加密資產的量化投資策略

加密資產的投資概述

加密資產投資擁有著獨特的投資機會，其特點是高動蕩的交易市場和價值劇烈波動。然而，這些劇烈的價格波動為精明的投資者提供了一個絕佳的機會，他們可以識別加密市場中的關鍵驅動因素，並懂得如何把這些規律性的指標轉化為有利可圖的投資決策。去年，比特幣價格的虧損了72％，其中基本組型和人為交易策略類對沖基金同樣遭遇了慘淡的損失。對比而言，在熊市階段量化交易策略對沖基金通過技術分析多頭和空頭持倉進行交易卻得到了8%平均回報率。量化交易基金基於加密市場中的關鍵規律指標的分析做為投資決策信息，來執行各種策略。

加密資產市場與股票市場的比照

因為加密資產市場與傳統股票市場基礎資產完全不同，所以其表現形式也不同。股票代表著公司的一部分，其能反映公司資產、收入和商業模式。同樣它們可以使用貼現現金流分析等方法進行內在估值。

而加密資產沒有固定或有形的價值，因此很難確定它們的價值。由於它們沒有實在價值，目前市場難以廣泛化，所以加密資產市場遠遠小於股票市場（圖一），從而導致更容易受到價格劇烈波動的影響。

基於價格高波動性的原因，許多機構投資者都避免投資加密資產，所以加密市場主要掌握在許多新手投資者和加密愛好者手中。

加密市場不具備有形的內在價值，目前其影響主要受到情感和情緒的影響。因此，實施投資的量化策略技術比基本面分析更有效，因為它考慮了極具影響力的市場情緒和投資決策的趨勢。

Figure 1.

-HowMuch.net

重要量化分析術語

使用量化策略之前，投資者必須熟悉預示加密資產價格未來變動的關鍵指標。這些技術分析指標與股票市場類似，不過要符合加密市場大前提下。

移動平均線是過去一定天數的平均價格，計算為特定時期內所有價格的總和除以該期間的天數，或

其中n是天數，Pm是 當天的價格。移動平均線有助於明顯反映一系列波動並確定趨勢，其中較大的n值對加密資產的波動的反應較小，較小的n值將作出更大的響應。

止損是一種保護投資者免受市場嚴重低迷的機制，通過在達到特定價格時自動出售加密資產。許多投資者將根據設定購買價格的百分比選擇止損 . 例如，購買100美元加密資產的投資者可以設置5％止損，如果價值跌至95美元則自動賣出。短期投資者將選擇較小的百分比，而長期投資者對市場下跌的容忍度較大。此外，使用更複雜策略的其他投資者可能將其止損基於市場的前期低點。

日本燭台圖表通常將每個交易日描繪為燭台，蠟燭的主體代表開盤價和收盤價，蠟燭的燈芯代表當天的高點和低點（圖2）。在價格收盤高於開盤價的當天，蠟燭通常為綠色，而在虧損的時候（價格開盤高於收盤價），蠟燭將為紅色。量化交易者會根據燭台圖表的趨勢執行交易，例如連續的特定模式或一定數量的綠色蠟燭。

Figure 2.

-BitcoinChaser

量化交易策略：移動平均線交叉策略

移動平均線交叉策略旨在通過交叉快速和慢速移動平均線來識別某些價格移動的動量。快速平均值的時間範圍較短（圖3中為21天），慢速平均值拉出的時間範圍更長（圖3中為55天）。當快速平均值超過緩慢平均值時，表明可能市場反彈，導致買入決定。相反，當快速平均值低於慢速平均值時，市場即將可能下跌，投資者應賣出或賣空加密。值得注意的是，由於移動平均線交叉策略取決於尾隨平均線，因此它往往是一個滯後指標。但目前而言，它仍然是一種有價值的策略，特別是與其他分析一起使用時。

Figure 3.

-CoinDesk

量化交易策略：2標準差策略

2標準偏差策略是藉助統計學的概念來創建有利可圖的交易策略。96％的數據點位於正負二個標準差之間，因此，該值顯示在其範圍內真正下降低於平均值以下的標準偏差的概率小於2％。雖然加密資產並不完全適合高斯分布，但如果它們低於標準偏差閾值，它們很有可能回升到平均值。因此，對於許多量化交易者來說，在低於標準偏差閾值買入並持有到價格回歸平均值已被證明是一個成功的策略。

量化交易策略：相對強弱指數（RSI）分析

相對強弱指數（RSI）是一個分析指標，即是通過為其指定0-100的值來辨別資產價格相對於其「真實」值的位置，其中50為真實值。因此，當RSI跌破30以下時，資產被視為低估，當RSI升至70以上時，資產被超買。當RSI跌至低位時，交易者可以借鑒此分析購買被低估的加密資產等待價格反彈（見圖4）。當RSI處於較高水平時，採取相反的舉措，投資者可以在價格下跌時賣空加密資產以賺取利潤。

用RSI與價格進行比較分析，可以幫助我們更加深入地推測加密資產的未來趨勢。當RSI線移動至相對較高的低點而價格也在相對較低的低點時，此時價格很大可能發生看漲趨勢。這是一個非常強烈的價格上漲信號。相反，當RSI線移動到相對較低的高點而價格相對較高的高價格時，則出現看跌背離。這表明價格已達到局部頂峰，並將在不久的將來可能下降。

對此， 投資者可以通過分析RSI來了解加密市場的超買/超賣情況，更好地預測加密價格的未來走勢。

Figure 4.

-CoinDesk

結論

在當今受情緒驅動的加密市場中，加密市場規律的指標技術分析可以為投資者提供一種更明智投資決策的方法。而這些願意藉助量化交易技術的人在預測市場過程同時也獲得不錯回報。目前而言雖然沒有單一的策略能夠100％有效地預測市場，但是多種分析方法結合量化技術分析，將極大地提高投資者在加密市場中的成功機會。

Sources

Forbes 「How is Trading Crypto Different From Stocks」

BitcoinChaser 「Bitcoin Charts and How to Read Them」

CoinDesk 「The Moving Average Crossover」, 「Timing the Crypto Market with RSI」

Hackernoon 「Cracking Algo Trading」

（作者：達瓴智庫，內容來自鏈得得內容開放平台「得得號」；本文僅代表作者觀點，不代表鏈得得官方立場）

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