缺清晰盈利路徑的公司持謹慎態度。

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