貨幣寬鬆是央行之間的「飢餓遊戲」
新聞
07-09
來源:金融界債券
金融界債券訊 2019年大灣區金融家協會全球金融論壇-深圳峰會於7月6日在深圳福田金地中心隆重舉辦,本次峰會主要交流到全球經濟增長及央行貨幣政策博弈,專家們認為:
從央行的角度上看,央行本質上不願意寬鬆,但經濟財政問題最後的解決方案卻總是貨幣寬鬆。然而,貨幣寬鬆是有天花板的,一旦進入零利率陷阱,貨幣政策的邊際有效性就大大降低了。貨幣寬鬆是央行之間的「飢餓遊戲」,誰最後能成為倖存者?尚難定論。目前看中美利差有130bps,隨著美國貨幣政策進一步放鬆,未來中美利差的交易存在機會。
央行之所以這麼在乎人民幣是否破7的原因主要是在乎市場預期。目前人民幣匯率在7附近,可以投資中國資產,特別是中國的債券市場。
受到近期美國數據和美國股市走強,7月份的降息概率下降。但是在貨幣政策會議紀要上會表達非常強的鴿派預期。雖然,市場對於美聯儲的寬鬆預期很充分,但是對於歐央行的寬鬆預期似乎並不足。
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