排隊券商添新軍，萬聯證券緊要關頭因何連吃「罰單」

從去年開始，國內IPO市場券商扎堆上市的景象引發業界關注。2018年共有5家券商在A股市場上市，今年紅塔證券（601236.SH）順利上市，成為第36家A股上市券商。

目前，正在排隊IPO的券商還包括中泰證券、中銀國際證券，以及中止審查的東莞證券和國聯證券，還有近日剛剛遞交招股書的萬聯證券。

2018年6月20日，萬聯證券在廣東證監局辦理了輔導備案登記，準備了整整一年時間，萬聯證券近期正式向證監會報送了預披露招股書，正式開始「IPO征途」。

不過，萬聯證券似乎「出師不利」，不僅業績有所下滑，還在申報前收到了監管罰單。

招牌業務在行業內排名靠後

萬聯證券是廣州市屬全資國有證券公司，2001年8月23日設立，據中國證券業協會官網數據，萬聯證券目前在全國設有6家分公司，66家營業部。

從2018年度證券公司總資產排名情況來看，98家券商中萬聯證券以318.2億元的總資產排在了第47名。而從營業收入規模來看，萬聯證券的排名相對靠後，為第59名。

營收方面，2016年到2018年萬聯證券的營收分別為11.3億元、11億元以及11.09億元，同期歸屬於母公司股東的凈利潤則分別為3億元、3.11億元和2.54億元，營業收入在這3年中基本屬於持平狀態，凈利潤則稍有下滑。

萬聯證券的經紀業務是其核心業務之一。報告期內，萬聯證券各年度實現的證券經紀業務分部營業收入分別為5.76億元、4.6億元和3.4億元，分別占其當年營業收入的50.99%、41.73%和30.70%。

值得注意的是，萬聯證券的「王牌」經紀業務在行業內水平並不處於顯眼位置。

根據Wind資訊數據，2018年72家披露年報的證券公司的年度經紀業務營收規模的行業平均值為13.58億元，萬聯證券該業務低於平均值排名為第53位。

萬聯證券在招股說明書中稱，「公司經紀業務收入與代理交易額、傭金率水平密切相關，市場交易量波動、交易傭金率變化等因素均可能導致公司證券經紀業務增速放緩或下滑，從而給公司帶來經營風險。」

募集資金方面，此次萬聯證券擬發行不超過19.8億股A股股票，募集資金扣除發行費用後，擬全部用於補充公司資本金，擴展相關業務。萬聯證券表示本次發行成功後，公司資本實力將大大增強，有利於緩解凈資本瓶頸、優化公司業務和盈利結構，有利於提升公司的競爭力、把握髮展的主動權，有利於提高公司經營過程中抵禦風險的能力。發行成功後，公司將根據募集資金使用效益及公司資本實力情況，考慮到對公眾股東的投資回報需求，進行分紅。

尚未出師，先吃罰單

正當萬聯證券推進IPO進入關鍵階段，公司卻收到了來自廣東證監局、江蘇證監局以及股轉系統三方的監管措施。

首先，在張家港中訊郵電科技股份有限公司（下稱「中訊郵電」）年報造假的事件中，萬聯證券作為受託管理人、主辦券商等多個角色，遭遇到江蘇證監局和股轉系統的監管措施。

根據警示函，2018年12月和2019年2月，萬聯證券作為中訊郵電的主辦券商，在年報信息披露審核過程中，未勤勉盡責，存在明顯疏漏。同時，未能督導中訊郵電及時披露實際控制人股權凍結相關信息。

今年3月5日，股轉系統發布了對萬聯證券採取出具警示函的自律監管措施。股轉系統表示，2017年6月30日，中訊郵電披露2016年年報中稱「北京永拓會計師事務所(特殊普通合夥)對公司出具了標準無保留審計報告」。經查，北京永拓會計師事務所未承接中訊郵電的年報審計業務，未曾出具中訊郵電提供的北京永拓審會字〔2017〕第305196號審計報告，中訊郵電披露的上述2016年審計意見虛假。

股轉系統認為，萬聯證券負有對中訊郵電信息披露文件事前審查義務。萬聯證券在年報信息披露審核過程中，未勤勉盡責，存在明顯疏漏，對於年審報告僅有會計師蓋章而無會計師簽字、所附的年審會計師事務所營業執照複印件存在多次蓋章多次複印的痕迹、年審報告所附的《會計師事務所證券、期貨相關業務許可證》已過有效期、年審報告所附的註冊會計師證沒有2016年年檢字樣等明顯問題未保持應有的審慎，未能及時發現年審報告造假的問題。

除此之外，萬聯證券還兩度被廣東證監局採取行政監管措施。

今年1月23日，廣東證監局下發《關於對萬聯證券股份有限公司採取責令增加內部合規檢查次數並提交合規檢查報告措施的決定》：

首先，萬聯證券在2017年7月31日向股東分紅後「對單一客戶融資(含融券)業務規模與凈資本的比例」不符合規定標準5%的情形，雖於2017年8月初追回了分紅款，但未按規定向廣東證監局報告、未如實報送2017年7月風險控制指標監管報表有關數據、相關賬務處理不規範。

其次，在2018年11月15日萬聯證券代交易對手參與「18淮安城資MTN001」發行投標後「持有一種非權益類證券的規模與其總規模的比例」不符合規定標準20%的情形，雖予以自查自糾，但該筆交易合規風控存在漏洞、交易人員未履行審批程序直接進行投標活動及使用個人即時通訊工具開展交易詢價。

基於上述情況，廣東證監局決定責令萬聯證券增加內部合規檢查次數並提交合規檢查報告，自本監管措施下發之日起6個月內，每2個月對股票質押式回購、債券交易等業務以及風險控制指標監管報表的編製和披露情況開展一次內部合規檢查，及時發現違法違規行為和風險隱患並予以改正消除，根據檢查情況切實完善管理制度和內部控制措施，並在每次檢查後10個工作日內，向證監局報送合規檢查報告。

接著在4月19日，廣東證監局發布公告稱，因萬聯證券私募投資基金子公司萬聯天澤資本投資有限公司在完成組織架構規範整改公示前實際開展業務，且在2017年9月證監會強調相關規範要求後仍有5隻違規產品出現投資者首筆款項繳款的情況。因此，廣東證監局決定責令萬聯證券增加內部合規檢查次數並提交合規檢查報告。自本監管措施下發之日起6個月內，每2個月對子公司經營管理行為的合規性和組織架構規範整改工作的落實情況開展一次內部合規檢查，及時發現違法違規行為和風險隱患並予以改正消除，根據檢查情況切實完善管理制度和內部控制措施，並在每次檢查後10個工作日內，向廣東證監局報送合規檢查報告。

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