政策驅動 教育板塊有望駛入「快車道」

來源：中國證券報

《關於深化教育教學改革全面提高義務教育質量的意見》(以下簡稱《意見》)近日印發，這份文件是黨中央、國務院印發的第一個聚焦義務教育階段教育教學改革的重要文件，更是新時代我國深化教育教學改革、全面提高義務教育質量的綱領性文件。

分析人士表示，我國教育行業堪稱藍海市場，龐大的人口基數和對高質量教育服務的需求將會支持行業快速發展。在政策驅動下，職業教育、教育信息化等細分領域上的相關上市公司有望駛入「快車道」。

截至7月11日，編纂的教育指數今年以來上漲21.68%。期間中公教育表現最為強勁，上漲逾90%；開元股份、三盛教育、拓維信息等個股漲幅居前。

相關政策不斷出台

行業專家認為，此次《意見》核心內容是進一步強調義務教育階段的普惠政策，促進教育公平。《意見》中最引起關注的是關於民辦義務教育學校對報名人數超過招生計劃的，實行電腦隨機錄取這一條款的描述，這將對民辦教育較為發達的地區存在較大影響。另外，「五育」並舉，素質教育領域將迎來中長期利好。同時《意見》首次明確，嚴控境外教材使用，主要將對主打國際課程特色的民辦義務教育學校產生影響。

針對《意見》對資本市場的影響，中泰證券表示，《意見》主要涉及國際學校、K12民辦學校及職教培訓三個領域，或將利好職教培訓中的教師資格和招錄考試培訓領域。

值得一提的是，今年以來有跡象顯示職業教育得到了政策重點支持，未來整合發展潛力空間較大。聚焦職業教育行業的相關政策頻頻出台，今年1月國務院推出了「關於印發國家職業教育改革實施方案的通知」；3月公布的政府工作報告再次強調大力發展職業教育行業，要求高職院校在今年擴招100萬人；6月下旬召開的國務院常務會議提出擴大高職院校國家獎學金覆蓋面和設立中職教育國家獎學金兩項職教利好政策，職教重視度再度得到提高。

行業吸引力上升

農銀國際認為，教育行業需求穩定，較難受到外界不確定因素影響，因此在當前的背景下，該行業的吸引力也不斷上升。長線展望，中國的教育行業未來增長前景可觀，行業內將會出現更多的規模企業；短線展望，針對職業教育的相關政策將會為民辦教育企業帶來更多的發展機會。投資教育板塊需要考慮的因素包括：公司所面臨的政策風險、公司的業務規模以及公司以往的業績表現。

中信證券研究報告表示，對於教育板塊重申以政策為綱，重點配置職業教育、教育信息化等受益於政策方向的賽道，龍頭為先。推薦充分享受職業教育改革發展紅利的職教龍頭中公教育、中國東方教育(港股)；配置高教股中教控股(港股)、民生教育(港股)等；推薦龍頭優勢顯著、成長空間看好的教育信息化龍頭視源股份；關注K12課外培訓龍頭好未來(美股)、新東方(美股)及早教標的美吉姆的配置機會。

目前市場比較關注民辦教育促進法的修訂及落實情況，2019年下半年「民促法」有望落地，並將對教育行業產生深遠影響。民生證券分析師強超廷稱，「民促法」落地後，短期政策不確定性消化，在中長期下游需求仍較強等利好促進下，教育板塊有望反彈，但更偏向於結構性機會，板塊分化將加劇。他推薦的細分領域是職業教育和教育信息化，年初至今，教育行業政策利好不斷，主要集中在職業教育和教育信息化，上半年走勢最好的個股也普遍集中在這兩個細分領域，下半年教育利好政策仍將繼續加碼職教和信息化。保就業形勢下，職教將是政策扶持力度最大細分板塊，推薦中公教育、開元股份，關注百洋股份；教育信息化2.0元年來臨，政策推動新項目逐步落地，推薦三盛教育、拓維信息，關注視源股份、佳發教育。

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